曾經(jīng)的臺(tái)灣股王，因?yàn)楫a(chǎn)品更新?lián)Q代上的“遲疑”，落入了尷尬的境地。日前，山寨手機(jī)芯片主要供應(yīng)商臺(tái)灣聯(lián)發(fā)科技發(fā)布的一季財(cái)報(bào)顯示，當(dāng)季收入為198.67億元新臺(tái)幣(約合人民幣45.14億)，同比下降39.3%，凈利潤(rùn)為30.65億元新臺(tái)幣(約合人民幣6.96億元)，同比去年一季度大幅縮水了72.3%.其引以為傲的整體毛利率同比下滑了10.5個(gè)百分點(diǎn)，為46.2%，環(huán)比亦下滑了3個(gè)百分點(diǎn)。

　　連續(xù)調(diào)價(jià)難擋利潤(rùn)下滑

　　早在聯(lián)發(fā)科技公布一季度財(cái)報(bào)之前，投行瑞信只是預(yù)測(cè)其二季度營(yíng)收增長(zhǎng)會(huì)下滑，仍認(rèn)為其一季度能穩(wěn)住陣腳，但其觀點(diǎn)已透露出擔(dān)憂情緒，認(rèn)為聯(lián)發(fā)科技一季度開始營(yíng)運(yùn)就走入弱勢(shì)，新芯片出貨進(jìn)度也不如原來(lái)預(yù)期的順利。

　　當(dāng)時(shí)瑞信預(yù)測(cè)，聯(lián)發(fā)科技二季度營(yíng)收僅增長(zhǎng)7%，表現(xiàn)低于以往水平，也低于原來(lái)瑞信預(yù)估的13%的幅度。至于一季度，雖然呈現(xiàn)弱勢(shì)，但毛利率可望走穩(wěn)。不過(guò)現(xiàn)實(shí)情況是，今年一季度聯(lián)發(fā)科毛利率環(huán)比下滑了3個(gè)百分點(diǎn)，同比去年一季度的56.7%，下滑了10.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　自去年下半年開始，由于中國(guó)市場(chǎng)上最主要的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手展訊大幅推廣低價(jià)2.5G芯片產(chǎn)品，聯(lián)發(fā)科不得不下調(diào)主力產(chǎn)品MT6253的售價(jià)，不過(guò)連續(xù)調(diào)價(jià)后仍然高于展訊。“山寨機(jī)主要看成本和穩(wěn)定性，當(dāng)有成熟的替代品出現(xiàn)時(shí)，聯(lián)發(fā)科技的這兩項(xiàng)優(yōu)勢(shì)便不復(fù)存在了。”據(jù)深圳一家手機(jī)設(shè)計(jì)公司負(fù)責(zé)人透露，連續(xù)調(diào)價(jià)后的聯(lián)發(fā)科技MT6253仍比展訊同類產(chǎn)品價(jià)格貴50%.

　　智能手機(jī)貢獻(xiàn)有限

　　從市場(chǎng)份額、營(yíng)收數(shù)據(jù)和利潤(rùn)總額來(lái)看，展訊和聯(lián)發(fā)科技根本不在一個(gè)層級(jí)。不過(guò)從10%的市場(chǎng)份額上升到23%，展訊只用了一年多的時(shí)間，即便仍與聯(lián)發(fā)科技有巨大差距，但已成為了一股不可忽視的競(jìng)爭(zhēng)力。

　　除了外部競(jìng)爭(zhēng)，聯(lián)發(fā)科技還需要面對(duì)內(nèi)部產(chǎn)品問(wèn)題。有消息稱，聯(lián)發(fā)科技今年初推向市場(chǎng)的MT6252手機(jī)芯片存在質(zhì)量缺陷。南都記者則從其客戶處獲悉，所謂缺陷并不嚴(yán)重，需在手機(jī)開關(guān)機(jī)數(shù)百次后才會(huì)出現(xiàn)。但對(duì)于下游手機(jī)制造商和設(shè)計(jì)公司而言，更愿意選擇穩(wěn)定產(chǎn)品免除后患。

　　關(guān)于聯(lián)發(fā)科技的二季度表現(xiàn)，瑞信預(yù)測(cè)其毛利率將再度下滑，至45%左右，同時(shí)下調(diào)了評(píng)級(jí)。此外，瑞信還下調(diào)了聯(lián)發(fā)科今明兩年?duì)I運(yùn)預(yù)估，認(rèn)為受2.5G的市場(chǎng)成長(zhǎng)趨緩影響，加上智能手機(jī)對(duì)營(yíng)收的貢獻(xiàn)度有限，預(yù)計(jì)今明兩年聯(lián)發(fā)科技每股收益均將低于市場(chǎng)平均預(yù)期水準(zhǔn)。

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