北京時間1月12日晚間消息，瑞信今日發布研究報告，維持新東方(NYSE:EDU)股票強于大盤評級，目標價定為33.88美元。
以下為報告概要：
新東方在2011年11月推出了英語線上線下混合式學習產品TBL。這是一種結合線上和線下課程的學習產品，其中在線課程并不是線下課程的補充，而是必不可少的課程。我們預計在兩到三年內，選擇該產品的學生注冊人數將增長一倍。
截至11月份的財季通常是中國教育類公司的淡季，主要受季節性因素影響。但在經過渠道調查后，我們仍然預計新東方2012年第二財季營收將同比增長35%。同時，我們預計行業競爭以及未來投資將繼續抑制新東方第二財季的利潤率表現。
新東方股票目前的市盈率接近歷史低位。我們仍預計，新東方2012財年第二財季和整個財年的每股收益將分別為0.04美元和1.01美元，而分析師的普遍預期是0.04美元和1.00美元。新東方目前股價相當于我們2012財年每股收益預期的21倍，3年復合年增長率假設是28%。我們維持對新東方股票的強于大盤評級。
新東方將在2012年1月17日美東時間上午8點公布2012財年第二財季業績。此前我們對新東方上海學習中心進行了實地調查，并與業內專家舉行了會談，隨后我們仍認為新東家的季度業績將表現強勁。
新東方的業務新方案進展順利，推動業務良性發展。我們此前討論過上海禁止英語星級考試，相信這對新東方的影響很小。新東方在2011年11月推出了英語線上線下混合式學習產品TBL，我們預計在兩到三年內，選擇該產品的學生注冊人數將增長一倍(2011財年注冊人數為24.3萬人)。
我們預計新東方2012財年第二財季營收將表現強勁，但利潤率會承受壓力。11月份所在季度通常是中國教育公司的淡季，但經過渠道調查后，我們預計新東方入學人數將為48.1萬人以上。我們仍認為二財季營收將同比增長35%，處在公司自身預期區間的高端，該預期區間為1.244億美元至1.291億美元。此外，我們預計公司二財季利潤率將受到競爭壓力、戰略實施和持續的未來投資影響。
新東方目前的市盈率接近歷史低位，我們認為這為長期投資者提供了介入時機。
推薦閱讀
瑞信維持學而思強于大盤評級 料第三季業績強勁>>>詳細閱讀
地址：http://m.sdlzkt.com/a/04/20120113/24473.html
網友點評
精彩導讀
科技快報
品牌展示