圍繞著估值近千億美元的Facebook上市安排，華爾街硝煙彌漫。

　　華爾街日報1月27日報道，在這場投行爭奪戰(zhàn)中，F(xiàn)acebook已接近聘請摩根士丹利為主承銷商，但高盛在此次交易中也將可能扮演重要的角色。

　　路透社昨日指出，摩根士丹利去年是全球高科技公司IPO的最大額度分配行，全球收入達22億美元，市占率為10.9%；高盛排名第二，全球收入19億美元，市占率為9.2%；排名第三的是摩根大通。

　　路透社的報道進一步提到，F(xiàn)acebook上市案，或確立投行為贏得大生意而愿意接受的顧問費用底限的新標準。銀行界人士和行業(yè)觀察家表示，摩根士丹利和高盛給出的承銷服務(wù)費報價可能低至融資總額的1%，這將創(chuàng)造投行服務(wù)提成的新低。

　　參考Facebook可能上百億美元的融資額，即使1%的費率也能讓投行有1億美元進賬，主承銷商可以借此問鼎當年IPO排行榜。

　　高盛給大摩找不痛快？

　　最新消息顯示，未到最后一刻，IPO招股書中主承銷商名字的所在位置還未可知。美國福克斯商業(yè)新聞網(wǎng)記者Charlie Gasparino 1月28日在推特發(fā)言稱，福克斯財經(jīng)已經(jīng)得知IPO以及承銷商選擇流程泄露令Facebook勃然大怒。

　　有觀察人士據(jù)此認為，摩根士丹利的主承銷商地位可能不保。倘若果真如此，形勢將發(fā)生大逆轉(zhuǎn)。但業(yè)內(nèi)人士認為，這一信息也完全有可能是高盛泄露的，目的就是為了削弱摩根士丹利在此次爭奪戰(zhàn)中的地位。

　　消息人士說，摩根士丹利與高盛已與Facebook交涉數(shù)月，極力向Facebook高層示好，希望能擔任主承銷商。

　　Facebook上市案將是矽谷有史以來最大規(guī)模的IPO，也將是互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂以來全球規(guī)模最大的高科技企業(yè)IPO。對于以科技界為對象的銀行家，例如高盛的George Lee、摩根士丹利的Michael Grimes、瑞士信貸的Bill Brady，贏得Facebook首席顧問的角色已變成一場勝負關(guān)鍵戰(zhàn)。

　　路透社指出，高盛去年經(jīng)辦Facebook私募交易時將15億美元股份配售給富有客戶，曾引發(fā)很大的爭議，導(dǎo)致高盛被迫將那次供股限制在僅面向非美國的投資者。

　　產(chǎn)業(yè)觀察人士表示，這次失手可能讓高盛在Facebook那里損失了一些商譽。身為一家靠大量用戶賺錢的公司，F(xiàn)acebook不得不考慮到其IPO是否將讓有錢的投資者享有不公平的好處。

　　1%的費率？

　　鑒于投行間的激烈爭奪，總部位于舊金山的投行Montgomery首席執(zhí)行長James Montgomery稱，F(xiàn)acebook能夠很容易地與參與股票承銷的全體投行達成1%的費率協(xié)議。

　　按照行業(yè)慣例，融資額不超過5億美元的IPO費率為7%，也就是通常所說的“7%方案”。但隨著IPO規(guī)模進一步增大，費率也會下降。

　　對于融資額超過10億美元的IPO，投行通常會獲得4%-5%的費率，但硅谷企業(yè)IPO的費用通常更高。根據(jù)湯森路透數(shù)據(jù)，2000-2012年間，規(guī)模在10億美元及以上的美國科技企業(yè)IPO承銷費率平均為5.8%。

　　想要在Facebook的IPO案爭取主要承銷商頭銜的投行，除了要壓低費用外，也要能讓Facebook確信上市過程能夠順利無差錯。

　　Hofstra大學(xué)研究投資銀行承銷競爭的企管教授George Papaioannou說，投行的重點在必須敲定合適的招股價，把股票賣給適當組合的投資人。

　　對于Facebook的高估值，市場有分歧。

　　福布斯撰稿人托米奧·杰龍(Tomio Geron)近日甚至悲觀地指出，F(xiàn)acebook的IPO與網(wǎng)景1995年的IPO有些相似，而正是后者引發(fā)了第一次的互聯(lián)網(wǎng)泡沫。

　　但新媒體專家魏武揮昨日表示，F(xiàn)acebook的IPO并不瘋狂，恰如其分。和網(wǎng)景不同的是，網(wǎng)景當年上市時還是個虧損企業(yè)，而且是靠賣瀏覽器盈利，商業(yè)模式陳舊，但Facebook已經(jīng)盈利，而且其開放性的第三方開發(fā)平臺，已經(jīng)吸引了很多中小企業(yè)在上面投廣告。

　　根據(jù)Facebook首席運營官謝麗爾·桑德伯格去年12月公布的數(shù)據(jù)，目前有有900萬企業(yè)使用Facebook進行推廣，其中有230萬是付費用戶，其他的企業(yè)則使用免費的Facebook專頁服務(wù)。盡管付費用戶不到總數(shù)的三分之一，但這些客戶在2011年預(yù)計將給公司帶來40億美元的營收。

　　魏武揮表示，某種意義上講，F(xiàn)acebook的每個廣告客戶平均貢獻的收入不過千元量級，這和百度類似，長尾效應(yīng)已經(jīng)顯現(xiàn)，更受中小企業(yè)青睞。

　　推特擬規(guī)避內(nèi)容審查

　　在全球范圍內(nèi)，很少有公司估值高達千億卻在中國沒有業(yè)務(wù)，F(xiàn)acebook是其中之一。

　　由于內(nèi)容審查，曾經(jīng)推出過中文版的Facebook至今仍不能進入到擁有逾5億網(wǎng)民的中國市場。

　　同樣為了進入中國等市場，另一社交網(wǎng)站巨頭正試圖從技術(shù)路徑上規(guī)避內(nèi)容審查。華爾街日報指出，推特(Twitter)公司說，該公司現(xiàn)在能夠基于地理位置有選擇性地讓用戶接觸到不同的內(nèi)容，并計劃利用這一特點進入那些對言論自由持“不同觀點”的國家。

　　這一決定發(fā)表在推特的官方博客上。推特說，如果網(wǎng)站隱藏了一些推特消息，將會采取相關(guān)措施告知用戶。博文中說，我們將會讓用戶知道，如果我們需要，或是當我們需要在一個特定的國家里隱藏一條推特信息時，我們會試圖讓用戶知道；當一些內(nèi)容被禁止時，我們會明確地加以注明并解釋原因。

　　但魏武揮指出，而且這對推特來說，已經(jīng)晚了，推特的商業(yè)模式更像微博，用戶使用推特更為了“說話”。與此不同的是，F(xiàn)acebook吸引用戶的是具有很多應(yīng)用的開放平臺。

　　魏武揮指出，如果Facebook和官方達成某種妥協(xié)而進入中國市場，他更有機會存活。而且對Facebook而言，進入中國市場并不是其第一位的。

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本文標題：Facebook投行戰(zhàn)爭：提成或創(chuàng)1%歷史新低

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