7月29日，ST太光發(fā)布的一則公告透露著些許無奈。公告大意是，擬注入的資產(chǎn)昆山龍騰光電有限公司（以下簡稱龍騰光電）今年仍存在虧損可能，何時恢復(fù)持續(xù)盈利能力無法判斷，且重組方案中涉及的資產(chǎn)評估報告有效期已過。
這意味著，準備了60億嫁妝的龍騰光電，和翹首企盼涅槃重生的ST太光，在訂立婚約1年多后又回到了原點。投資者最為關(guān)心的是，重回起跑點的ST太光和龍騰光電能否再續(xù)前緣？
“這個事不好說，有進展我們會公告。”8月14日，昆山開發(fā)區(qū)資產(chǎn)經(jīng)營公司辦公室人士一口回絕了記者的采訪要求。
而龍騰光電財務(wù)總監(jiān)李韶午對此事的表態(tài)是：“我們對未來行業(yè)趨勢及盈利前景已有了明確的預(yù)估，正在重新做規(guī)劃，并與太光公司積極協(xié)商重組事宜。”李韶午說，“但是，重組進程沒有時間表。”
與此同時，ST太光因主營業(yè)務(wù)極度萎縮而每況愈下。“目前，什么可能性都存在。”問及后續(xù)的重組進程，ST太光內(nèi)部人士對記者表示，公司高層對時間成本有所顧慮，“重做評估方案又要牽涉到諸多復(fù)雜的工作，評估時間起碼得3個月以上”。ST太光的另一大擔(dān)憂則是龍騰光電的持續(xù)盈利能力，“目前，這些問題都還在溝通中”。
本報記者在昆山調(diào)查獲悉，當?shù)卣С铸堯v光電借殼上市意愿十分強烈，理由很簡單：“我們當然希望龍騰光電能借殼上市，畢竟昆山還沒有一家本土上市公司。”8月12日，昆山市政府一位人士對本報記者說，當?shù)仄髽I(yè)在資本市場的空白，與昆山全國“百強縣”之首的地位完全不相稱。
但是，眼下遇到的問題也很現(xiàn)實：由于液晶面板行業(yè)復(fù)蘇緩慢，龍騰光電年內(nèi)扭虧幾無可能。而ST太光高層則對再啟重組的時間成本和龍騰光電的盈利能力心存顧慮。雙方再啟重組的時間表變得撲朔迷離。
這個現(xiàn)實的難題令ST太光感到了極大的壓力。
7月29日，ST太光發(fā)布公告稱，在去年虧損約7億的情況下，龍騰光電今年上半年仍然繼續(xù)虧損，預(yù)計凈利潤為-5.1億元人民幣。此外，由于液晶面板行業(yè)的客觀現(xiàn)狀，全年龍騰光電仍存在虧損的可能性，何時能恢復(fù)持續(xù)盈利能力尚無法準確判斷。同時，本次重組方案中涉及的資產(chǎn)評估報告有效期也已過。ST太光稱，重大資產(chǎn)重組存在不確定性。
這里有兩個關(guān)鍵詞：一個是“虧損”；另一個是“有效期”。
盈利能力懸疑
顯然，龍騰光電主營的TFT-LCD是否具有持續(xù)盈利能力、能否許諾并兌現(xiàn)一個光明的未來，以及ST太光是否愿意支付時間成本，是重組能否再續(xù)的關(guān)鍵所在。
8月13日下午，龍騰光電財務(wù)總監(jiān)李韶午解釋公司虧損情況時說，從去年三季度開始，全球液晶面板需求和價格跌入谷底，包括龍騰光電在內(nèi)的廠商都在消化高成本的存貨，面板價格與原材料成本甚至出現(xiàn)倒掛，由此出現(xiàn)大幅虧損。
行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，龍騰光電主營的TFT-LCD市場表現(xiàn)出正在回暖的態(tài)勢。DisplaySearch最新數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度，全球10寸以上TFT-LCD出貨量達1.3億片，較上季大幅增長42%；出貨金額較上季大增51%，但同比下降29%。DisplaySearch認為，由于訂單增加，第三季產(chǎn)能利用率預(yù)計將達到87%，但面板的供應(yīng)鏈庫存狀況尚需觀察。
那么，龍騰光電現(xiàn)在的狀況如何呢？
龍騰光電財務(wù)總監(jiān)李韶午對記者表示，今年以來，全球液晶面板的需求和廠家的出貨率都在逐步走高，目前存貨消化完畢，總體趨勢向好，公司已開啟了約90%的產(chǎn)能。“我們預(yù)計下半年會開始賺錢，虧損幅度會收窄。” 李韶午說，但由于上半年有較大虧損，全年扭虧盈利的可能性很小。
李韶午告訴記者，圍繞龍騰光電，昆山光電產(chǎn)業(yè)園已引入康佳電子等上下游生產(chǎn)商，結(jié)成“門對門”的產(chǎn)銷合作體系，未來市場潛力巨大，“僅僅是對門的康佳電子，每年的產(chǎn)能就達720萬臺26寸電視，我們現(xiàn)有的面板產(chǎn)能尚滿足不了它一家的需求。”李韶午說，家電下鄉(xiāng)及國內(nèi)電視機的更新?lián)Q代，為龍騰光電創(chuàng)造了很好的機會。
李韶午同時向記者證實，由龍騰光電兩位股東投資的龍飛項目（即TFT-LCD7.5代線）已獲國家有關(guān)部門批準，總投資高達32.5億美元，是國內(nèi)首條7.5代生產(chǎn)線。“龍飛項目是否裝入上市公司，股東方仍在商議。” 李韶午說，目前相關(guān)各方正加緊落實各項工作。對于資金來源的問題，李韶午表示：“股東方會有妥善安排。”
龍騰光電“借殼”之路
龍騰光電和ST太光牽手不是“初戀”。
之前，ST太光經(jīng)歷了多次重組，實際控制人厲天福取得公司控股權(quán)后，曾欲注入旗下數(shù)碼視聽資產(chǎn)，卻遭證監(jiān)會否決，急于全身而退；而在敲定ST太光之前，龍騰光電一直在四處找殼想上市。原因很明顯：因投資所需甚巨而對上市融資極為迫切。“而ST太光是個干凈的殼資源，也一直在找買家，雙方可謂一拍即合”。一位市場人士說。
公開資料顯示，2007年底，*ST太光的實際控制人納偉仕投資決定單方面、無條件豁免公司所欠納偉仕的905萬元債務(wù)，使*ST太光當年實現(xiàn)營業(yè)收入794.27萬元，凈利潤334.47萬元，成為一個凈殼，*ST太光股票也得以“摘星”。
時鐘回撥到去年春天，那是ST太光和龍騰光電“戀愛”的開始。去年4月，當時還未“摘星”的*ST太光實際控制人深圳市納偉仕投資有限公司（下稱納偉仕投資）與龍騰光電開始初步接觸，協(xié)商籌劃資產(chǎn)重組事宜。2008年4月25日，納偉仕投資與昆山經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)資產(chǎn)經(jīng)營有限公司、Infovision Optoelectronics Holdings Limited（以下簡稱龍騰控股）訂立重組意向書，就重大資產(chǎn)重組事項進行商議，*ST太光股票自2008年4月28日起停牌。
2008年7月21日，ST太光發(fā)布資產(chǎn)重組預(yù)案，擬以6.80元/股的價格向前述2家公司非公開發(fā)行股份，以購買它們持有的龍騰光電100%股權(quán)，預(yù)估值約60億元。2008年9月23日，ST太光發(fā)布收購報告書。2008年10月18日，公司臨時股東大會通過收購議案。
根據(jù)重組預(yù)案，資產(chǎn)重組完成后，龍騰光電將成為ST太光的全資子公司，ST太光主業(yè)由此轉(zhuǎn)變?yōu)門FT-LCD（薄膜晶體管液晶顯示面板）的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，昆山開發(fā)區(qū)資產(chǎn)經(jīng)營公司和龍騰控股將合計持有ST太光90%股份，分列第一、第二大股東。初步預(yù)測，龍騰光電2008年將實現(xiàn)凈利潤約2億元，2009年凈利達4.5億元。據(jù)此，假設(shè)交易在2008年底完成，ST太光2009年的每股收益將達每股0.5元。
但重組啟幕之后，意外卻接踵而至。根據(jù)ST太光公告，證監(jiān)會今年1月8日受理重組申請，但隨后要求公司就相關(guān)問題進行解釋和說明，但ST太光未能在規(guī)定時間內(nèi)給出回饋，故申請延期報送。更糟糕的是，由于全球金融危機的蔓延，龍騰光電深陷虧損泥淖。
ST太光和龍騰光電的姻緣將走向何方？
現(xiàn)在看來，歸根結(jié)底，一個核心問題是，在高投入、高風(fēng)險的TFT-LCD（薄膜晶體管液晶顯示面板）行業(yè)，龍騰光電能否許諾并兌現(xiàn)一個光明的未來？上一頁 1 2 下一頁單頁閱讀
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本文標題：ST太光：龍騰光電盈利存惑 重組無期
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