ST科龍（000921）昨日(2008年4月15日)公告，公司于4月14日正式收到證監(jiān)會否決公司定向增發(fā)方案的決定。公司將在10日內(nèi)做出修改或者終止此次定向增發(fā)方案的決議。
據(jù)知情人士透露，在當(dāng)前的弱市環(huán)境中，ST科龍此次注入資產(chǎn)評估價格過高或許是方案被否的主要原因，但海信將ST科龍打造成其白電上市平臺的戰(zhàn)略沒有改變，ST科龍將對增發(fā)方案進行修改并再次闖關(guān)。
評估價過高
3月20日，證監(jiān)會并購重組審核委員會召開會議審核ST科龍向特定對象發(fā)行股份購買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易方案，但當(dāng)日該方案未獲得通過。
業(yè)內(nèi)人士大多認(rèn)為，ST科龍此次定向增發(fā)被否，可能與資產(chǎn)評估價格過高有關(guān)。
根據(jù)此前公告，ST科龍購買的資產(chǎn)包括海信空調(diào)持有的海信山東公司100%股權(quán)、海信浙江公司51%股權(quán)、海信北京公司55%股權(quán)以及海信營銷公司的白色家電營銷資產(chǎn)。定向增發(fā)完成后，ST科龍總股本將增至135610.40萬股，其中，海信空調(diào)持有的股權(quán)比例將由24.08%提高到44.46%。
收購報告書顯示，海信空調(diào)即將注入科龍的上述資產(chǎn)賬面值為5.53億元，而相關(guān)評估中介對其按收益法及成本法推算的評估值卻高達25.4億元，約為賬面值的4.59倍，溢價約3.6倍。
“在當(dāng)前的弱市環(huán)境中，海信空調(diào)注入資產(chǎn)評估價格顯得過高，目前這種情況獲批的可能性微乎其微。”知情人士稱。
但由于向ST科龍注入海信白電資產(chǎn)是海信當(dāng)時的股改承諾，且海信集團將ST科龍打造成其白電上市平臺的戰(zhàn)略沒有發(fā)生改變。ST科龍一位人士表示：“終止增發(fā)方案的可能性不大，畢竟海信方面有過將白電資產(chǎn)注入ST科龍的承諾，董事會可能會對增發(fā)方案進行修改后再次申報。”
由于沒有達到股改時的承諾，海信空調(diào)還不得不進行了一次送股。3月31日，ST科龍稱，由于公司向特定對象發(fā)行股份購買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易方案未獲得中國證券監(jiān)督管理委員會審核通過，截至2008年3月28日，公司控股股東海信空調(diào)并未完成承諾事項，觸發(fā)了股權(quán)分置改革方案中追送股份的條件，相當(dāng)于每10股追加送股0.5股。
海信集團的尷尬
對于ST科龍的實際控制人海信集團而言，目前海信集團正面臨旗下兩家上市公司增發(fā)方案接連被否的尷尬局面。
海信電器（600060）4月3日公告稱，根據(jù)證監(jiān)會發(fā)行審核委員會審核結(jié)果，公司2007年非公開發(fā)行股票申請未獲得審核通過。
根據(jù)海信電器去年12月的公告，公司擬以10.88元/股價格非公開發(fā)行不超過10,000萬股股份，計劃募集資金10億元。其中液晶電視模組加工項目，投資額為7億元。
在目前國內(nèi)彩電行業(yè)，海信電器急欲打破上游受制于人的局面，希望通過液晶模組項目的建設(shè)，向上游延伸，提高公司的核心競爭力。由于此次增發(fā)被否，無疑會對公司液晶模組項目的實施產(chǎn)生不利影響。
也有行業(yè)研究員指出，早在去年9月，海信就投產(chǎn)了國內(nèi)第一條液晶模組生產(chǎn)線，而公司增發(fā)方案是在去年底才提出，盡管增發(fā)方案暫時受阻，但海信在液晶模組方面的研發(fā)已經(jīng)走在行業(yè)前列。
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