擁有EMS快遞品牌的中國(guó)郵政速遞物流股份有限公司正式啟動(dòng)上市程序。記者從證監(jiān)會(huì)日前披露的數(shù)據(jù)獲悉，中國(guó)郵政速遞物流的保薦機(jī)構(gòu)為中信證券，該公司目前已通過證監(jiān)會(huì)初審，處于落實(shí)反饋意見階段。如無意外，中國(guó)郵政速遞有望于今年登陸上海證券交易所，成為國(guó)內(nèi)第一家首發(fā)IPO的快遞企業(yè)。
在民營(yíng)和外資的擠壓中，上市無疑給中國(guó)郵政速遞這家日漸臃腫的國(guó)有企業(yè)帶來加速市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型的契機(jī)，而這種示范效應(yīng)很可能帶動(dòng)國(guó)內(nèi)快遞業(yè)進(jìn)一步與資本市場(chǎng)的接軌。分析人士認(rèn)為，資本的驅(qū)動(dòng)力將最終成為中國(guó)快遞業(yè)兼并重組的隱形推手。
推動(dòng)中郵速遞市場(chǎng)化
記者了解獲悉，中國(guó)郵政速遞物流股份有限公司是2010年6月中國(guó)郵政集團(tuán)聯(lián)合各省郵政公司共同發(fā)起設(shè)立的國(guó)有股份制公司，注冊(cè)資本80億元。其目前業(yè)務(wù)包含國(guó)內(nèi)、國(guó)際速遞、合同物流、快貨等，并擁有“EMS”特快專遞品牌和“CNPL”物流品牌。據(jù)其官網(wǎng)顯示，它在國(guó)內(nèi)31個(gè)省設(shè)立全資子公司，包括港澳臺(tái)在內(nèi)的全球200余個(gè)國(guó)家和地區(qū)，營(yíng)業(yè)網(wǎng)超過4.5個(gè)，并擁有郵政貨運(yùn)航空公司、中郵物流有限責(zé)任公司等。
據(jù)中國(guó)快遞咨詢網(wǎng)首席顧問徐勇透露，中郵速遞2010年國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)市場(chǎng)份額在22%左右，比排名第二的順豐快遞多4%。
2010年中國(guó)郵政速遞物流收入超過200億元。盡管在國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)中占比最高，但與一流的民營(yíng)快遞以及外資公司相比，中郵速遞還存在市場(chǎng)化程度不高、人才結(jié)構(gòu)單一等問題，競(jìng)爭(zhēng)力還不夠強(qiáng)。有關(guān)資料顯示，一般物流企業(yè)的凈利潤(rùn)率在10%左右，而速遞業(yè)務(wù)還要稍微高一些。在某家中外聯(lián)合的快遞企業(yè)中，2010年第四季度的凈利潤(rùn)率多于17%，這家快遞企業(yè)與中國(guó)郵政速遞的業(yè)務(wù)有多項(xiàng)內(nèi)容重合。而中國(guó)郵政相關(guān)資料顯示，其毛利為7%左右，凈利潤(rùn)率不到4%。
“郵政速遞在偏遠(yuǎn)地區(qū)有優(yōu)勢(shì)，因?yàn)槭芨叱杀鞠拗疲话憧爝f公司布點(diǎn)困難。而郵政的普通業(yè)務(wù)因享受政府補(bǔ)貼，在偏遠(yuǎn)地區(qū)都設(shè)有網(wǎng)點(diǎn)，因此郵政速遞可共郵政普通業(yè)務(wù)共享這些網(wǎng)點(diǎn)。”一位了解郵政內(nèi)部運(yùn)作的人士向記者表示。然而偏遠(yuǎn)地區(qū)，速遞業(yè)務(wù)規(guī)模小，而業(yè)務(wù)量巨大的核心區(qū)域，快遞企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈。郵政速遞人工固定、交通成本較高，為此在行業(yè)中盈利能力較弱。“上市有望推動(dòng)中郵速遞加速市場(chǎng)化進(jìn)程，同時(shí)借助資本力量進(jìn)一步收購(gòu)壯大增強(qiáng)實(shí)力。”
資本推手6年融資20億美元
快遞行業(yè)具有顯著的規(guī)模經(jīng)濟(jì)特征。“增加車輛和倉(cāng)儲(chǔ)，升級(jí)IT系統(tǒng)設(shè)施，招聘員工，增設(shè)網(wǎng)點(diǎn)，這些需要投入巨大資金。但之前快遞行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈、利潤(rùn)低，缺乏融資渠道，很多公司往往未完成布點(diǎn)就已經(jīng)資金鏈斷裂。”一位快遞企業(yè)負(fù)責(zé)人向記者表示。
為爭(zhēng)奪更大的市場(chǎng)份額，申通快遞董事長(zhǎng)陳德軍去年9月份曾透露，申通2011收入有望達(dá)到100億元，“公司正在做上市項(xiàng)目的準(zhǔn)備工作。”此前從未涉足過快 遞行業(yè)的海航和阿里巴巴，就先后控股天天快遞和入股星辰急便，而京東商城也自起爐灶，進(jìn)軍物流。復(fù)星、IDG等投資和PE公司也開始覬覦此行業(yè)。
據(jù)清科研究中心數(shù)據(jù)，中國(guó)物流行業(yè)融資事件2005-2011年上半年，披露38起，其中披露投資金額的24起總計(jì)為20.01億美元。眾多資本的介入加速了快遞行業(yè)兼并重組，而未來中郵速遞的IPO上市，很可能繼續(xù)挑動(dòng)這股融資熱潮。
不 過，也有參與過融資洽談的快遞企業(yè)高層提醒，國(guó)內(nèi)大部分快遞都是加盟體系，對(duì)風(fēng)投而言，風(fēng)險(xiǎn)較大。因此較有融資優(yōu)勢(shì)的是個(gè)別直營(yíng)運(yùn)作的快遞企業(yè)。“很多 VC的朋友都托關(guān)系，希望成為順豐的戰(zhàn)略投資者。”一位與順豐關(guān)系密切的人士向記者表示，但最終都被順豐的老板王衛(wèi)拒絕了。
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