不能純粹為了逆向而投資，斯?jié)蓮?qiáng)調(diào)，“你必須得充分考慮到大家所顧慮的風(fēng)險(xiǎn)，并且堅(jiān)信自己真正看好的理由”
Facebook的成功令很多風(fēng)險(xiǎn)投資家功成名就，其中就包括格雷洛克風(fēng)投公司(Greylock Partners)的合伙人大衛(wèi)·斯?jié)?David Sze)，2006年對(duì)Facebook的早期投資使他得以在福布斯“2012全球十大風(fēng)險(xiǎn)投資家”榜單中位列第四。
產(chǎn)品設(shè)計(jì)出身
斯?jié)僧厴I(yè)于耶魯大學(xué)，后又在斯坦福大學(xué)取得了MBA學(xué)位。在投身風(fēng)投行業(yè)之前，斯?jié)稍鴵?dān)任門(mén)戶(hù)網(wǎng)站Excite的產(chǎn)品戰(zhàn)略總監(jiān)，此前還在美國(guó)藝電公司和水晶動(dòng)力工作室(電影《古墓麗影》制作方)的產(chǎn)品營(yíng)銷(xiāo)部門(mén)任職。他對(duì)產(chǎn)品犀利的洞察力使企業(yè)家們對(duì)他頗為青睞。“他極端聰明，而且比任何人都了解產(chǎn)品。”一位企業(yè)家如是說(shuō)。
2000年，斯?jié)杉尤肓烁窭茁蹇孙L(fēng)投公司成為合伙人，主要專(zhuān)注于消費(fèi)者互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、媒介融合、無(wú)線(xiàn)數(shù)據(jù)和技術(shù)營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)領(lǐng)域的投資。格雷洛克風(fēng)投公司由比爾·艾佛斯(Bill Elfers)和丹·格雷戈里(Dan Gregory)共同創(chuàng)立于1965年，最初位于美國(guó)東海岸，直到2009年才將總部從波士頓搬到硅谷。該公司錯(cuò)過(guò)了上世紀(jì)90年代的一批熱門(mén)互聯(lián)網(wǎng)公司，但在最近幾年由于對(duì)Groupon、LinkedIn、Facebook等公司的成功投資而躋身硅谷貴賓俱樂(lè)部。這幾項(xiàng)讓Greylock Partners名聲大振的投資中，不少項(xiàng)目是由斯?jié)伤鲗?dǎo)的。
早在2004年，斯?jié)删屯顿Y了LinkedIn(IPO之前持股占比15.6%，IPO之后被稀釋至14.9%);2006年，他又投資了Facebook，當(dāng)時(shí)的Facebook只是一個(gè)擁有1000萬(wàn)用戶(hù)的封閉網(wǎng)站。他的其他投資還包括Pandora(Greylock占股14%)、Revision3(在線(xiàn)視頻服務(wù))、Oodle(在線(xiàn)分類(lèi)服務(wù))、VUDU(在線(xiàn)視頻服務(wù)，已被沃爾瑪收購(gòu))、SoftCoin(互動(dòng)推廣公司，已被You Technology收購(gòu))和New Edge Networks(已被EarthLink收購(gòu))。
一戰(zhàn)成名
在斯?jié)傻谋姸嗤顿Y中，F(xiàn)acebook無(wú)疑是最成功的一個(gè)。2006年他向Facebook投資了1250萬(wàn)美元，當(dāng)時(shí)Facebook估值5億美元，很多人認(rèn)為在Facebook估值5億美元的時(shí)候介入真是太瘋狂了。當(dāng)時(shí)Facebook只有1000萬(wàn)用戶(hù)，而且是一個(gè)封閉的內(nèi)部網(wǎng)站，只對(duì)高校學(xué)生開(kāi)放，它嚴(yán)格限制注冊(cè)，需要在指定的大學(xué)IP地址范圍內(nèi)上網(wǎng)才能注冊(cè)facebook.com賬號(hào)。
“當(dāng)時(shí)Facebook剛剛開(kāi)始思考如何盈利。”斯?jié)苫貞浀溃芏鄻I(yè)內(nèi)人士都認(rèn)為一旦脫離了校園，F(xiàn)acebook將一文不值。而且一旦新的熱點(diǎn)出現(xiàn)，善變的年輕網(wǎng)絡(luò)用戶(hù)就會(huì)棄之而去。相對(duì)而言，當(dāng)時(shí)業(yè)內(nèi)更看好Myspace。“這對(duì)我們投資團(tuán)隊(duì)來(lái)說(shuō)也是一個(gè)艱難的決定，當(dāng)我們宣布這項(xiàng)投資的時(shí)候，我們受到各方的嘲笑。在當(dāng)時(shí)看來(lái)風(fēng)險(xiǎn)是很大的，不過(guò)最終這項(xiàng)投資成功了。”
“大學(xué)時(shí)期是非常美好的一段時(shí)光。”斯?jié)烧f(shuō)，那個(gè)時(shí)期充滿(mǎn)了人們年輕時(shí)候的回憶。當(dāng)大學(xué)生畢業(yè)后開(kāi)始工作，換到一個(gè)新的城市，他們?nèi)匀粫?huì)希望帶著大學(xué)時(shí)期回憶，并和大學(xué)時(shí)期的朋友保持聯(lián)系。“所以當(dāng)時(shí)我相信這些大學(xué)生在畢業(yè)之后還是會(huì)繼續(xù)使用Facebook。”
斯?jié)僧?dāng)時(shí)的投資為1250萬(wàn)美元，在Facebook上市之后這筆投資價(jià)值接近13.9億美元，投資收益110多倍。很多投資機(jī)構(gòu)在Facebook一上市就拋售了其持有幾乎一半的股份，但斯?jié)芍粧伿哿瞬坏饺种坏墓煞荨?/P>
“我們有很多機(jī)會(huì)去出售，但實(shí)際上我們反而在一些時(shí)點(diǎn)上增持了不少。”斯?jié)杀硎荆拔覀冋J(rèn)為Facebook擁有一個(gè)優(yōu)秀公司所具備的三項(xiàng)特質(zhì)：世界一流的管理、絕對(duì)領(lǐng)先的行業(yè)地位和成熟的商業(yè)模式。長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，目前股價(jià)的下跌并不重要。”
“幾乎每一項(xiàng)最終非常有價(jià)值的投資，在一開(kāi)始的時(shí)候大多數(shù)人都會(huì)認(rèn)為你太瘋狂了。”斯?jié)烧f(shuō)，所以你必須看得更深、更長(zhǎng)遠(yuǎn)，而不是僅僅局限于其他人看到的那些表面。
斯?jié)杀硎咀约涸谕顿YFacebook的時(shí)候，首先看重的是扎克伯格本人以及他對(duì)Facebook的高度投入。“我從投資Facebook開(kāi)始便觀察扎克伯格，那時(shí)認(rèn)為扎克伯格是百萬(wàn)里挑一，現(xiàn)在我覺(jué)得他，應(yīng)該是億里挑一。”
“扎克伯格一直在考慮的是如何給用戶(hù)帶來(lái)更好的體驗(yàn)，而不是考慮如何從這里或者那里賺錢(qián)。”斯?jié)杀硎荆八俏乙?jiàn)過(guò)最專(zhuān)注于既定目標(biāo)的人，他的目標(biāo)就是如何改變?nèi)藗兘涣骱突?dòng)的方式，最擔(dān)心的事情就是Facebook不能夠有機(jī)會(huì)來(lái)改變世界。”
逆向投資
在斯?jié)稍缙谧鲲L(fēng)險(xiǎn)投資的時(shí)候，他曾經(jīng)考慮過(guò)投資百度，但他最終錯(cuò)過(guò)了這項(xiàng)原本可以非常成功的投資。因?yàn)楫?dāng)時(shí)他做了調(diào)查之后，很多人給了他很多理由說(shuō)這家公司不可能成功，所以他最終放棄了投資。
那么一個(gè)投資者如何避免讓同一個(gè)錯(cuò)誤重演?“首先，你必須有足夠的經(jīng)驗(yàn)。”斯?jié)烧f(shuō)，然后你必須充分聽(tīng)取大多數(shù)人否定的理由，然后自己來(lái)決定肯定的理由是什么。在Facebook這項(xiàng)投資上，斯?jié)刹](méi)有聽(tīng)從大多數(shù)人的意見(jiàn)。
“我們從中學(xué)到的一點(diǎn)是，在風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域，逆向投資可能同樣適用。”斯?jié)芍赋觯恍┳罴训臋C(jī)會(huì)可能正來(lái)自于大家都不看好的一項(xiàng)投資上。當(dāng)然這個(gè)逆向投資，并不能純粹為了逆向而投資。“你必須得充分考慮到大家所顧慮的風(fēng)險(xiǎn)，并且堅(jiān)信自己真正看好的理由。”
不過(guò)澤斯也表示，他的投資中也有很多遺憾，比如他曾經(jīng)考慮過(guò)很多次要不要投資Twitter 。“但最終我還是錯(cuò)過(guò)了。”斯?jié)烧f(shuō)，在Greylock Partners有一面墻上貼滿(mǎn)了所有他們錯(cuò)誤的或者錯(cuò)過(guò)的投資，Twitter就是其中之一。“顯然，沒(méi)有任何一個(gè)風(fēng)投家可以百發(fā)百中。”
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