核心提示：這五人投資委員會中，其中三人為中金公司董事，另兩人為直投公司成員，其中便包括直投部董事總經理陳十游。
陳十游一貫謹慎和低調。雖然中金佳成投資管理有限公司(中金直投子公司，下稱“中金佳成”)在其領導下，企業也有不錯的業績。
“雖然目前不算是進行PE投資的最好時機，但這并不意味著找不到好的企業和投資機會。事實上，從中金佳成2007年成立至今的投資效果來看，我們對優質項目的篩選能力還是不錯的，比如我們共投資了12個企業、約30億元，其中4個企業已經完成上市，另有5個企業已經或者準備今年提交IPO申請。”作為最早拿到券商直投牌照的中金公司，如果陳十游不說，很少人知道中金佳成的業績。
事實上，除了投資，2011年5月31日，中金公司董事總經理、直接投資部主管陳十游還曾公開表示，中金公司直投公司獲得證監會首個募集基金試點，正籌備50億元人民幣基金，定名為中金佳泰產業整合基金，目前為止已成功募得15億元。
投資無行業限制
經過近5年的適應，在中金直投位置上的陳十游依然不習慣在媒體的鎂光燈下放大。
只不過，經過這5年的摸索，她已經找到了適合自己以及中金佳成的發展思路，那就是在穩健當中發展，這一特點從中金佳成的投資決策當中我們可以一窺一二。
據悉，中金佳成投資決策委員會由6人組成，每項投資決策都需要投委會成員三分之二以上投票通過，面對一些重大項目的投資決策時，投委會的成員甚至需到項目現場親自考察。
“作為中金佳泰的實際管理人，中金佳成控制項目風險的能力將為基金今后的運營提供保障。雖然從理論上來說PE投資總是有與預期回報相對應的風險，但我們經過詳細的盡職調查和嚴格的投資決策流程，就能有效地把控整體投資風險。”陳十游坦言，中金佳泰將在嚴格把控投資風險的基礎上為被投企業和LP創造最大的價值。
對該基金的投資方向，陳十游表示，中金佳泰的投資標的沒有行業限制，投資范圍涵蓋所有行業的優秀企業；這主要有兩個方面原因，一是中金公司研究實力比較強，研究的觸角可覆蓋到各行各業；二是各行業發展周期不同，中金佳泰通過選擇處于不同周期的行業可以分散投資風險。
證明自己
2007年9月，證監會重新進行券商直投試點，中信證券和中金公司成為首批試點的兩家券商，中金公司也為此組建了新的直接投資部。而負責這個直投部的人選就是陳十游。早年曾在美國第一波士頓銀行(瑞士信貸第一波士頓前身)任職的經歷，使得中金直投成立之初，陳十游便成為理想人選，并委以重任。據了解，中金公司直投部最終對項目的決定權并不需要報到中金公司董事會批準，要由五人決策委員會最后敲定。這五人投資委員會中，其中三人為中金公司董事，另兩人為直投公司成員，其中便包括直投部董事總經理陳十游。
雖然被委以重任，但陳十游要獲得公司內外的認可，并不容易。
對內，中金公司從來不缺乏人才，為何單單是陳十游？
外界有一種說法是：陳十游直率，有一說一，對工作頗負責任，同時其意志堅韌，在投資圈里也是好友不少。即便如此，對媒體，她從不愿意讓自己單獨出風頭，她不斷強調整個團隊，這與中金的團隊精神不謀而合。有這樣的下屬，顯然，中金領導自然愿意放手讓陳十游來做。
在中金公司委以重任的前提下，陳十游要證明自己的路徑只有一條，那就是業績，不過此業績曾在中金公司投行部的光環之下，備受爭議。
“我們的投行與直投公司設立了嚴密的防火墻和保密制度，中金佳成投資團隊和投資決策委員會的成員無一在投行部門兼職。從國外幾十年的操作實踐來看，包括高盛、摩根士丹利等大型投行都有直投加保薦的業務模式。中國證監會對券商直投的監管比國外更加嚴格。中國券商直投才剛剛開始，與這些大型國際投行相比依然很脆弱，我們券商直投都愿意接受社會和媒體的監督，也希望得到大家的支持。我們不能因為個別保薦代表人的不合規行為，一味地否定這種業務模式。”對于過去的業績，陳十游更多的時候，只能解釋，其與投行業務無關，而并沒有正面提到自己的能力。
其實，隔著一層面紗之下的中金佳成，在眾多PE人士看來，能力不錯。
據中金佳成執行總經理梁國忠在公開場合透露，中金佳泰的項目來源將非常廣泛，一部分將來源于中金公司投行等部門，另一部分將來源于管理團隊的研究和網絡、對被投企業進行上下游“順藤摸瓜”和被投企業的介紹，還有一部分來源于其他中介機構的介紹；從中金佳成的項目來源來看，只有30%至40%來源于中金公司投行等部門的介紹，中金佳成挖掘項目的能力比較強。
不過，要證明自己，除了用謹慎化解風險之外，投資業績是否真的好，依然需要時間與LP的進一步驗證。
正如陳十游自己所言，目前國內的LP市場處于發展初級階段，各種類型的投資者還在摸索作為LP投資于PE基金的經驗，LP市場的規模和結構還在不斷地發展。
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本文標題：中金陳十游：用謹慎化解風險
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