■ 年報點評
國民技術(300077)3月19日發布2011年年度報告和今年一季度業績預告，公司2011年凈利潤下滑四成，一季度凈利潤預計下降45%。公司業績下降的原因凸顯出當前科技型公司所面臨“成長的煩惱”，重點業務面臨市場或政策的不確定性，同時研發費用大幅攀升，居然占到整體營業收入的29%。
業績大幅下滑
2011年是國民技術上市后第一個完整的會計年度。公司全年實現營業收入57137.62萬元，同比下降18.65%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤10771.46萬元，同比下降39.15%；基本每股收益0.40元，同比下降43.66%。公司擬向全體股東每10股派發現金紅利3元(含稅)。
公司同時發布了一季度業績預告，預計報告期內歸屬于上市公司股東的凈利潤約1900萬元-2300萬元，同比下降45%，上年同期為4212.54萬元；基本每股收益約0.07元-0.08元，同比下降47%，上年同期為0.15元。
公司稱，一季度凈利潤同比出現較大幅度下降的主要原因為，主營產品安全芯片的銷售數量同比下降；各類產品的銷售價格亦有所下降，對公司綜合毛利率產生一定影響。此外，公司持續加大研發投入，經營費用增加較快，致使公司經營業績與上年同期相比有較大幅度下降。
公司表示，受到市場以及政策不確定性因素影響，相對于2010年，2011年移動支付業務發展較為遲緩，移動支付類產品銷售收入大幅下降51%。
財報顯示，國民技術2011年安全芯片類產品營業收入為4.8億元，同比下降21%，其中移動支付類產品營業收入為8611萬元，同比下降51%。
市場人士指出，由于國內支付標準尚未明確，2011年支付行業發展有所放緩，國民技術等公司自然受到影響。
研發費用高企
國民技術2011年度研發費用高達1.66億元，占到公司5.7億元營業收入的29%。僅就這一比例而言，國民技術堪稱研發費用占比最高的A股公司之一。與2010年1.34億元研發費用相比，同比增幅為23%，研發費用占營業收入比重同比提高了近10個百分點。
公司方面介紹，目前的研發項目共計12項，包括手機移動支付二代產品及解決方案、基于SD卡的移動支付芯片、模塊及軟件、TD-LTE/FDD-LTE多模射頻芯片級解決方案、CMMB芯片及SiP模塊整體解決方案、智能卡芯片檢測技術等，其中大部分項目已進入商業化推廣階段。
國民技術方面稱，公司為確保技術領先和市場先行優勢，為未來三年持續健康發展奠定基礎，持續加大研發投入，摸索建立新的業務增長點，用于知識產權申請、國際認證、研發和經營等方面的費用增加較快。
業內人士認為，國民技術現狀可能在一些科技型中小上市公司中具有相當代表性，一旦重點業務面臨市場或者政策的不確定性，則公司整體業績會面臨較大風險。而為了確保核心技術領先，公司也需要進行大幅研發投入，短期內對業績的負面影響難以消除。
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本文標題：評論：國民技術短期難走出業績低谷
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