三聯(lián)商社（600898）股權(quán)拍賣事件最終塵埃落定。正如此前媒體預(yù)料，通過龍脊島掌控三聯(lián)商社的幕后人果真是國(guó)美電器掌門人黃光裕。
雖然三聯(lián)商社的實(shí)際控制人已發(fā)生變更，但有關(guān)三聯(lián)商社的故事遠(yuǎn)沒有結(jié)束。昨日停牌長(zhǎng)達(dá)半月之久的三聯(lián)商社，一復(fù)牌便被巨大的買單死死封在漲停板上，再次引起市場(chǎng)的高度關(guān)注。 國(guó)美電器即將組建的新董事會(huì)將如何運(yùn)作三聯(lián)商社，采取何種途徑減少和避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)將成為新的看點(diǎn)。
國(guó)美：5.4億取三聯(lián)劃算
對(duì)于為何花費(fèi)5個(gè)多億毫不猶豫直取三聯(lián)商社2700萬股權(quán)，國(guó)美電器發(fā)言人何陽青在接受證券時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)表示：“5個(gè)多億拿下三聯(lián)商社控股權(quán)，單純從投資角度而言，顯然價(jià)格有點(diǎn)高，有點(diǎn)不值得。但如果是從戰(zhàn)略投資的角度考慮，這個(gè)價(jià)格是可以接受的。”在何看來，以近5.4億的天價(jià)拿下三聯(lián)商社10.69%的股本，并成為實(shí)際控制人顯然是一筆劃算的買賣。
對(duì)于此次收購(gòu)三聯(lián)商社股權(quán)，國(guó)美電器在公告中明確指出，目的在于成為上市公司的戰(zhàn)略投資者，并致力于家用電器銷售行業(yè)整合，做大做強(qiáng)山東省家用電器銷售業(yè)務(wù)。
在成功收購(gòu)三聯(lián)商社之后，國(guó)美電器在行業(yè)內(nèi)又拿下了一顆“堅(jiān)硬”的棋子，終于可以稱雄齊魯大地，山東家電零售市場(chǎng)也因此次股權(quán)之變而加速洗牌速度。目前在山東，只有蘇寧電器是國(guó)美的對(duì)手。
整合面臨同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)難題
易主后的三聯(lián)商社與國(guó)美電器也將面臨新的難題。雖然何陽青反復(fù)向記者強(qiáng)調(diào)，國(guó)美電器與三聯(lián)商社之間是一種良性的競(jìng)爭(zhēng)，但很顯然，二者都從事家電銷售行業(yè)，同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)不可避免。
據(jù)了解，三聯(lián)商社的旗艦店???泉城路店，與濟(jì)南國(guó)美泉城路店不及幾百米之遙，兩家店的競(jìng)爭(zhēng)難以避免。此外，以直營(yíng)店和加盟店并重的三聯(lián)商社根據(jù)地即為山東，目前，其直營(yíng)店有10家左右，加盟店100余家。而國(guó)美電器在山東店面的布局也已完善。濟(jì)南國(guó)美廣宣部負(fù)責(zé)人告訴記者，國(guó)美在濟(jì)南市內(nèi)已有開元、洪樓、泉城路等8家店面，青島國(guó)美分公司有10家店面，濟(jì)南青島兩地之外，淄博、濰坊等地店面也達(dá)9家。由此可見，三聯(lián)與國(guó)美在山東地盤上的勢(shì)力可謂旗鼓相當(dāng)。
對(duì)已存在的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，國(guó)美電器表示，與三聯(lián)商社之間將盡量地避免和減少同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。國(guó)美方面稱，三聯(lián)商社有權(quán)享受國(guó)美電器與供應(yīng)商已取得市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)資源，同時(shí)，國(guó)美還保證在山東省內(nèi)，國(guó)美電器不發(fā)展加盟店，避免在加盟店經(jīng)營(yíng)中與三聯(lián)商社發(fā)生同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。
何陽青也表示，將保證三聯(lián)商社在業(yè)務(wù)、人員、資產(chǎn)、機(jī)構(gòu)及財(cái)務(wù)方面的獨(dú)立性,上市公司仍將具有面向市場(chǎng)獨(dú)立經(jīng)營(yíng)的能力和持續(xù)盈利的能力,其在采購(gòu)、生產(chǎn)、銷售、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等方面仍將繼續(xù)保持獨(dú)立。“國(guó)美電器整體規(guī)模要比三聯(lián)商社大得多，銷售額都超過1000億元，三聯(lián)可借助國(guó)美與供應(yīng)商已取得的市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)資源。”
三聯(lián)目前格局仍存變數(shù)
國(guó)美電器拿到三聯(lián)商社控股權(quán)后，雖稱目前無在未來12個(gè)月進(jìn)一步增持上市公司股份的安排，并且未來一年內(nèi)，不會(huì)對(duì)三聯(lián)商社主營(yíng)業(yè)務(wù)進(jìn)行改變或重大調(diào)整，并不會(huì)對(duì)上市公司實(shí)施重大資產(chǎn)重組或進(jìn)行重大處置。
但業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，由于同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)存在的原因，國(guó)美電器不會(huì)始終維持三聯(lián)商社目前的格局。國(guó)聯(lián)證券研究員張鵬認(rèn)為，國(guó)美電器后面應(yīng)該有所動(dòng)作。由于國(guó)美在報(bào)告中指出要“做大做強(qiáng)山東省家用電器銷售業(yè)務(wù)”，因此，未來不外乎有三種整合途徑，其一是國(guó)美將三聯(lián)商社的家電資產(chǎn)全部注入整個(gè)國(guó)美家電體系，然后將殼賣掉。其二是國(guó)美電器將三聯(lián)商社作為一個(gè)區(qū)域性的融資平臺(tái)，將國(guó)美在山東的資產(chǎn)統(tǒng)統(tǒng)裝進(jìn)來。其三是走差異化路子，在山東區(qū)域，三聯(lián)商社和國(guó)美電器調(diào)整銷售模式，分別走高端和中低端路線，才可有效避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。
業(yè)內(nèi)人士還認(rèn)為，其實(shí)，國(guó)美電器如果想整合三聯(lián)商社，必然要面對(duì)第二大股東三聯(lián)集團(tuán)這一關(guān)。對(duì)此事件始終沉默的三聯(lián)集團(tuán)，則只是在公告中稱，“根據(jù)市場(chǎng)的情況和戰(zhàn)略考慮，不排除在未來12個(gè)月增加或繼續(xù)減少持有三聯(lián)商社股份的可能。”三聯(lián)商社的未來將朝著哪個(gè)方向發(fā)展，只能等待，時(shí)間將證明一切。
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