這是小天鵝在被美的電器收購后第一次出年報，美的入主小天鵝后一直在進行洗衣機主業的產業整合，并初有成效。但受到原材料價格上漲、匯率波動、勞動關系變化、房產市場變化及全球金融危機對整個洗衣機行業的影響，剛剛整合的小天鵝業績下降已經很難避免。
資料顯示，2008年1-3季度，國內洗衣機銷售總量與去年同期相比增長較好，但從四季度開始，洗衣機銷售增幅減緩，特別是11-12月份，產量、銷量同比有所下降，使得小天鵝第四季度洗衣機產銷量與去年同期相比大幅下降。與此同時，小天鵝的另一項冰箱業務也出現同比大幅下降的狀況。
除去受宏觀經濟環境的影響和處理“退城進園”過程中的員工勞動關系問題發生費用6500萬元左右以外，2008年的投資收益的大幅下降是小天鵝業績下降的一大的因素。
數據顯示，2007年小天鵝的投資收益高達2.85億元，而2008年的投資收益僅僅為0.63億元，也就是說，小天鵝2008年一次性收益與2007年同期相比減少了近2.2億元。以上因素，導致公司2008年整體業績大幅下降。
雖然小天鵝2008年凈利潤出現大幅降低，但小天鵝的主營洗衣機業務卻出現良好開端。年報顯示，2008年小天鵝洗衣機營業收入289,851萬元，營業利潤率比上年增0.94%。
小天鵝在被美的電器收購后，目前已經被美的電器整合成今后擴張洗衣機業務的大本營。
資料顯示，2008年小天鵝加速了對洗衣機業務的整合，定位為中高端洗衣機業務。
據了解，小天鵝準備在2008-2009年迅速投入資金擴大產能規模。相對于目前國內每年2000多萬臺的洗衣機銷售量，小天鵝現在具備了進一步擴大市場份額的基礎。銀河證券認為，美的電器對小天鵝的整合將有助于公司向良性方向發展，預計公司2009-2010年有望保持較高的增長速度和盈利水平。跑馬圈地的規模擴張將成為小天鵝2009的重要經營策略，也是行業在未來2年中重新洗牌的先兆。
渤海證券預計，洗衣機、冰箱業務可能成為美的電器2009年主要的增長點。
相信作為美的電器洗衣機產業大本營的小天鵝將從中獲益匪淺。而小天鵝也在年報中提到，將積極參與“家電下鄉”與三四級市場的開拓。
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本文標題：小天鵝：產業整合之路艱難凈利潤大降
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