社保基金理事長戴相龍再次強調(diào)社保資金入市是市場行為而不是為了救市，但投資者普遍將養(yǎng)老金入市解讀為一大利好。本欄的觀點是，并非養(yǎng)老金入市就一定會出現(xiàn)指數(shù)的熊牛反轉，如果新股發(fā)行不減速，養(yǎng)老金入市也難以填滿新股圈錢的黑洞。
本欄以為，養(yǎng)老金入市對于股市來說，也就是增加了一些大胖子資金。根據(jù)戴相龍的說法，養(yǎng)老金是因為看好股市的長遠發(fā)展而進入股市的，投資者也完全有理由認為，養(yǎng)老金不會去坐莊創(chuàng)業(yè)板、炒作ST，養(yǎng)老金的投資思路，很可能是低價買入銀行、石化等大盤藍籌股，一拿就是若干年。
這樣的資金性質(zhì)，不會給股市增加新鮮的炒作題材，也不可能推動藍籌股持續(xù)走高，因為養(yǎng)老金入市的前提是股價偏低，具備投資價值，一旦股價高企，養(yǎng)老金不僅不會成為推動股價繼續(xù)上漲的動力，還可能成為股指上漲的拖油瓶。
除了公募基金之外，養(yǎng)老金未來也會成為眾多藍籌股的前十大流通股股東，于是藍籌股由于籌碼分布不均，漲幅必然沒辦法和小盤股比擬，中小投資者還是會選擇小盤股進行投資，A股市場的小盤股投機性和藍籌股投資性仍然會長期并存，未來的股市走向，還會是莊家和散戶的博弈。
是不是養(yǎng)老金進來了，A股市場就不是圈錢市了?目前看還有很大的難度。對于很多企業(yè)，公司上市之后除了能圈錢之外并沒有太多的好處，財務狀況要公開，各種支出受到審計機構監(jiān)控，還要向交易所支付會員費、支付信息披露費。這些成本，每年沒幾百萬還真不夠。所以，讓上市公司不再圈錢，無異于不讓狗吃肉。養(yǎng)老金不是上帝，做不到買點股票就能凈化上市公司高管的心靈，養(yǎng)老金比中小散戶能多得到的，就是在上市公司低價定向增發(fā)的時候，多占點便宜。
所以說，養(yǎng)老金入市，除了給股市增加一些笨重的資金、讓投資者認為自己不是一個人在戰(zhàn)斗之外，并沒有什么特別的好處。股市還是那個股市，反彈也還是那個反彈，如果股市想要由熊轉牛，還需要股票供給大大縮水。如果停發(fā)新股太苛刻，每周只發(fā)一只行不行，讓發(fā)審委的專家們不要太辛苦，詢價機構也別沒時間調(diào)研上市公司。
投資者寧愿相信養(yǎng)老金入市是管理層的救市行為，如果不是救市，那豈不是把老百姓的養(yǎng)老錢往火坑里扔。股市的牛市或許已經(jīng)到來，但目前還需要管理層再給出更多的積極信息，新股的問題，還是重中之重。
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