異動原因：

　　萬家樂燃氣熱水器十幾年來銷售額位居行業(yè)前三，占有率保持在20%以上。但是由于原材料成本上升以及歷史遺留問題所帶來的高額費用，造成公司持續(xù)虧損。隨著歷史遺留問題的逐步解決，公司有望扭虧為盈。未來公司必須通過不斷搶占市場，擴大銷售規(guī)模，才可能有效的消化固定成本，實現(xiàn)盈利能力的持續(xù)。

　　投資亮點：

　　1、外資合作：公司全資控股子公司順特電氣與阿�，m輸配電控股公司共同在中國成立一家合資企業(yè)。合資企業(yè)的經(jīng)營范圍包括順特現(xiàn)有輸配電業(yè)務(wù)，以及由雙方商定的阿海琺擬投入合資企業(yè)的產(chǎn)品和業(yè)務(wù)。阿�，m為法國阿�，m集團成員之一。法國阿�，m集團是世界500強企業(yè)，業(yè)務(wù)遍及核電到輸配電的各個領(lǐng)域，為電力生產(chǎn)及輸配電提供解決方案。阿�，m是全球三大輸配電公司之一。

　　2、變壓器：控股子公司順特電氣（實際所占權(quán)益100%）成為阿聯(lián)酋迪拜水電局最大的干式變壓器供應(yīng)商。順特電氣已有近二千臺干式變壓器在迪拜運轉(zhuǎn)，在當(dāng)?shù)厥俏ㄒ灰患覜]有故障記錄的干式變壓器供應(yīng)商。07年3月，順特電氣收到迪拜水電局總值9970萬美元干式變壓器定貨合同。

　　3、太陽能概念：公司投入上億元展開"50萬臺太陽能熱水器生產(chǎn)擴能"行動，一期工程生產(chǎn)線已經(jīng)投產(chǎn)運轉(zhuǎn)使用，并研制開發(fā)了具有節(jié)能、環(huán)保等多功能于一體的太陽能系列產(chǎn)品；公司同時還將太陽熱水器項目納入企業(yè)長遠發(fā)展戰(zhàn)略，計劃將其打造成繼燃氣具產(chǎn)品后的第二大產(chǎn)業(yè)。

　　風(fēng)險提示：

　　合資公司的成立具有不確定性。如果不能順利通過，公司資金緊缺問題就依然得不到解決，進而制約到產(chǎn)能擴張的步伐。

　　投資建議：

　　隨著歷史問題的逐步解決，未來幾年公司具備高成長能力，預(yù)計07-09年每股收益為0.26元、0.47元和0.66元。一年內(nèi)目標價格為14.10元，給予評級為"強烈推薦"。(來源 頂點財經(jīng))

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本文標題：萬家樂：多方反攻 仍有空間 留意

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