多家券商近期發布報告指出，1-7月家電行業銷量總體較好，目前城鄉家電需求旺盛，伴隨著產業升級加速，家電行業存在投資機會。

　　家電行業銷量總體較好

　　近日產業在線公布了7月份空調、冰箱、洗衣機、彩電行業運行數據。多家券商報告一致指出，家電行業銷量總體較好，但盈利能力有所下降。

　　湘財證券指出，上半年家電行業整體收入和凈利潤分別同比增長49%和47%，其中白電表現相對突出，尤其是冰洗子行業，而小家電增長穩定，黑電盈利能力略顯不足。2季度家電行業的整體毛利率環比下降，呈現一些突出的特征，但冰箱和小家電有小幅提升，而整體凈利潤率則是呈上升趨勢，但黑電行業下滑明顯。

　　8月下鄉產品銷售繼續快速增長。國都證券指出，8月家電下鄉產品銷售量和銷售額分別增長88%和126%，今年已累計銷售4635萬臺，實現銷售額1009億元，比上年同期分別增長1.6倍和2倍。本月銷售環比上升了5%和7%，充分顯示了三四級市場旺盛的購買能力，需求釋放的持續性可期，彩電和冰箱仍是貢獻最大的產品。

　　從成本看，東北證券認為原材料大幅漲價壓力不大。他們判斷，從鋼鐵庫存以及鐵礦石價格走勢來看，4季度鋼材價格大幅上漲壓力不大;而面板出貨量高出電視整機出貨量，庫存亟待消化，4季度面板價格有望繼續走低。

　　銷量總體上升，成本壓力不大，而家電行業同時進入產能擴充期。國都證券指出，今年以格力、美的為代表的家電廠商紛紛推出產能擴充計劃，實際上間接反映了其對未來3年家電市場的信心，目前城鄉家電需求比較旺盛，不必過于擔憂產能消化的問題。此外，擴產也迎合了產業升級的步伐，體現了廠商對市場的戰略布局。

　　首選創新優勢明顯的上市公司

　　如何把握家電行業投資機會呢?東北證券認為，產業升級趨勢下，首選技術創新優勢明顯的上市公司。在節能減排、低碳經濟的發展趨勢下，家電行業亟待轉型升級，技術創新是企業的核心競爭力;可長期關注擁有以下優勢的家電類企業。第一，技術和資源優勢顯著的公司;第二，具有品牌和渠道資源優勢的公司;第三，體制健全的公司;此外，對于4季度旺銷的洗衣機和彩電板塊，可給予重點關注。東北證券建議重點關注海信電器、青島海爾、合肥三洋、九陽股份、格力電器、小天鵝A等。

　　國都證券分析指出，從估值看，目前行業內各子行業相對大盤均略高于歷史平均水平，但白電中的空調、冰箱估值偏低。策略上，白電和小家電基本面較好，黑電仍未出現轉機，行業整體缺少刺激因素，上漲乏力，短期內同步于或略好于大盤的可能性較大，因此建議側重防御，繼續持有具備較強業績支撐和股價刺激因素的個股，依次看好美的電器(非公開增發+ 業績突出+高成長性)、青島海爾(股權激勵+業績突出)、小天鵝A(業績突出+高成長性)、蘇泊爾(明確的成長性)、三花股份(高成長性)和九陽股份(業績好轉+產品線延伸)。

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本文標題：城鄉需求旺盛 謹慎看好家電行業后市

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