GDP持續(xù)增長，城鄉(xiāng)居民可支配收入大幅增加，城鎮(zhèn)化建設(shè)加快，房地產(chǎn)市場火爆，這一系列因素支持家電市場維持景氣。同時，原材料上漲，業(yè)內(nèi)競爭激烈，外貿(mào)環(huán)境復(fù)雜和人民幣持續(xù)升值，這些則對家電發(fā)展構(gòu)成一定壓力。   　　總的來講，在家電行業(yè)整體景氣的背景下，各子行業(yè)分化嚴(yán)重，行業(yè)內(nèi)各公司之間分化也十分嚴(yán)重。空調(diào)行業(yè)好于冰箱、洗衣機(jī)行業(yè)，冰洗行業(yè)又遠(yuǎn)好于彩電行業(yè)。空調(diào)重點(diǎn)企業(yè)銷售收入凈利潤大幅上升，二三線企業(yè)競爭力明顯不足，受上下游擠壓，盈利水平低下。

　　空調(diào)行業(yè)產(chǎn)品溫和升級，技術(shù)進(jìn)步較少，有利于國產(chǎn)品牌發(fā)揮成本優(yōu)勢、規(guī)模優(yōu)勢、渠道優(yōu)勢。而彩電業(yè)產(chǎn)品革命式升級，更多的利潤在外資品牌和上游，相應(yīng)的上市公司缺少投資機(jī)會。

　　空調(diào)行業(yè)72％產(chǎn)能在中國，由于國外消費(fèi)者找不到替代品，中國企業(yè)抗匯率風(fēng)險能力較強(qiáng)，銷售和利潤率有一定保證；而冰箱、洗衣機(jī)行業(yè)方面，中國產(chǎn)能僅占全球47％、35％，抗匯率風(fēng)險能力稍弱。

　　空調(diào)品牌集中度較高，前三位所占市場份額已過50%，行業(yè)競爭更趨理性，龍頭企業(yè)上下游議價能力很強(qiáng)，而冰箱、洗衣機(jī)前五位的市場份額僅46％、50％，行業(yè)還需通過競爭來確立地位，利潤率不穩(wěn)定。

　　基于此，我們2008年的投資策略為：超配空調(diào)行業(yè)，平配冰箱洗衣機(jī)行業(yè)，回避彩電行業(yè)。

　　■重點(diǎn)公司評級---中投證券　　◇強(qiáng)烈推薦：格力電器（000651）、美的電器（000527）

　　◇推薦：青島海爾（600690）、小天鵝（000418）

　　◇中性：ST科龍（000921）、美菱電器（000521）

　　推薦閱讀

　　ST春蘭：面臨退市風(fēng)險雄風(fēng)不再

ST春蘭(600854)日前發(fā)布了公司面臨退市的風(fēng)險公告。春蘭公司于1994年上市時，曾經(jīng)風(fēng)光無限，如今卻面臨退市，個中原因何在？昔日占據(jù)國內(nèi)空調(diào)市場龍頭地位的春蘭空調(diào)，或?qū)Ⅶ鋈皇請觯瑹o情的現(xiàn)實(shí)再次提醒投資者應(yīng)注意>>>詳細(xì)閱讀

本文標(biāo)題：家電板塊：行業(yè)分化 空調(diào)優(yōu)勢顯現(xiàn)

地址：http://m.sdlzkt.com/a/04/20111229/138260.html

 1/2    1  2 下一頁