近日，志高控股有限公司(以下簡稱志高)公布了截至2012年6月30日的中期業(yè)績報告。報告期內(nèi)，公司營業(yè)額54.24億元，同比下滑1.9%，期內(nèi)溢利(虧損)為0.18億元，凈溢利(虧損)率為0.3%，較去年同期增長0.5%。對于2012年上半年公司營業(yè)額與同期相比微減1.9%，公司認(rèn)為主要是由于國內(nèi)銷售下滑抵銷海外市場強勁增長、國家節(jié)能惠民補貼取消所致。“就空調(diào)業(yè)務(wù)的凈利潤率來看，格力、美的和海爾的毛利率都在20%以上，凈利潤率基本可以達(dá)到3%-5%，由此可見志高與同業(yè)競爭對手的差距非常明顯。”家電行業(yè)觀察家梁振鵬對此表示。
根據(jù)半年報數(shù)據(jù)，格力電器上半年公司實現(xiàn)主營483.03億元，同比增長20.04%;實現(xiàn)營業(yè)利潤32.64億元，同比增長111.31%;美的電器上半年實現(xiàn)空調(diào)及相關(guān)配件收入309.8億元，同比下滑27%;海爾電器(01169.HK)2012年上半年實現(xiàn)空調(diào)營收為91.80億元，同比增長11.32%。相較于格力、美的、海爾，志高的半年報數(shù)據(jù)似乎不具備任何優(yōu)勢。但公司稱，受益于海外市場銷售大幅增長，公司盈利能力得到改善，成功扭虧為盈。
半年報顯示，2012年上半年，志高控股海外銷售取得大幅增長，成為主要收益來源。截至6月30日，其6個月海外銷售占營業(yè)額的50.3%。
海外市場銷售并非志高一家大幅增長，同業(yè)競爭對手的表現(xiàn)也很突出。但是大家都在海外市場拼命搶食,加之國內(nèi)家電產(chǎn)品在當(dāng)?shù)氐恼急炔⒉凰愫芨?志高也不再優(yōu)勢盡顯了。
“前些年志高在區(qū)位優(yōu)勢較為明顯，但目前家電行業(yè)寡頭漸現(xiàn)，強者愈強，盈利能力差距持續(xù)分化，弱者將加速被淘汰掉。”西南證券分析師李輝對此表示，“2012年上半年整體家電行業(yè)處于周期性下探階段，增速低位徘徊。行業(yè)整體的齊升齊長或?qū)⒁蝗ゲ粡?fù)返。”
“近期志高產(chǎn)品的事故就可以顯現(xiàn)，該公司的工藝質(zhì)量管理水平很一般，并未達(dá)到中國空調(diào)行業(yè)的平均水平。”梁振鵬表示，“相比格力、美的和海爾而言，志高由于其上游產(chǎn)業(yè)鏈的問題，生產(chǎn)成本較高，同樣的功能產(chǎn)品，其銷售價格明顯比其他競爭對手要低，即其品牌議價能力較低。在此情況下，自身的利潤自然不可能達(dá)到志高此前所預(yù)期的理想。”梁振鵬稱，志高有待完善上游產(chǎn)業(yè)鏈，量產(chǎn)變頻壓縮機，然而這一部分志高仍是空白。在此情況下，最終導(dǎo)致其面對國內(nèi)偌大的市場，無法取得突破。
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