股價較定向增發(fā)價跌去六成,大股東卻宣布巨量減持,參與澳洋科技定向增發(fā)的機構(gòu)有點光火。這不僅是澳洋科技投資者的尷尬,事實上,股市低迷,產(chǎn)業(yè)資本在資金鏈日趨緊張的情況下,不得不地板價揮淚甩賣所持上市公司股票,對此,持有該股的金融資本卻發(fā)現(xiàn),幾乎沒有能夠進行反擊的手段。
澳洋樣本:大非大甩賣
1月6日,澳洋科技(002172.SZ)部分限售股份開始上市流通,本次解除限售的股份為公司2010年非公開發(fā)行的股票,數(shù)量為3422萬股,占公司股份總數(shù)的6.15%。然而,這些被鎖定了一年的金融資本卻發(fā)現(xiàn),對比一年前8.1元/股的發(fā)行價格,澳洋科技1月6日的股價最低跌到了2.91元,跌幅高達64%。
2010年,澳洋科技定向增發(fā)3422萬股,募資2.7億元。參與其中的金融資本包括上海成豐鼎泰股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)、富通銀行、常州市久益股權(quán)投資中心(有限合伙)、吳熹、李紹君、海富通基金等6位機構(gòu)投資人。
隨著大盤一再下跌,大股東增持的舉動越來越多。同花順統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,2011年10月11日至12月31日,一共有90家上市公司發(fā)布了130份增持報告,涉及股東91家。“事實上,牛市高價增發(fā),熊市低價回購已成為不少上市公司大股東心照不宣的財技。”上海鉅浩資本研究總監(jiān)魯杰對本報稱,“因此,大股東也會小心翼翼地維護與金融資本的關(guān)系,因為種種資本運作都需要他們的配合,單憑一己之力是無法實現(xiàn)的。”
然而,澳洋集團卻在反其道而行之。2011年12月27日,澳洋科技、澳洋順昌兩家上市公司共同的控股股東澳洋集團宣布,因自身發(fā)展需要,擬自2011年12月29日起通過證券交易系統(tǒng)出售其所持有的兩家公司部分股票,預(yù)計未來6個月內(nèi)出售所持有的公司股票比例將達到或超過公司總股本的5%,不超過公司總股本的10%。
澳洋科技證券部一位工作人員對記者表示:“集團的說法是組建財務(wù)公司,需要資金。我們也是接通知才知道,所以對情況不是很了解。”
翻閱澳洋科技財務(wù)報告可知,2011年三季報中,該公司凈利潤虧損近4億元,負(fù)債總額26.5億元,資產(chǎn)負(fù)債率高達71%。截至2011年12月9日,澳洋集團持有公司2.5億股,占公司總股本的44.96%。但累計質(zhì)押其持有公司股份的數(shù)量已達1.87億股,占公司總股本的33.69%。
機構(gòu)的無力感
很快,澳洋集團于2011年12月29日,累計減持澳洋順昌1816萬股,占公司總股本的4.98%。當(dāng)天的大宗交易信息披露,澳洋順昌共賣出1816萬股,變現(xiàn)8426.24萬元,價格為跌停價4.64元。賣出營業(yè)部為華泰證券張家港楊舍東街證券營業(yè)部,接盤方為中金公司北京建國門外大街證券營業(yè)部。
“澳洋集團這種不護盤反抽血的做法,對于投資人很不負(fù)責(zé)任。我們?nèi)ツ甑着c他們接觸過一次,答復(fù)是集團要進行多業(yè)務(wù)發(fā)展需要資金。支持上市公司發(fā)展的話語言猶在耳,轉(zhuǎn)身卻給予我們迎頭一擊。這種誠信存在問題,下次再融資的話還有誰敢參與呢?”某位參與定向增發(fā)的投資人表達了憤慨。
該人士續(xù)稱,大股東口風(fēng)很嚴(yán),不到最后一刻絕不透露,所以他們也是剛剛知曉此事。市場越不好,大股東減持套現(xiàn)的動力就越大。但在這么巨大的跌幅下,他們雖然感覺無奈,卻也不忍心手起刀落斬倉離場,還準(zhǔn)備繼續(xù)等待看看后續(xù)的情況。“雖然我們很氣憤,但卻根本沒有可以反擊的手段,甚至沒有平等對話的平臺。由于還有大量定向增發(fā)的股份在手里,我們現(xiàn)在甚至不敢與大股東關(guān)系搞僵。”
實際上,這也反映出結(jié)束蜜月期后產(chǎn)業(yè)資本與金融資本之間微妙的利益變化,紙質(zhì)的諾言終究不及真金白銀的分量。
在惠祥投資的投資總監(jiān)殷佑嘉看來,上述案例實際上折射出當(dāng)前及未來幾年A股市場將面臨的一個嚴(yán)峻狀況:以前主力資金想獲利,需經(jīng)吸籌、拉抬、派發(fā)等過程。而現(xiàn)在大小非手中擁有巨量供應(yīng)的籌碼,且是零成本甚至負(fù)成本,無論怎么賣出都是獲利的。當(dāng)他們認(rèn)為手頭股票不值這個價后,唯一正確的選擇就是拋售。
“此前不少民企的資金鏈都繃得很緊,地方政府更是因各種市政建設(shè)負(fù)債累累,因此,很多民企和地方國資都有減持上市公司股份填補窟窿的沖動。投資者如果不能細(xì)心辨別這類陷阱的話,將來很可能會吃大虧。”上海一位信托公司基金經(jīng)理對本報稱。
國泰君安策略分析師王成在最近的一份報告《去故事化》中也指出,由于質(zhì)差股的大股東(無論是地方國資還是民營股東),對于自己的股票質(zhì)地相對散戶有不對稱信息,未來隨著新增散戶開戶數(shù)的減少,流通股票供給的增加,中小盤股質(zhì)差股將迎來長期下跌,這個下跌的幅度要有想象力。
事實上,類似的事件在市場上其實并不鮮見。2011年11月,智光電氣(002169.SZ)公告,公司收到控股股東金譽集團的函告,該公司于11月2日和3日通過分別減持公司100萬股和500萬股,成交價均為8.96元/股,出售的股份占公司股份總數(shù)的2.252%。從2011年6月起,金譽集團已累計減持8.41%的股份。
此前的2010年10 月,智光電氣亦向7名特定發(fā)行對象發(fā)行1185.625萬股,發(fā)行價格為16 元/股,募集資金總額為18970萬元。即使按照復(fù)權(quán)價來看,截至1月12日收盤,該股的股價9.76元,只有上漲60%,定增參與人才能解套,還遑論長達一年的時間成本。近日,亦有人士向記者表達了對于大股東此種行為的不滿。
前述信托公司基金經(jīng)理認(rèn)為,隨著大非的逐漸解禁,產(chǎn)業(yè)資本手中掌握了巨量低成本籌碼,也掌握了上市公司的一切信息,外部金融資本想與之展開博弈,勝算微乎其微。
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本文標(biāo)題:澳洋科技自導(dǎo)大甩賣機構(gòu)無奈一聲嘆息
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