12月15日消息，最近，曾在Canaccord Genuity、FBR Capital、瑞士信貸擔任分析師的特里( Heath Terry)加盟了高盛。今天，他發表報告將雅虎股票評級為拋售，將eBay股票評級為買入。

　　報告中寫道：“我們重新將研究覆蓋到互聯網領域，認為它有吸引力，我們相信互聯網營收增長會超過一致的估計，增長比高于預期的投資開支多。我們相信在線廣告增長2012年會加速，因為移動計算、消費者使用率、廣告主成熟，廣告開支向在線轉移。直接響應將繼續成為增長主動力，不過廣告格式、目標性、類似社交等渠道變得越來越商業化，這推動增長率至少達21%，沒有這種影響為18%。”

　　為此，報告將eBay評級為確信買入名單，將 Ancentry.com、Groupon、Priceline評級為買入，將AOL，HomeAway, Demand Media, Expedia, IAC/Interactive, LinkedIn, Netflix, OpenTable, Orbitz, Pandora, Shutterfly, WebMD評級為中性，將ComScore、雅虎評級為出售。

　　在這之中，最值得注意的是雅虎，最近一直有傳言說它會尋找買家，不過特里仍持看跌態度。

　　特里認為：“雅虎面臨太多的競爭，并從結構上面臨困境，任何有意義的逆轉都不太可能。在財務上，雅虎有價值明顯的資產，龐大的用戶基礎也有價值，盡管其增長減緩。從微軟提出收購前到現在，我們一直相信，不管對股東的價值如何，驅動企業的管理層都只想努力復興雅虎公司。”

　　特里稱，如果近期雅虎采取行動，釋放一些財務資產上的價值，特里對雅虎的看法會更正面些。

　　報告稱：“我們相信，如果將這些資產逐個累加，價值會高于雅虎市值，如果要讓我們對雅虎股票看法更正面些，就需要一些證明，顯示雅虎管理層愿意并且能夠采取必要的行動，通過出售或者分配給股東價值，釋放股東價值。同時，核心展示廣告利潤下滑，搜索份額持續下跌，來自微軟的支持并不真實。如果雅虎能找到一位新CEO，將業務聚焦于核心廣告和通信機會、價值合理化、并推動增長，我們看法會更正面些。這需要用戶增長，尤其是用戶在線、移動參與度提高，提升廣告庫存貨幣化水平，穩定搜索業務。”

　　下面是特里對其它企業的點評：

　　eBay

　　我們相信，在過去四年，eBay投資于企業底層技術基礎設施，它們站位很好，可以抓住在線電子商務、支付的增長，另外，eBay還在這兩大領域布局了離線業務。我們相信，一致的營收和每股收益估計將被證明是偏保守的。多年以來，目前還處在早期的創新和收購開始帶來有益的回報，這也會成為推動因素。

　　Priceline

　　宏觀經濟憂慮，特別是歐洲問題(Priceline近82%的利潤來自國際，主要是歐洲)，這會讓Priceline及未來變得有吸引力。

　　Groupon

　　我們認為，Groupon是釋放巨大本地廣告市場的關鍵，長久以來，互聯網一直想在這方面有突破。

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本文標題：高盛分析師將雅虎股票評級為出售

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