4月30日，ST江蘇春蘭制冷設備股份有限公司(以下簡稱春蘭股份)2007年報虧約3.15億元，由于連續3年虧損，該公司股票暫停上市。根據我國上市公司退市制度，暫停交易后第一個會計年度公司仍未扭虧的，將直接終止上市。
1998年，春蘭股份股價超過60元，停市前，股價為6元多。10年間，春蘭股價相差數倍。春蘭空調頂峰時期，曾占據全國市場的半壁江山，穩居同行業首位，如今，市場銷量不及行業老大的1/10。春蘭股份為何連續3年虧損，記者近日前往春蘭股份所在地——泰州展開調查。
10年間從績優變成面臨退市
上世紀90年代，春蘭股份曾與長虹、海爾被喻為中國股市的三駕馬車，股價最高達64.3元，曾是我國空調行業名符其實的“老大”。1996年到1998年，春蘭空調發展到頂峰，占據全國市場的半壁江山，穩居同行業首位。
曾在春蘭空調工廠工作了十余年的李平(化名)告訴記者，1993年，他的月工資約360元，在泰州算中等水平，僅一年后，工資就開始翻番，1994年約960元，1995年約1280元。
“春蘭員工的收入是普通市民的幾倍，員工下了班都不愿意脫掉工作服，賣菜的看見穿春蘭制服的都不讓還價。”李平清晰地記得，1996年春蘭的口號是10年后工資達到1000美元，“這是按當時的發展速度推算出來的。”
“2000年以前空調是不愁賣的。”一位春蘭空調的經銷商告訴記者，1996年前后，想銷售春蘭空調的人都在廠外排隊，那時賣一臺春蘭空調能賺500元以上。
從2000年開始，春蘭股份的業績開始下滑。春蘭股份年報顯示，1999年主營業務收入約19.47億元，凈利潤約2.65億元；2000年主營業務收入約18.25億元，凈利潤約2.67億元；2001年主營業務收入約17.62億元，凈利潤約2.31億元；2002年主營業務收入約17.41億元，凈利潤約1.20億元。
從2003年起，雖然公司主營業務收入大幅增加，但凈利潤卻大幅下滑：主營業務收入約32.17億元，凈利潤約6149萬元；2004年主營業務收入約32.26億元，凈利潤約796萬元。
從2005年開始，春蘭股份開始虧損。該公司年報顯示，2005年虧損近2600萬元，2006年虧損約1.99億元，2007年虧損約3.15億元。
監測到的空調銷售數據顯示，春蘭空調2005年內銷75萬套，2006年內銷70萬套，2007年內銷55萬套，呈下降趨勢，春蘭空調已跌出行業前十名。
而據李平介紹，職工工資早在2001年就開始下降了，2003年他的工資降到850元，“近幾年春蘭的員工工資一減再減，很多人都離開了，留下的中年女職工比較多。” 與同在泰州的LG冰箱工廠的員工待遇相比，春蘭空調的員工收入普遍要低一些。
多元化業務惹的禍？
春蘭股份在2007年年報中指出，由于公司主營業務空調器市場競爭的激烈程度有增無減，且由于公司政策的不穩定性，在客戶中產生大量的費用結算遺留問題，導致去年正常銷售下降；主要原材料價格高位運行，主要盈利未達預期；公司自去年9月開始，對經營方式進行了調整，由經銷制改為代理制，影響了第四季度的銷售。
公司還曾在1月18日公告中指出，公司應收賬款沒有按預期收回，導致財務壞賬減值準備計提大幅度增加，是預虧的四大原因之一。春蘭股份2007年年報合并財務報表主要項目注釋顯示，應收賬款合計約10億元。在春蘭股份虧損的三年中，應收賬款一直在10億元左右。
記者在春蘭股份近幾年年報中發現，在應收賬款中，泰州春蘭銷售公司(以下簡稱春蘭銷售公司)一直占款較多：2005年，春蘭股份年報的母公司會計報表主要項目注釋表明，應收賬款余額約10億元，其中春蘭銷售公司欠款約5.6億元；2006年，應收賬款合計約19億元，春蘭銷售公司欠款約5.7億元；2007年，春蘭股份年報的合并財務報表主要項目注釋表明，應收賬款合計約10億元，春蘭銷售公司欠款約7.86億元。
那么，占款方春蘭銷售公司與春蘭股份是什么關系？公開資料顯示，二者同屬一個母公司，春蘭股份是春蘭(集團)公司(以下簡稱春蘭集團)的控股上市公司，春蘭銷售公司是春蘭集團直屬的大型專業營銷公司。此外，春蘭銷售公司還是春蘭股份的第六大股東。
盡管2007年年報顯示，春蘭銷售公司對其絕大部分應收款制訂了還款計劃，春蘭集團還簽署了還款擔保協議，但是，3年來，春蘭銷售公司的占款確實影響到了春蘭股份的業績。泰州工商部門的資料顯示，春蘭銷售公司成立于1992年，2004年2月被風險預警：“經年度檢驗發現企業已連續兩年經營虧損”。
來自春蘭集團官方網站的信息顯示，春蘭銷售公司主營卡車、摩托車、電動自行車、壓縮機。事實上，春蘭銷售公司主營的卡車等業務都是春蘭股份的母公司——春蘭集團從上世紀90年代年開始陸續進入的多元化產業。以上業務的經營狀況在一定程度上決定了春蘭銷售公司的償還能力。
然而，除了卡車，以上業務的盈利能力都欠佳。泰州工商部門的資料顯示，泰州春蘭摩托車廠于2004年被預警。記者在采訪時了解到，由于全國一百多個城市禁摩，春蘭的摩托車生產線部分改為生產電動車。以前春蘭摩托是走中高端路線的，利潤豐厚，但是現在針對國內市場，只能生產利潤較薄的電動車。
春蘭的壓縮機廠也曾因兩年經營虧損而被工商部門預警。記者了解到，春蘭空調壓縮機生產線幾乎百分百開工，但是，內部工作人員告訴記者，由于行業競爭激烈，壓縮機的利潤非常薄，在原材料上漲的情況下，不提價會虧損，但是提價又可能會失去客戶。“春蘭進入這個行業有點晚了，在行業里規模較小。”該人士稱。
春蘭的卡車業務因規模太小，被外界人士看作“雞肋”。據悉，春蘭生產的中型重卡，受宏觀政策影響，其市場容量遠不及重型、輕型卡車，近兩年，中型卡車的市場需求增速放緩。
1994年，春蘭股份是以空調為主業上市的，后來與春蘭集團共同持股多個產業公司。1994年，春蘭股份與春蘭集團開始共同進入摩托車領域，年報顯示，公司決定與泰州紡機廠、香港正大投資公司合資生產摩托車發動機機體及零部件，出資880萬美元，占40%股份；與春蘭集團合資生產摩托車發動機，出資7500萬元，占30%股份；與春蘭集團合資生產摩托車，出資5250萬元，占35%股份。
此后，春蘭股份進入洗滌機械領域，1997年年報顯示，公司持有江蘇春蘭洗滌機械有限公司45%的股份；1998年，所占股份增加到75%。
年報顯示：2001年，公司主營業務范圍為生產、銷售空調器、洗滌機械及貿易；2003年，公司主要是生產、銷售空調器、洗滌機械、冰箱及冰箱壓縮機和貿易的企業；2005年，公司生產的產品包括空調器、洗衣機、冰箱、汽車底盤和壓縮機。
然而，以上業務多數盈利欠佳。2002年年報顯示，春蘭股份持股的江蘇春蘭摩托車有限公司、江蘇春蘭動力制造有限公司、江蘇春蘭機械制造有限公司、江蘇春蘭洗滌機械有限公司都虧損。2007年年報顯示，洗衣機與壓縮機的營業利潤率均為負數。上一頁 1 2 下一頁單頁閱讀
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本文標題：春蘭：從績優變成面臨退市的虧損之謎
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