祁斌表示，推動社會保障和養(yǎng)老體系與資本市場的良性互動發(fā)展

　　對于當(dāng)前已經(jīng)出現(xiàn)較大缺口的養(yǎng)老金而言，保值增值是其必須做出的選擇。2011年底以來，中國證監(jiān)會主席郭樹清、全國社保基金理事會理事長戴相龍、人保部發(fā)言人尹成基等人對養(yǎng)老金能否入市有自己的理念。證監(jiān)會研究中心主任祁斌日前表示，推動社會保障和養(yǎng)老體系與資本市場的良性互動發(fā)展需要頂層制度設(shè)計。

　　郭樹清近日表示，2012年及今后一個時期，將鼓勵社保基金、企業(yè)年金、保險公司等機(jī)構(gòu)投資者增加對資本市場的投資比重，積極推動全國養(yǎng)老保險基金、住房公積金等資金入市。

　　戴相龍表示，“十二五”規(guī)劃已提出“積極穩(wěn)妥推進(jìn)養(yǎng)老基金投資運營”。為了落實這項措施，有關(guān)部門醞釀將省市區(qū)管理的一部分基本養(yǎng)老保險基金集中起來，按一定比例投資到各類金融資產(chǎn)。

　　祁斌日前在《中國金融》撰文指出，“推動社會保障和養(yǎng)老體系與資本市場的良性互動發(fā)展。這是一個全社會的系統(tǒng)工程，既要不斷提高資本市場治理水平，增加市場的透明度，強化保護(hù)投資者機(jī)制，又要發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者并不斷提高其理財服務(wù)能力;既要有戰(zhàn)略性的頂層制度設(shè)計，也涉及稅收優(yōu)惠等政策協(xié)調(diào)和各級政府及企業(yè)的共同參與。”

　　祁斌表示，養(yǎng)老體系與資本市場的協(xié)同發(fā)展，是20世紀(jì)主要發(fā)達(dá)國家最為重要的一項制度發(fā)明，它不僅使得大部分家庭得以分享經(jīng)濟(jì)的成長，也使得普通民眾和雇員成為該國經(jīng)濟(jì)和企業(yè)的股東。過去十年中，我國的社保基金通過專業(yè)投資，實現(xiàn)了年均9%左右的回報率，而當(dāng)期年均通脹率在2%—3%，這說明依靠科學(xué)的組合投資等方法能夠獲得相對穩(wěn)健的回報，也在長期機(jī)構(gòu)投資者的建設(shè)方面做出了初步嘗試。

　　中國社會科學(xué)院副院長李揚表示，養(yǎng)老金與股市的關(guān)系呈現(xiàn)相互作用。李揚認(rèn)為，數(shù)額龐大的養(yǎng)老金入市必然會對一個國家的金融運行產(chǎn)生影響，其中金融層面的直接影響就是資本市場。

　　李揚分析說，養(yǎng)老基金都是資本市場的主要機(jī)構(gòu)投資者投資的，由于養(yǎng)老金有自己使命和功能，必然在進(jìn)入市場時會把一種穩(wěn)健性、追求長期性的經(jīng)營模式帶到資本市場中去，弱化資本市場的投資性。但是養(yǎng)老金進(jìn)入資本市場非常復(fù)雜，反過來資本市場易變性有可能會侵蝕養(yǎng)老金自身功能。

　　尹成基此前曾強調(diào)，要確保養(yǎng)老金安全，人社部已經(jīng)先期開展了研究和論證，正在研究養(yǎng)老保險積累基金的投資運營辦法。對于養(yǎng)老金投資運營的認(rèn)識問題，人保部社會保險基金監(jiān)督司司長陳良強調(diào)，養(yǎng)老金投資股市，一定要加強公眾教育，樹立長期投資的理念。目前，我國養(yǎng)老金所面臨的任務(wù)除了養(yǎng)老金的應(yīng)收盡收外，最重要的是留存下來的錢如何實現(xiàn)保值增值。在陳良看來，養(yǎng)老金的投資運營，首先應(yīng)當(dāng)有一個政策規(guī)范，要明確養(yǎng)老金的投資范圍、運行機(jī)制，以及市場監(jiān)管和法律責(zé)任等。“這些問題經(jīng)過幾年摸索，各方面意見和認(rèn)識不斷趨于一致。”

　　從某種角度來看，這意味著中國養(yǎng)老金體系的建設(shè)正在逐步深化，各方對基本養(yǎng)老保險基金投資運營的認(rèn)識基本達(dá)成共識。

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本文標(biāo)題：養(yǎng)老金入市達(dá)共識 需要頂層制度設(shè)計

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