歷時一年半制定的養老金多元化投資方案，還未公布，便遭遇養老金入市等于“羊入虎口”的論調，從而讓這份方案再度擱置。最新的消息是，《社會保險基金監管條例》處于調研起草階段。

　　此間業內人士預計，在未來的20年中，以社保基金為主導的最大機構投資者，將對金融市場的制度變遷與結構調整，產生重大影響，甚至可能引領金融市場的重大結構性調整。

　　據社保專家、中國社科院拉美所所長鄭秉文稱，基本養老基金投資股市比例，可能在30%以下;另外70%，首先要投資政府債券，或者特種債券，還有企業債券、股權投資、實業投資等。“我們是全世界唯一吃銀行利息的社保基金管理體制。”鄭秉文說，據其測算，躺在銀行賬戶上的社保基金，損失是天量的。

　　統計顯示，2000年至2008年全國養老金賬戶年均收益率不到2%，低于同期2.2%的CPI年均增幅。比較而言，全國社保基金理事會管理的社保儲備基金(財政撥付)過去11年間的收益比較可觀，年均收益率達到9.17%。若按照9.17%計算，減去2%名義收益率(銀行利率)，那么養老金過去十余年損失達7000億;如果算上社保五險基金合在一起，損失合計1.1萬億，抵消了2000年以來財政資金對社保的全部補貼。

　　中央財經大學教授褚福靈也介紹，缺少保值增值手段，使得個人賬戶的替代率水平從原來的38%下降到10%。

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本文標題：養老金投資股市比例或三成以下

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