12月15日消息，最近，曾在Canaccord Genuity、FBR Capital、瑞士信貸擔(dān)任分析師的特里( Heath Terry)加盟了高盛。今天，他發(fā)表報(bào)告將雅虎股票評級為拋售，將eBay股票評級為買入。
報(bào)告中寫道：“我們重新將研究覆蓋到互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，認(rèn)為它有吸引力，我們相信互聯(lián)網(wǎng)營收增長會超過一致的估計(jì)，增長比高于預(yù)期的投資開支多。我們相信在線廣告增長2012年會加速，因?yàn)橐苿佑?jì)算、消費(fèi)者使用率、廣告主成熟，廣告開支向在線轉(zhuǎn)移。直接響應(yīng)將繼續(xù)成為增長主動力，不過廣告格式、目標(biāo)性、類似社交等渠道變得越來越商業(yè)化，這推動增長率至少達(dá)21%，沒有這種影響為18%�！�
為此，報(bào)告將eBay評級為確信買入名單，將 Ancentry.com、Groupon、Priceline評級為買入，將AOL，HomeAway, Demand Media, Expedia, IAC/Interactive, LinkedIn, Netflix, OpenTable, Orbitz, Pandora, Shutterfly, WebMD評級為中性，將ComScore、雅虎評級為出售。
在這之中，最值得注意的是雅虎，最近一直有傳言說它會尋找買家，不過特里仍持看跌態(tài)度。
特里認(rèn)為：“雅虎面臨太多的競爭，并從結(jié)構(gòu)上面臨困境，任何有意義的逆轉(zhuǎn)都不太可能。在財(cái)務(wù)上，雅虎有價(jià)值明顯的資產(chǎn)，龐大的用戶基礎(chǔ)也有價(jià)值，盡管其增長減緩。從微軟提出收購前到現(xiàn)在，我們一直相信，不管對股東的價(jià)值如何，驅(qū)動企業(yè)的管理層都只想努力復(fù)興雅虎公司。”
特里稱，如果近期雅虎采取行動，釋放一些財(cái)務(wù)資產(chǎn)上的價(jià)值，特里對雅虎的看法會更正面些。
報(bào)告稱：“我們相信，如果將這些資產(chǎn)逐個(gè)累加，價(jià)值會高于雅虎市值，如果要讓我們對雅虎股票看法更正面些，就需要一些證明，顯示雅虎管理層愿意并且能夠采取必要的行動，通過出售或者分配給股東價(jià)值，釋放股東價(jià)值。同時(shí)，核心展示廣告利潤下滑，搜索份額持續(xù)下跌，來自微軟的支持并不真實(shí)。如果雅虎能找到一位新CEO，將業(yè)務(wù)聚焦于核心廣告和通信機(jī)會、價(jià)值合理化、并推動增長，我們看法會更正面些。這需要用戶增長，尤其是用戶在線、移動參與度提高，提升廣告庫存貨幣化水平，穩(wěn)定搜索業(yè)務(wù)�！�
下面是特里對其它企業(yè)的點(diǎn)評：
eBay
我們相信，在過去四年，eBay投資于企業(yè)底層技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施，它們站位很好，可以抓住在線電子商務(wù)、支付的增長，另外，eBay還在這兩大領(lǐng)域布局了離線業(yè)務(wù)。我們相信，一致的營收和每股收益估計(jì)將被證明是偏保守的。多年以來，目前還處在早期的創(chuàng)新和收購開始帶來有益的回報(bào)，這也會成為推動因素。
Priceline
宏觀經(jīng)濟(jì)憂慮，特別是歐洲問題(Priceline近82%的利潤來自國際，主要是歐洲)，這會讓Priceline及未來變得有吸引力。
Groupon
我們認(rèn)為，Groupon是釋放巨大本地廣告市場的關(guān)鍵，長久以來，互聯(lián)網(wǎng)一直想在這方面有突破。
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本文標(biāo)題：高盛分析師將雅虎股票評級為出售
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