5月的最后一天，等待上市的中資企業(yè)卻無法輕松度過。
清科數(shù)據(jù)庫當(dāng)日公布的數(shù)據(jù)顯示，2012年5月，共有20家中資企業(yè)在境內(nèi)外資本市場完成IPO，合計融資約21.71億美元，平均每家融資1.09億美元。但與去年同期相比，上市數(shù)量下降44.4%，融資規(guī)模下降70.6%。
值得注意的是，5月僅有中國城市軌道一家中資企業(yè)實現(xiàn)在香港創(chuàng)業(yè)板的IPO，境外其他市場一片沉寂。
與去年同期相比，中資企業(yè)境外IPO數(shù)量下降90%，融資總額下降99.3%。2011年5月是海外IPO全面爆發(fā)的時期，當(dāng)月境外IPO共計10家，融資規(guī)模約為39.58億美元，平均融資額約為3.96億美元，其中紐交所和香港主板各4家，納斯達克2家。
而在本月，多家企業(yè)暫停或延緩境外上市進程。
計劃于5月21日赴港上市的中國有色礦業(yè)未能如期進行招股；24日，神州租車正式向美國證交會遞交文件，撤銷在美上市計劃；28日，原本定于5月底登陸香港主板的永達汽車由于股票市場轉(zhuǎn)差，發(fā)布暫緩上市的公告，中資企業(yè)境外IPO集體遇冷。
遇冷原因多多。“自2011年下半年以來，海外IPO遇冷，特別是赴美IPO一直舉步維艱，近期香港市場也表現(xiàn)不佳，多家欲上市的企業(yè)暫緩或暫停赴港IPO進程。”清科研究中心研究員王宇告訴記者。
神州租車董事長陸正耀在終止IPO后對媒體表示，終止主要因為兩個意外因素，一是資本市場變化，二是路演期間頻發(fā)的中概股丑聞，直接影響神州租車的估值。
2011年下半年以來，VIE(Variable Interest Entities)架構(gòu)風(fēng)波成為海外市場遇冷的因素之一，而且還引發(fā)一場“蝴蝶效應(yīng)”——因為對VIE架構(gòu)擔(dān)憂引發(fā)上市難，因為上市難進而引發(fā)更多VIE架構(gòu)紛爭，且中概股丑聞中也多有涉及VIE架構(gòu)。
一家此前啟動在港上市日程的國內(nèi)某電子商務(wù)公司至今仍限于投資者和被投公司的紛爭中。
大成律師事務(wù)所律師卿正科稱，2010年，該電子商務(wù)公司網(wǎng)上交易總金額達到近50億元，并順利啟動香港IPO申請，受“支付寶事件”的影響，香港聯(lián)交所擔(dān)心創(chuàng)始人效法支付寶事件，隨時終止或變更VIE協(xié)議，嚴重損害企業(yè)上市結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性和控制力，故要求該企業(yè)針對原VIE機構(gòu)采取法律改進措施。
不幸的是，在PE和該電子商務(wù)公司創(chuàng)始人多次協(xié)商談判中，由于涉及改變既有VIE控制權(quán)分配，創(chuàng)始人和投資基金產(chǎn)生矛盾和沖突，且不斷升級，最終企業(yè)的股東會、董事會陷入僵局，無法繼續(xù)完成香港IPO。
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