北京時間2月7日消息，摩根斯丹利分析師今天發(fā)表投資分析報告，維持對搜狐（NASDAQ:SOHU）的“增持”評級，目標(biāo)股價由100美元下調(diào)至93美元。

　　以下為報告摘要：

　　搜狐第四季度增長強(qiáng)健，該股當(dāng)天交易的市盈率僅為11倍。

　　營收符合預(yù)期：銷售額同比上升42%至2.46億美元，達(dá)到了預(yù)測的最高目標(biāo)。非GAAP充分稀釋后的每股盈利為1.36美元，同比增加11%。

　　利好消息：1）廣告總銷售額同比增長51%，達(dá)到1.01億美元，其中品牌廣告銷售額同比增加29%。搜狗搜索的銷售額同比激增2.5倍，達(dá)到廣告總銷售額的23%，比去年提高了1.3%。搜狐管理層預(yù)計搜狗今年第一季度的搜索收入可同比上升163%。2）《天龍八部》的強(qiáng)勁增長促使在線游戲的收入攀升34%。

　　估值有吸引力：基于現(xiàn)金流量貼現(xiàn)法（DCF）計算的目標(biāo)股價為93美元。 1) 2012年市盈率僅11倍。 2)按查詢量統(tǒng)計，搜狗仍為中國第二大的搜索引擎，占7%的市場份額。據(jù)管理層透露，2012年搜狗銷售額有望比去年同期增長80-100% ，達(dá)到1億美元。

　　評級：增持。

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本文標(biāo)題：摩根斯丹利維持搜狐增持評級 目標(biāo)價93美元

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