人們常把股票收益率(市盈率的倒數(shù))和十年期國(guó)債收益率進(jìn)行比較來(lái)進(jìn)行資產(chǎn)配置，當(dāng)前主板市場(chǎng)的收益率為7.8%(1/12.74)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于中證10債或中證10+債的4%。顯然，股票比債券更有吸引力。

　　眾多專(zhuān)家眾口一詞說(shuō)債市將迎來(lái)小牛市，這只能從預(yù)期降息帶來(lái)債券價(jià)格上揚(yáng)的短期角度來(lái)考慮，若從買(mǎi)入持有至到期的長(zhǎng)期角度考慮，在2011年CPI同比增5.4%的背景下，債券沒(méi)有牛氣的資本。

　　2011年貨幣市場(chǎng)基金平均收益率為3.44%。在信用評(píng)級(jí)等一樣的條件下，剩余期限越長(zhǎng)到期收益率越高，這是債券市場(chǎng)的常識(shí)，也是債市收益率曲線法則。10年期債券只比一年期以?xún)?nèi)的貨幣市場(chǎng)工具(也是債券)多0.5個(gè)百分點(diǎn)的收益，這如何說(shuō)得過(guò)去?

　　對(duì)于投資者而言，近期的反彈是一大煩惱：抄不抄底，抄什么底?其實(shí)，這不是煩惱，還是那句話(huà)，債不如股，抄底不如定投，選擇覆蓋到主板和中小板(創(chuàng)業(yè)板目前還在半空中，暫時(shí)回避)的標(biāo)的，閉著眼睛定投20年，相信收獲不小。為何是20年?因?yàn)椋��?jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型至少需要10年甚至20年的時(shí)間，定投至少要覆蓋到一個(gè)完整的經(jīng)濟(jì)周期，這才有效。

　　然后，你可能會(huì)又搬出那句名言“長(zhǎng)期?長(zhǎng)期我們都死了!”來(lái)反駁我。沒(méi)錯(cuò)，我的意思就是，是時(shí)候，我們應(yīng)該籌備養(yǎng)老錢(qián)了，通過(guò)什么方式得到?定投20年!

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本文標(biāo)題：籌備養(yǎng)老錢(qián) 閉著眼睛定投20年

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