集團(tuán)母公司以擬上市子公司股權(quán)作為激勵(lì)標(biāo)的、將五年的“在崗”年限設(shè)定為基礎(chǔ)、將個(gè)人行為毀損公司利益等設(shè)定為底線，違反者將被“沒收”股權(quán)證券化所獲得高額溢價(jià)——在當(dāng)前擬上市企業(yè)股權(quán)激勵(lì)涉暴富質(zhì)疑、創(chuàng)業(yè)板、中小板掀高管離職潮等背景下，奧克斯集團(tuán)推出的這一“類對(duì)賭”的激勵(lì)方案又為市場(chǎng)提供了新的借鑒樣本。

　　證監(jiān)會(huì)近日公告，發(fā)審委將于4月27日審核寧波三星電氣股份有限公司的首發(fā)申請(qǐng)。據(jù)招股書，三星電氣的主營(yíng)業(yè)務(wù)為電能計(jì)量及信息采集產(chǎn)品、配電設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

　　招股書披露，鄭堅(jiān)江家族5人通過(guò)直接和間接方式共計(jì)持有三星電氣66.24%的股份，前者為知名浙企奧克斯集團(tuán)的實(shí)際控制人。

　　三星電氣招股書最大看點(diǎn)之一是其上市前的股權(quán)激勵(lì)方案。據(jù)招股書，2009年3月，奧克斯集團(tuán)制定《奧克斯集團(tuán)忠誠(chéng)激勵(lì)計(jì)劃書》，對(duì)奧克斯集團(tuán)及三星電氣的高管以及其他員工(以下簡(jiǎn)稱“激勵(lì)對(duì)象”)實(shí)施忠誠(chéng)激勵(lì)計(jì)劃，即奧克斯集團(tuán)授予激勵(lì)對(duì)象以預(yù)先確定的價(jià)格和條件購(gòu)買三星電氣一定數(shù)量股份的權(quán)利，但同時(shí)需承擔(dān)在奧克斯集團(tuán)或三星電氣工作一定年限的義務(wù)。

　　具體來(lái)看，首先，授予激勵(lì)對(duì)象的股份數(shù)量上限為1000萬(wàn)股，股份來(lái)源為奧克斯集團(tuán)通過(guò)寧波高勝投資所持的三星電氣股份，股份轉(zhuǎn)讓價(jià)格為三星電氣截至2008年12月底每股凈資產(chǎn)1.91元。

　　其次，奧克斯集團(tuán)要求激勵(lì)對(duì)象承諾，自取得三星電氣股份之日起，在奧克斯集團(tuán)及其下屬子公司工作服務(wù)期限滿五年，且在任職期間，不能發(fā)生因受賄、索賄、貪污、盜竊、泄露經(jīng)營(yíng)和技術(shù)秘密等損害公司利益、聲譽(yù)等違法違紀(jì)行為，并造成重大損失的，或者因個(gè)人犯罪行為被依法追究刑事責(zé)任，并造成較大損失的。

　　若激勵(lì)對(duì)象違反上述承諾，將接受懲罰性安排，即在三星電氣未上市前，激勵(lì)對(duì)象將擁有的三星電氣股份按每股1.91元的價(jià)格回售給奧克斯集團(tuán);在三星電氣上市后，激勵(lì)對(duì)象無(wú)需回售股權(quán)，但應(yīng)將持有該部分股份所獲溢價(jià)收益在約定期限內(nèi)以現(xiàn)金方式支付給奧克斯集團(tuán)。

　　該份激勵(lì)方案在目前A股IPO市場(chǎng)中較為少見，但其也存在兩個(gè)待考量之處。首先，對(duì)賭安排是否有損股權(quán)穩(wěn)定性?據(jù)招股書披露，2010年9月29日，奧克斯集團(tuán)分別與各激勵(lì)對(duì)象簽署《協(xié)議書》，約定至三星電氣上市前，若激勵(lì)對(duì)象違反承諾，奧克斯集團(tuán)同意放棄回購(gòu)，但激勵(lì)對(duì)象應(yīng)將持有三星電氣股份而獲得的溢價(jià)收益在約定期限內(nèi)以現(xiàn)金方式支付給奧克斯集團(tuán)。基于此，股權(quán)穩(wěn)定性問(wèn)題公司已處理完畢。

　　其次，若出現(xiàn)違約，如何細(xì)化執(zhí)行“將持有三星電氣股份而獲得的溢價(jià)收益在約定時(shí)間內(nèi)(確認(rèn)違約后15日)以現(xiàn)金形式支付給集團(tuán)”?

　　其一，“溢價(jià)收益”如何確定——是指高管所持股權(quán)經(jīng)減持后所獲收益扣減獲得成本之間的收益，其中是否還需包含因持有股權(quán)而獲得分紅收入?其二，若高管出現(xiàn)違約，而又無(wú)現(xiàn)金交付集團(tuán)，是否必須先減持公司股權(quán)后再將收益上繳集團(tuán)?其三，違約高管其減持行為若與監(jiān)管部門針對(duì)減持相關(guān)限定規(guī)范出現(xiàn)沖突，而高管又無(wú)足夠現(xiàn)金直接支付，該如何處理?上述內(nèi)容，目前似尚無(wú)法在招股書中獲得明確解釋。

　　推薦閱讀

　　海爾：一季度凈利潤(rùn)5億　同比增長(zhǎng)47%

［中國(guó)家電網(wǎng)４月２８日訊］青島海爾股份有限公司今日公布了2011年第一季度業(yè)績(jī)報(bào)告，報(bào)告顯示：一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入164.78 億元，較上年同比增長(zhǎng)23%，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)5.31億元，同比增長(zhǎng)47%。 面對(duì)今年>>>詳細(xì)閱讀

本文標(biāo)題：奧克斯：推另類股權(quán)激勵(lì)樣本“類對(duì)賭”

地址：http://m.sdlzkt.com/a/04/20111229/127522.html

 1/2    1  2 下一頁(yè)