新規(guī)初顯威：5只新股4只破發(fā)
深交所打擊新股炒作再進一步。《深圳證券交易所新股上市初期異常交易行為監(jiān)控指引》近日正式發(fā)布，將新股在上市首日及后續(xù)交易期間可能出現(xiàn)的合計14種情形，列為新股異常交易行為。
昨日新規(guī)初顯抑制新股炒作威力，上市5只新股當中除N宏大之外全部破發(fā)。記者統(tǒng)計顯示：3個月以來，68只上市新股首日平均換手率為53.84%，開盤平均漲跌幅為17.68%，炒新依然熱度不減。
恒泰證券指出，5月份延續(xù)了新股發(fā)行的原有機制，24只新股的平均中簽率為1.32%，相比于4月份發(fā)行的平均中簽率2.74%大幅下降。其原因在于新股走勢較好，投資者參與新股熱情上升。
深交所“精細化”新規(guī)
在查處了一些違規(guī)新股炒作的炒新大戶后，深交所繼續(xù)步步絞殺新股炒作，漸進式改變IPO上市規(guī)則。11日深圳證券交易所又發(fā)布《深圳證券交易所新股上市初期異常交易行為監(jiān)控指引》(下簡稱《指引》)，將新股在上市首日及后續(xù)交易期間可能出現(xiàn)的合計14種情形，列為新股異常交易行為。
該《指引》中明確規(guī)定了新股上市首日及后續(xù)交易期間異常交易行為的種類和量化的認定標準，區(qū)分開盤集合競價和連續(xù)交易時段，涵蓋虛假申報、高價申報、連續(xù)申報、大額申報、多個賬戶集中申報、漲停申報及封漲停等涉嫌影響新股價格的多種異常交易行為，并明確了各種類型異常交易行為的量化標準。在新股上市首日，6種情形將屬于新股異常交易行為。在新股后續(xù)交易期間，則有8種情形屬于新股異常交易行為。《指引》被業(yè)內解讀為，深交所再出“精細化”新規(guī)定，打擊新股炒作。
昨日，新規(guī)初顯抑制新股炒作威力，上市5只新股當中除N宏大之外全部破發(fā)，N百隆、N華重機、N猛獅、N龍洲盤初分別告跌11.76%、9.81%、8.27%、7.55%，N宏大盤初漲逾6%。
打擊新股炒作，或逐漸將IPO改革引入深水區(qū)，但目前記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，今年以來盡管管理層不斷公布新政新規(guī)，打擊新股炒作，但多年積累的發(fā)行制度的陳疾，使新股炒作依然比較“昌盛”。3個月以來，68只上市新股首日平均換手率為53.84%，開盤平均漲跌幅為17.68%，上市20日后的平均漲幅依然高達14%。
據(jù)恒泰證券統(tǒng)計，5月份延續(xù)了新股發(fā)行的原有機制，24只新股的平均中簽率為1.32%，相比于上個月份發(fā)行的平均中簽率2.74%大幅下降。5月份新股首日平均漲幅為24.1%，與上個月的16.1%相比大幅提升，這主要是因為5月份股市行情震蕩，但新股走勢較好，投資者參與新股熱情上升，新股成為不少游資的介入重點。
業(yè)內建議：市場手段調整炒新
“盡管2012年是證監(jiān)會新任主席上任的第一年，整治資本市場，建立健全資本市場新股發(fā)行、詢價機制，完善資本市場回報機制，會成為未來工作的重點，這對于喜歡新股申購的投資者來說是中長期的利好。”恒泰證券指出，“但我們依然建議投資者在打新過程中一定要注意新股發(fā)行的估值水平，投資者盡可能對高估值、高價新股保持謹慎態(tài)度。”
“中午我和上海來的兩個醫(yī)藥研究員吃飯，說到中信國健要發(fā)行了，但估計發(fā)行時候的價格不會很高，監(jiān)管機構確實希望新股可以理性，不是亂炒。”深圳太和公司投資總監(jiān)王亮昨日分析說。
對此，國信證券分析，我國目前的發(fā)行市場存在溢價發(fā)行問題，近兩年發(fā)行新股平均的市盈率達到50倍，超過二級市場的平均水平，對資本市場的健康運行產(chǎn)生了負面影響。而發(fā)行制度影響發(fā)行價格，如何平衡一級市場和二級市場之間，對于新股發(fā)行收益分配，將成為本次改革的重點。同時，新股內在價值偏低，2010年和2011年，新股上市后，平均增長性低于預期，部分關鍵財務指標低于上市公司的平均水平。新股并非按照其上市目的發(fā)展運營，其內在價值在發(fā)行過程中被高估。
同時，國信證券認為，其深層原因是市場調節(jié)也失效。市場對新股發(fā)行價的認可，使得新股發(fā)行的“三高”問題持續(xù)存在。通過統(tǒng)計，新股上市當日在二級市場買入，也會在半年內帶來較高的收益。由于目前市場對新股缺乏對沖機制，導致投機者對新股的炒作受到較少限制。因此，提高市場的自身調節(jié)機制才是避免三高的根本途徑。
對此，王亮分析認為，要通過市場手段來調整新股發(fā)行。“從珠江鋼琴的股價看，新股確實被抑制了，短期看是對投資者風險很好的控制，但是長期看，這不是市場化的行為，我個人覺得還是可以持續(xù)地炒作，這是市場化，不應該干預。如果持續(xù)抑制新股炒作，那么可能會提高部分質量好的新股的打新收益，大家的中簽率可能會下降。”
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本文標題：深交所設14條炒新高壓線 5只新股4只破發(fā)
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