北京時(shí)間2月21日晚間消息，花旗(Citi Research)今日發(fā)布投資報(bào)告，維持?jǐn)y程股票(Nasdaq:CTRP)“賣出”評(píng)級(jí)，同時(shí)維持11.40美元的目標(biāo)股價(jià)不變。
以下為報(bào)告內(nèi)容摘要：
攜程今日宣布，任命公司董事長梁建章兼任CEO，該任命將于3月1日正式生效。梁建章在2000年至2006年間一直擔(dān)任攜程CEO，直至后來到斯坦福大學(xué)攻讀博士學(xué)位。此次任命正值中國在線旅游代理市場處于結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變期：持續(xù)的價(jià)格競爭和快速增長的在線/移動(dòng)訂購削弱了攜程線下業(yè)務(wù)的競爭力，如呼叫中心。
此外，攜程周三還宣布，將斥資5億美元啟動(dòng)“訂機(jī)票返現(xiàn)金”活動(dòng)。攜程在北京和上海等6個(gè)主要城市推出“訂機(jī)票返現(xiàn)金”活動(dòng)，涵蓋3000多條線路，該活動(dòng)將持續(xù)到3月31日。機(jī)票預(yù)定傭金占攜程2012總營收的38%，我們預(yù)計(jì)，此次機(jī)票返現(xiàn)活動(dòng)將對(duì)攜程總營收帶來消極影響。
價(jià)格戰(zhàn)將繼續(xù)：攜程2011年11月加入到“價(jià)格大戰(zhàn)”中，目前不但沒有競爭對(duì)手退出，相反價(jià)格戰(zhàn)還在升級(jí)。我們認(rèn)為，為吸引休閑旅游者，這種價(jià)格戰(zhàn)短期內(nèi)不會(huì)結(jié)束。
線下競爭激烈：當(dāng)前，攜程不僅僅面臨著藝龍等老對(duì)手的競爭，還面臨著許多線下代理機(jī)構(gòu)的競爭，如去哪兒和淘寶。而且，線下代理提供的服務(wù)比攜程更具吸引力。
由于競爭依舊激烈，通過管理層調(diào)整還無法解決攜程在在線旅游方面的結(jié)構(gòu)性弱點(diǎn)，因此，我們繼續(xù)維持?jǐn)y程股票“賣出”評(píng)級(jí)，同時(shí)維持11.40美元的目標(biāo)股價(jià)不變。
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