今日美菱電器(000521，收盤價12.97元)公布了2010年年報，當(dāng)年業(yè)績在2009年高基數(shù)的基礎(chǔ)上繼續(xù)實現(xiàn)了增長。有意思的是，美菱電器此次擬實施10送2派0.5的分紅方案，一舉結(jié)束了連續(xù)11年未分紅的 “鐵公雞”生涯。
業(yè)績增8%擬送股派現(xiàn)
年報顯示，美菱電器2010年實現(xiàn)營業(yè)收入82.27億元，同比增長了30.09%，實現(xiàn)凈利潤3.26億元，同比增長了8.18%，在2009年高基數(shù)基礎(chǔ)上繼續(xù)實現(xiàn)增長。根據(jù)統(tǒng)計，2010年公司在一二級市場銷量累計占有率達(dá)10.83%，同比上升了0.64個百分點;在家電下鄉(xiāng)市場銷量累計占有率為9.47%，同比上升了0.83個百分點。
資料顯示，美菱電器冰箱(柜)收入同比增長最快，實現(xiàn)營收59.69億元，同比增長28.08%，毛利率也是最高，達(dá)到了28.98%;收購的空調(diào)業(yè)務(wù)實現(xiàn)16.29億元營收，同比增長了17.49%，毛利率僅8.88%;另外洗衣機業(yè)務(wù)實現(xiàn)6909.98萬元營收，毛利率23.31%�？照{(diào)毛利率遠(yuǎn)低于同行，在2010年該公司中報時還一度被市場質(zhì)疑為對四川長虹“輸血”。
有意思的是，美菱電器自從1998年實施了每10股派1元(含稅)之后，連續(xù)11年對分紅只字不提，連續(xù)22期沒有分紅的紀(jì)錄更被市場稱為“鐵公雞”典范。不過，這一紀(jì)錄終于在今日被打破。公告顯示，美菱電器擬以總股本5.3億股為基數(shù)，向全體股東每10股送2股并派發(fā)現(xiàn)金紅利0.5元(含稅)，共計分配1.33億元。
募投今年大部分投產(chǎn)
2010年，美菱電器的非公開發(fā)行也算是比較圓滿。根據(jù)計劃，募投資金將主要用于投資建設(shè)雅典娜豪華冰箱生產(chǎn)基地項目、冰柜擴能項目、環(huán)保節(jié)能冰箱擴能項目。目前，冰柜擴能項目一期工程和環(huán)保節(jié)能冰箱擴能項目均已建成投產(chǎn)，雅典娜豪華冰箱生產(chǎn)基地項目目前也在加快建設(shè)中，預(yù)計2011年10月份可建成投產(chǎn)。三大項目全部達(dá)產(chǎn)后美菱電器將新增年產(chǎn)200萬臺三門、多門、對開門豪華冰箱、120萬臺冰柜以及60萬臺環(huán)保節(jié)能冰箱的生產(chǎn)能力，為公司快速發(fā)展提供產(chǎn)能和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)保障，規(guī)模效應(yīng)將進(jìn)一步突顯。
中原證券給予“增持”評級
近期也有多家券商開始關(guān)注該股。
中信建投認(rèn)為，增發(fā)項目的投產(chǎn)除了可增加公司的產(chǎn)能外，還將有效提升公司的生產(chǎn)效率，并有利于美菱電器產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和調(diào)整，增強其在豪華冰箱領(lǐng)域的競爭能力和盈利能力。另一方面，冰箱出口、空調(diào)及洗衣機業(yè)務(wù)規(guī)模較小，原本無盈利能力，但在美菱電器一系列策略調(diào)整下(如調(diào)整客戶結(jié)構(gòu)、調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、降低庫存、渠道整合等)，目前已實現(xiàn)盈利，并且盈利能力在逐漸增強。冰箱、空調(diào)、洗衣機同為白電產(chǎn)品，有很強的協(xié)同效應(yīng)，該公司的定位也是綜合白電企業(yè)，空調(diào)和洗衣機業(yè)務(wù)未來會成為公司新的增長點。
中原證券認(rèn)為2011年美菱電器的成長性較為確定，當(dāng)前估值較低，具有一定的安全邊際，預(yù)計2011年將實現(xiàn)每股收益0.87元，給予其“增持”的評級。
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