ST科龍(000921)兩次增發預案，注入相同資產的評估價格竟然相差9億多元，市場一時為之瞠目結舌。ST科龍大股東海信集團因此也卷入輿論漩渦。

　　根據新的增發方案，曾被估價為25.4億元的海信白電資產“縮水”至不超過16億元，ST科龍定向增發數量也從3.6億股減至2.8億股。ST科龍方面稱，A股整體下挫是此次注入資產估值調低的主要原因。

　　從ST科龍前次增發的各項資產評估報告書可發現，海信大量采用了與白電家電行業上市公司市盈率比較的方式，為其注入資產作價。其中，海信(山東)空調有限公司前次評估值定為149,806.55萬元，折合市盈率約22.10倍；海信(浙江)空調有限公司評估值為33,105.86萬元，折合市盈率32.26 倍；海信(北京)電器有限公司估值為66,463.09萬元，折合市盈率高達57.36倍。

　　公司認為相比白電行業上市公司前幾年加權平均66.42倍的市盈率水平，幾項資產的估值仍是比較謹慎的。但經過一輪大幅調整，美的電器、格力電器等優質白電公司的市盈率都降至僅僅20多倍。參照市場平均市盈率估算的評估值，大幅“貶值”也是“必須的”了。只是9億多元的財富短時間內就從有到無，令人難免感嘆，股市定價有時太虛幻！

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本文標題：ST科龍：注資高估價值＂風吹云散＂

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