2011年的海外資本市場，隨著投資人對中國公司出現(xiàn)信任危機，上市公司估值和股價大幅縮水，漂流在海外市場的中概股私有化交易在下半年形成一股浪潮。
據(jù)美國投行羅仕證券近日統(tǒng)計，2011年共有22家在美國上市的中國公司宣布或已經(jīng)完成私有化退市，而且私有化交易在2012年將繼續(xù)保持強勁勢頭，會有更多公司宣布私有化交易計劃。
蛋糕比想象中大
盡管和大批中國公司擠破腦袋尋路去海外融資相比，已上市公司要私有化退市似乎聽起來是“少數(shù)人”，但實際上從統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，這塊蛋糕比想象中更大。
羅仕證券近日報告數(shù)據(jù)顯示，2011年被管理層、戰(zhàn)略收購財團和私募股權(quán)集團，從美國交易市場買斷的中概股總規(guī)模達到35億美元，正在交易或處于收購流程中的此類交易規(guī)模有43億美元，涉及股本總額可能高達78億美元左右。反觀2011年中國公司在美國市場的IPO融資總量僅22億美元。
總量之大，市場關(guān)注度之高，不能不提的是去年10月陳天橋家族以每股41.35美元的價格，回購盛大網(wǎng)絡(luò)全部非陳天橋家族已持有的公開發(fā)行股票。該私有化交易以22億美元的標的位列投中集團2011年中國并購市場十大最受關(guān)注交易之三。位列前兩名的分別是阿里巴巴集團參與雅虎收購案和中化集團24億美元收購以色列企業(yè)MA。
同時，盛大網(wǎng)絡(luò)也是國內(nèi)首家通過私有化退市的互聯(lián)網(wǎng)上市公司，其私有化是盛大網(wǎng)絡(luò)對資本市場重新布局的一次重大戰(zhàn)略調(diào)整，脫離公眾視線的監(jiān)督，可以放手更多創(chuàng)新業(yè)務的開展，而其作為整個集團的控股公司，可以將旗下業(yè)務分拆另外上市，以期獲得資本市場更高的估值認可——這也是幾乎所有私有化公司的想法。
此外普遍受到關(guān)注的，還有去年11月底剛在美國上市滿一年的環(huán)球教育集團，宣布被英國傳媒教育巨頭培生國際收購所有流通股，成為赴美上市中國公司首例因被收購而退市的案例，整個交易標的2.94億美元。
新的盛宴開席
諸多跡象表明，2012年市場覬覦海外中概股私有化交易的預期熱度依然很高。在2011年中國公司在全球資本市場IPO活躍度大幅下滑、融資規(guī)模減少的形勢下，投行IPO業(yè)務的集體萎縮，使其把目光轉(zhuǎn)向了私有化這塊半路殺出來的黑馬業(yè)務，中間業(yè)務靈敏的嗅覺預示著這塊業(yè)務未來的前景。
周一，瑞銀亞洲投資銀行部主管、董事總經(jīng)理金弘毅對《第一財經(jīng)日報》記者表示，2012年中國企業(yè)并購市場的重點業(yè)務將包括，在美國上市的一些中國公司由于市場整體、公司自身治理機制出現(xiàn)問題等原因?qū)е率兄灯停霈F(xiàn)有資金參與或自己提出回購等私有化計劃，以及再另尋市場上市等需求將陸續(xù)地出現(xiàn)。對投行的并購市場業(yè)務來說，在這股持續(xù)的趨勢中，將存在更多的機會。
此外，金弘毅特別指出，這不僅僅出現(xiàn)在美國市場，在新加坡亦有類似案例，比如2011年中國食品飲料行業(yè)并購交易中頗受矚目的雀巢17億美元收購臺資企業(yè)徐福記�！爱敃r徐福記在新加坡市場上的估值也不是很高，意在中國市場的雀巢對它進行了全面收購。所以說外資對中國的并購，不一定是單純的中國企業(yè)，也可能是在外地上市的中國企業(yè)，間接推動了海外中概股的私有化交易熱度。”
此外，去年下半年開始，專注于私有化的新型私募股權(quán)基金開始興起，似乎也有意在私有化交易并購市場大展拳腳，其中就有美國金牛投資(Golden Bull Investment)、平安證券和國浩律師事務所共同發(fā)起的規(guī)模2億美元的PPP(Public-Privation-Public)基金。
另有多名PE行業(yè)人士在不同場合對本報記者表示，中概股私有化交易在2011年已經(jīng)成為私募股權(quán)投資領(lǐng)域的新熱點，知名基金“春華資本”成立以來的第一筆交易，就是幫助康鵬化學從美國退市，貝恩資本、有摩根士丹利背景的ABAX等多家大型基金都成功參與過在美上市中國公司的私有化退市交易。
匯集市場多股力量，2012年的私有化行情，怎能不成一場盛宴？
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