周一大盤強勢反彈，申萬23個一級行業指數全線上漲。家用電器板塊表現突出，以5.88%的漲幅排名第二。今年以來家電銷售持續走高。隨著政策效果的進一步顯現以及房地產對新置需求的拉動，家電行業增長有望持續。

　　周一上證指數上漲近100點。表現突出的行業板塊以消費類為主。申萬食品飲料指數漲幅達到6.54%，排名23個一級行業指數的首位。白酒類個股最為搶眼，五糧液(000858,股吧)、水井坊(600779,股吧)、瀘州老窖(000568,股吧)等8只個股漲停；家用電器板塊以5.88%的漲幅排名第二，成分股中青島海爾(600690,股吧)和美菱電器(000521,股吧)漲停；農林牧漁板塊以5.81%的漲幅排名第三，成分股中金健米業(600127,股吧)、新農開發(600359,股吧)等4只個股漲停。

　　對于家用電器行業，分析師認為，隨著“家電下鄉”、“以舊換新”等政策效果的進一步顯現以及房地產對新置需求的拉動，行業增長有望持續。2009年1-10月，家用電器和音像設備類零售額達到2619億元，同比增長14.36％。10月份單月零售額更是達到350億元，同比增長39.90%。家電行業零售額增速的不斷加快，表明行業銷售處于持續回暖中。

　　今年以來，政府出臺了一系列刺激家電消費的政策。2月“家電下鄉”開始向全國推廣；5月份擴大家電下鄉的補貼品種，并對高能效等級空調進行補貼；6月份開始提高大部分家電產品出口退稅；8月份開始在北京、上海等地實施“以舊換新”補貼試點等。政策刺激力度不斷加大，效果也將進一步顯現。

　　“家電下鄉”的政策目標是用四年時間基本使農村主要家電產品擁有率達到城市2000年的水平。按此目標，湘財證券分析師劉飛燁、陳鋼測算出2008-2012年保有量相對較低的空調、冰箱復合增長率將分別達33.15％和27.62％，洗衣機將達16.52％，農村市場彩電保有量較高，復合增長率相對空調、冰箱稍低，但仍將保持4.12％的增長。同時，“以舊換新”還將刺激城鎮家庭對家電的更新需求。

　　另外，房地產市場的景氣也對家電新房新置需求拉動明顯。分析師預計2009年4季度房地產拉動的各類家電銷量增長將分別為空調8.8％、彩電4.2％、冰箱5.4％、洗衣機4.5％。

　　分析師指出，目前家電板塊的相對估值依然較低。申萬家用電器板塊的市盈率（整體法，當年三季*4/3，剔除負值）為28.37倍，僅高于建筑建材、采掘、化工和金融服務，相對于上游的電子元器件和下游的商業零售仍有近50%和超過30%的折價。分析師指出，家電行業依靠其議價和成本控制力，其盈利情況明顯好于上下游。如此大幅折價與此并不匹配。在未來市場環境依然可以看好的背景下，行業中的龍頭公司仍值得重點關注。

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本文標題：股市：政策推動 家電行業增長持續性強

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