去年11月正式啟動股權激勵的海信電器（600060，收盤價12.45元）在發布草案后，并沒有等待多長時間。4月25日，公司表示激勵方案已獲得相關部門的審核同意，并將于5月12日召開臨時股東大會進行表決。

　　2008年10月，國資委和財政部聯合發布《關于規范國有控股上市公司實施股權激勵制度有關問題的通知》（下稱“通知”）后，海信電器是第二家獲批的公司，第一家是烽火通信（600498，收盤價14.79元），股權激勵方案于今年2月份獲得批準。與烽火通信2007年上報方案，2009年才獲批準不同，海信電器獲批只用了短短幾個月時間。不過，海信電器的獲批并不意外，公司股權激勵方案的推出幾乎占盡了天時地利人和。

　　業績和股價是助推器

　　從各種因素看，海信電器啟動股權激勵的時機是相當好的。經過2008年熊市的洗禮，上市公司股價和基本面均出現不同程度地下滑，許多2007年啟動股權激勵的公司在2008年只得無奈放棄。而海信電器在啟動股權激勵時的股價只在6元左右，處于熊市的底部位置，公司于2008年11月20日發布股權激勵草案，其中披露的行權價格為5.72元/股，是草案公布前一個交易的收盤價。截至昨日收盤，海信電器的股價已經上漲至12.45元，是行權價的2倍多。

　　本次股權激勵中授予股票期權的業績條件之一為公司2007年度凈利潤同比增長率不低于20%，公司2007年完成凈利潤2.03億元，同比增長了55.53%。但是受金融危機影響，公司2008年業績出現明顯放緩，僅實現2.25億的凈利潤，同比增長10.8%，2008年增速的放緩被研究員看成是為公司今后幾年的業績預留了增長空間。

　　有了業績和股價兩方面的支撐，海信電器推出股權激勵幾乎是水到渠成。

　　獲批公司業績向好

　　不過，在短短幾個月內獲批還是有些意外。大同證券研究員石勁涌稱，由于信息不對稱，國有控股上市公司在股權激勵的推動上有許多不確定性，今年2月獲批的烽火通信也等了一年多時間，而與烽火通信同批上報擬實行股權激勵的國有控股企業中，如中化國際（600500，收盤價10.81元）、中糧地產（000031，收盤價6.28元）都先后宣布終止了股權激勵計劃。

　　海信電器在發布草案5個月后獲得審批，最主要的原因還是其方案的條件設置是按照通知在執行。通知對國有控股企業實行股權激勵有如下規定：上市公司授予激勵對象股權時的業績目標水平，應不低于公司近3年平均業績水平及同行業平均業績水平。根據海信電器修訂后的草案，按照審計后的凈利潤扣除非經常性損益后的數值計算，第一個行權期，公司2009年、2010年的平均凈利潤增長率不低于14%，同時每年的加權平均凈資產收益率不低于8%，且不低于行業平均水平；第二個行權期，2009年~2011年的平均凈利潤增長率和每年的加權平均凈資產收益率不得低于以上標準；第三個行權期，公司在2009年~2012年的平均凈利潤增長率和每年的加權平均凈資產收益率不得低于以上標準。有研究員表示，該條件的設置對業績的要求是比較高的。

　　國務院發展研究中心企業所副所長李兆熙稱，國有控股企業實行股權激勵不僅要滿足證監會披露的相關要求，還需滿足通知中的要求，而非國有控股企業只需要滿足后者即可。既然條件相對一般企業更苛刻，那么，這是否意味著今后獲批的國企會有更好的業績增長呢？記者注意到，在通知披露后，截至目前只有海信電器、烽火通信兩家企業獲批，而這兩家企業今年一季度業績都保持了兩位數的增長。

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本文標題：海信：股權激勵獲批 成第二家嘗鮮國企

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