基金2010年年報(bào)顯示，一些上市公司在去年下半年受到資金青睞，基金持股比例顯著提升。小天鵝A(000418.SZ)正是這樣一家公司。

　　Wind資訊顯示，公司在去年年報(bào)中基金持股占流通股的比例為51.62%，而去年中報(bào)這一數(shù)據(jù)為24.20%，半年內(nèi)，基金持股占流通股的比例增加了27.42個(gè)百分點(diǎn)。

　　第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)《財(cái)商》記者了解到，小天鵝在去年6月份股價(jià)一度跌到12.36元，隨后股價(jià)接連上漲，去年下半年的股價(jià)漲幅達(dá)51.46%。由此推斷，在這一過程中基金可謂“功不可沒”。

　　而公司近期發(fā)布的年報(bào)業(yè)績(jī)也頗為亮麗，略超過市場(chǎng)預(yù)期。年報(bào)顯示，公司2010年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入112.02 億元，同比增長(zhǎng)65.7%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6.10 億元，同比增長(zhǎng)96.17%;歸屬于母公司凈利潤(rùn)為5.07 億元，同比增長(zhǎng)78.66%。

　　公司方面表示，收入出現(xiàn)了較大規(guī)模的增長(zhǎng)，一方面是基于行業(yè)的整體增長(zhǎng)，另一方面是因?yàn)楣�司在大股東美的電器的支持下，增鋪網(wǎng)點(diǎn)，加大營(yíng)銷力度和廣告投放，充分利用美的營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)改革的成果，市場(chǎng)份額上升迅速。

　　但公司全年毛利率為15.7%，同比下降了6.7%，同時(shí)銷售費(fèi)用率下降4.9個(gè)百分點(diǎn)至6.6%。

　　國(guó)都證券分析師李元表示，這主要是因?yàn)榍�道融合過程中，公司在產(chǎn)品上對(duì)銷售公司實(shí)行讓利，同時(shí)將部分廣告宣傳費(fèi)用、終端費(fèi)用等轉(zhuǎn)為經(jīng)銷商承擔(dān)，而原材料成本的上漲也對(duì)毛利率產(chǎn)生一定負(fù)面影響。

　　“公司的毛利率出現(xiàn)下降，主要是因?yàn)楣�司營(yíng)銷體系改革造成的，并不代表公司實(shí)際毛利率大幅向下。” 廣發(fā)證券分析師惠毓倫認(rèn)為。

　　年報(bào)顯示，由于實(shí)際所得稅率發(fā)生變化，公司2011年銷售凈利潤(rùn)率比2011年顯著提升0.8個(gè)百分點(diǎn)至5.4%，表明實(shí)現(xiàn)盈利有所提升。

　　值得注意的是，在報(bào)告期內(nèi)，榮事達(dá)洗衣設(shè)備制造公司最終并表，公司完成了對(duì)榮事達(dá)洗衣設(shè)備制造公司69.5%股權(quán)的收購(gòu)。報(bào)告期內(nèi)，榮事達(dá)實(shí)現(xiàn)收入51.4億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.37億元，凈利潤(rùn)率為4.6%，較2009年提升了近1.4個(gè)百分點(diǎn)。

　　分析人士認(rèn)為，這顯示收購(gòu)?fù)瓿珊箅p方在渠道、營(yíng)銷策略、采購(gòu)等方面已經(jīng)充分體現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)，洗衣機(jī)業(yè)務(wù)綜合競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)提升。

　　據(jù)了解，去年洗衣機(jī)行業(yè)整體銷售增長(zhǎng)27.1%，在強(qiáng)力政策支持下三、四線城市普及提速，城鎮(zhèn)換代需求旺盛，而小天鵝與榮事達(dá)合計(jì)銷量增長(zhǎng)69%，高于其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，規(guī)模上也與龍頭海爾差距正在不斷縮小。

　　近日，公司發(fā)布公告稱計(jì)劃于2011年新增固定資產(chǎn)投資64870萬(wàn)元，主要是用于提升公司產(chǎn)能。另外，2011年公司的洗衣機(jī)產(chǎn)業(yè)布局也將進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整，在充分?jǐn)U充現(xiàn)有無(wú)錫、合肥、荊州三基地的產(chǎn)能之外，擬暫緩對(duì)南沙工業(yè)園項(xiàng)目的實(shí)施。

　　“特別需要關(guān)注美的入主后對(duì)小天鵝管理上帶來(lái)的良好影響。本次投資計(jì)劃暫緩南沙工業(yè)園項(xiàng)目的建設(shè)，改為擴(kuò)充現(xiàn)有基地產(chǎn)能，已充分反映出公司正跟隨美的的執(zhí)行效率驅(qū)動(dòng)的新成長(zhǎng)模式。”有分析人士稱。

　　銀河證券分析師朱力軍認(rèn)為，在美的電器大力發(fā)展冰洗業(yè)務(wù)戰(zhàn)略的指導(dǎo)下，隨著協(xié)同效應(yīng)的逐步顯現(xiàn)，公司經(jīng)營(yíng)管理將極大提高，從而推動(dòng)業(yè)績(jī)。此外，公司作為擁有滾筒洗衣機(jī)核心技術(shù)為數(shù)不多的國(guó)內(nèi)企業(yè)，將逐步受益于消費(fèi)升級(jí)的浪潮。

　　廣發(fā)證券認(rèn)為，伴隨著中國(guó)消費(fèi)升級(jí)，滾筒洗衣機(jī)需求旺盛，公司的高端產(chǎn)品比例特別是滾筒洗衣機(jī)比例將進(jìn)一步上升，2011年有望突破400萬(wàn)臺(tái)。

　　截至3月29日，共有90家機(jī)構(gòu)對(duì)小天鵝A的2011年度業(yè)績(jī)作出預(yù)測(cè)，平均預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)為7.09億元，比上年增長(zhǎng)39.81%，平均預(yù)測(cè)每股收益為1.13元。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：

　　存在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、公司份額下降的風(fēng)險(xiǎn)。

　　推薦閱讀

　　家電行業(yè)：空調(diào)如期成為下鄉(xiāng)增長(zhǎng)亮點(diǎn)

西南證券：空調(diào)如期成為下鄉(xiāng)增長(zhǎng)亮點(diǎn) 2011年3月，全國(guó)家電下鄉(xiāng)產(chǎn)品銷售1471.5萬(wàn)臺(tái)，實(shí)現(xiàn)銷售額344.8億元，同比分別增長(zhǎng)135%和179%。空調(diào)產(chǎn)品3月份實(shí)現(xiàn)銷售額36.8億元，同比增長(zhǎng)398%，成為家電下鄉(xiāng)新的增長(zhǎng)亮點(diǎn)。我國(guó)>>>詳細(xì)閱讀

本文標(biāo)題：小天鵝A：受益大股東支持業(yè)績(jī)穩(wěn)增

地址：http://m.sdlzkt.com/a/04/20111229/127662.html

 1/2    1  2 下一頁(yè)