有關(guān)養(yǎng)老保險(xiǎn)金入股市的話題近日再次被熱議，有媒體報(bào)道國務(wù)院有關(guān)部門正在醞釀成立專門的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)投資管理機(jī)構(gòu)。中國人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院教授朱青接受人民網(wǎng)記者采訪時(shí)告誡，基本養(yǎng)老金入市應(yīng)重視風(fēng)險(xiǎn)問題。

　　去年末開始，包括證監(jiān)會(huì)在內(nèi)的官方機(jī)構(gòu)多次表示推動(dòng)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金和住房公積金投資國內(nèi)資本市場。人力資源和社會(huì)保障部發(fā)布的《2012年社會(huì)保險(xiǎn)基金監(jiān)督工作要點(diǎn)》也提出，今年將研究養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資運(yùn)營問題。

　　養(yǎng)老金入市將成必然。由于社�；�金模式的成功，一些管理層人士和學(xué)者對(duì)此擁護(hù)有加，但反對(duì)的聲音頻現(xiàn)，就記者采訪的相關(guān)人士觀點(diǎn)看，該不該入股市，入市時(shí)機(jī)，投資機(jī)制設(shè)計(jì)等頗具爭議性。

　　養(yǎng)老金縮水 應(yīng)改革投資體制

　　據(jù)了解，我國自上個(gè)世紀(jì)90年代初期逐步建立起基本養(yǎng)老保險(xiǎn)、企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)(2000年更名為企業(yè)年金)和職工個(gè)人儲(chǔ)蓄性養(yǎng)老保險(xiǎn)相結(jié)合的制度設(shè)計(jì)。其中，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)實(shí)行統(tǒng)賬結(jié)合和部分累積制度，國家強(qiáng)制參加，由個(gè)人和單位共同繳費(fèi)，兩個(gè)賬戶長期實(shí)行混賬管理，由地方政府自行管理，統(tǒng)籌部分逐漸滾存巨大。

　　目前中國基本養(yǎng)老金規(guī)模約1.92萬億元。如此數(shù)額龐大的資金，國務(wù)院規(guī)定只能存銀行或購買國債。但在過去十年，由于通貨膨脹等因素，年均投資收益率呈負(fù)數(shù)。

　　“國內(nèi)養(yǎng)老基金貶值風(fēng)險(xiǎn)之嚴(yán)峻，投資壓力之巨大，僅次于外匯儲(chǔ)備。減少社保基金福利損失和貶值風(fēng)險(xiǎn)的唯一出路只能依靠改革社保基金投資體制”，中國社科院世界社保研究中心主任鄭秉文撰文稱。

　　作為入市的支持者之一，鄭秉文先后兩次在《中國證券報(bào)》撰文闡述“養(yǎng)老金入市為何是大趨勢(shì)”。他認(rèn)為，“現(xiàn)在不足2%的投資收益率實(shí)在太低。社保基金必須得投資，才能戰(zhàn)勝通貨膨脹”。他在最新的一篇文章中建議賬戶基金與統(tǒng)籌基金應(yīng)分而治之，即全國賬戶基金應(yīng)全部委托給全國社�；�金運(yùn)營，統(tǒng)籌基金應(yīng)委托給新建投資機(jī)構(gòu)。

　　中國人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院教授涂永紅對(duì)記者表示，在目前收益為負(fù)的情況下，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金可以進(jìn)行投資，但應(yīng)注意投資項(xiàng)目。入市在機(jī)構(gòu)中受到歡迎，他們認(rèn)為養(yǎng)老保險(xiǎn)基金進(jìn)入股市有助于中國目前資本市場的完善，同時(shí)提振低迷的股市。更為迫切的支持者認(rèn)為現(xiàn)在即為入市好時(shí)機(jī)，同信證券董事長賈紹君接受本網(wǎng)記者采訪時(shí)說，中國處在發(fā)展階段，面對(duì)這樣的情況越早介入受益越大。

　　投資股市 貿(mào)然進(jìn)入弊大于利

　　不過，上個(gè)世紀(jì)80年代就研究社會(huì)保險(xiǎn)的朱青卻表示擔(dān)憂，“這筆錢貿(mào)然進(jìn)入股市是弊大于利，特別是在中國資本市場不完善的背景下”。他說，盡管股市收益率高且遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于銀行和國債，但風(fēng)險(xiǎn)更高，這個(gè)情況下既想得到高收益又無風(fēng)險(xiǎn)，很難做到。

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