北京時間5月18日晚間消息，美國投資公司T.H.Capital今日發(fā)布投資報告，維持藝龍股票(Nasdaq:LONG)“持有”評級。

　　以下為報告內(nèi)容摘要：

　　藝龍2012財年第一季度營收與預期一致，但每股攤薄收益低于華爾街預期。該結(jié)果反映出藝龍當前戰(zhàn)略的一個問題：高增長將影響利潤率。由于藝龍將銷售轉(zhuǎn)向團購和經(jīng)濟型賓館，我們認為房間日平均價格將繼續(xù)下滑。為增加營收，藝龍開始追求預訂數(shù)量增長。但由于競爭激烈，藝龍需要通過大量營銷成本來贏得數(shù)量增長。在該戰(zhàn)略下，利潤率將遭受壓力。因此，我們繼續(xù)維持藝龍股票“持有”評級。

　　第一財季業(yè)績：藝龍2012財年第一季度營收為2600萬美元，同比增長24.8%，處于公司指導性預期的高位，與業(yè)內(nèi)平均預期一致。我們認為，營收增長得益于運營開支的縮減，主要是銷售及營銷成本降低。每股攤薄收益0.06美元，低于華爾街預期的0.08美元。

　　第二財季業(yè)績預期：藝龍預計，第二財季凈營收將達到人民幣1.669億元至1.808億元，同比增長20%至30%，平均值高于華爾街預期的1.782億元。但我們預計，運營利潤將下滑，持續(xù)的利潤率壓力令人擔憂。

　　調(diào)整預期：我們將藝龍第二財季營收預期從2800萬美元調(diào)高至3010萬美元，將每股攤薄收益預期從0.08美元調(diào)低至0.07美元。整個2012財年，我們將營收預期從1.206億美元調(diào)高至1.271億美元，將每股攤薄收益預期保持0.37美元不變。

　　估值：我們維持藝龍股票“持有”評級。

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本文標題：T.H.Capital維持藝龍持有評級

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