當(dāng)《泰囧》猶如一匹黑馬，將國產(chǎn)電影票房沖到一個新高時，它背后的老板光線傳媒(300251，SZ)也笑開了花，股價(jià)也從19元一路暴漲至37元。

　　追隨光線傳媒的投資者們，自然看中的是《泰囧》帶給公司的巨額利潤，然而，當(dāng)上周五(1月18日)光線傳媒業(yè)績預(yù)告公布后，他們卻傻了眼———2012年度凈利潤為2.81億~3.16億元，遠(yuǎn)低于預(yù)期。當(dāng)日，公司股價(jià)沖高回落，昨日(1月21日)更是下跌2.11%。

　　某券商傳媒行業(yè)研究員表示，去年前三季度，光線傳媒便已實(shí)現(xiàn)1.36億元凈利潤，按常理，第四季度是結(jié)算高峰期，加上年末《泰囧》票房過10億元，估算可帶來2.7億元凈利潤，全年凈利潤應(yīng)在4.67億元。

　　為何預(yù)測業(yè)績與公布的業(yè)績相差如此之大?《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電光線傳媒，并未得到正面回復(fù)。

　　一位注冊會計(jì)師指出，按照會計(jì)準(zhǔn)則來說，光線傳媒去年的收入，理應(yīng)計(jì)入去年科目，公司如有故意延遲確認(rèn)收入的行為，則屬違法。

　　公布業(yè)績遠(yuǎn)低于預(yù)期

　　上周五，光線傳媒公布去年業(yè)績預(yù)告，歸屬上市公司股東的凈利潤為2.81億~3.16億元，同比增長60%~80%。

　　對于業(yè)績猛增的原因，公司指出，由于各項(xiàng)業(yè)務(wù)發(fā)展正常，電視節(jié)目制作以及廣告收入相對穩(wěn)定，加上去年12月12日上映的 《泰囧》取得較好票房成績，影視劇收入大幅增加，所以業(yè)績猛增。

　　但是，這樣的業(yè)績并不能令投資者滿意。有投資者提出質(zhì)疑：“按這業(yè)績算下來，光線傳媒的每股收益才1.1~1.3元，與市場預(yù)期的1.7~1.9元相差太遠(yuǎn)。《泰囧》的票房收入去哪兒了?第四季度到底發(fā)生了哪些支出?”

　　帶著同樣的疑問，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查閱了光線傳媒今年的財(cái)報(bào)。資料顯示，去年前三季度，光線傳媒的凈利潤為1.36億元。若用此次公告的全年業(yè)績減去前三季度業(yè)績，則去年第四季度的凈利潤為1.45億~1.8億元。

　　中國電影發(fā)行放映協(xié)會公布的數(shù)據(jù)顯示，截至去年12月底，《泰囧》累計(jì)票房已達(dá)10.05億元。北京高華的研報(bào)顯示，按照該片3000多萬元的成本、光線傳媒持有90%的股權(quán)計(jì)算，《泰囧》于2012年為光線傳媒帶來的分賬收入為3.7億元左右，稅后利潤2.7億元。

　　按光線傳媒已公布的去年前三季度凈利潤，加上《泰囧》熱映帶來的凈利潤，全年凈利潤便已達(dá)到4億元以上，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過此次公布的數(shù)據(jù)，這還不算公司第四季度其他業(yè)務(wù)的收入。

　　難道光線傳媒在營收方面具有季節(jié)性?第四季度屬于該公司開支較大、盈利較少的季節(jié)?

　　答案是否定的。資料顯示，光線傳媒的上市時間較短，從2011年第三季度至今，五個季度的凈利潤中，最多的恰是2011年第四季度。

　　那么，光線傳媒此次公布的業(yè)績預(yù)報(bào)，上限為3.1億元的凈利潤是如何計(jì)算得出的?

　　巨額凈利潤“不翼而飛”

　　為了解事實(shí)真相，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電光線傳媒，希望與董秘聯(lián)系，接聽電話的工作人員表示董秘不在。記者隨后將采訪提綱發(fā)至公司郵箱，但截至發(fā)稿時，尚未收到公司的回復(fù)。

　　光線傳媒自2011年8月正式登陸A股市場，目前的業(yè)務(wù)主要分為三塊，分別為節(jié)目制作與廣告、演藝活動、影視劇，此次熱映的《泰囧》的收入納入影視劇業(yè)務(wù)。

　　財(cái)報(bào)顯示，2011年第四季度，光線傳媒單季度節(jié)目制作與廣告、演藝活動、影視劇的凈利潤分別為0.48億元、0.13億元、0.29億元。

　　光線傳媒在此次公告中宣稱，各項(xiàng)業(yè)務(wù)發(fā)展正常，電視節(jié)目制作以及廣告收入相對穩(wěn)定。

　　那么，在2012年前三季度已實(shí)現(xiàn)凈利潤1.36億元的基礎(chǔ)上，第四季度即使不算影視劇業(yè)務(wù)收入，同時，節(jié)目制作與廣告、演藝活動這兩大業(yè)務(wù)也只按前一年同期收入進(jìn)行保守計(jì)算，最低也能實(shí)現(xiàn)0.61億元的凈利潤，也能達(dá)到1.97億元。再加上去年12月《泰囧》貢獻(xiàn)的2.7億元凈利潤，全年則為4.67億元。

　　光線傳媒卻“低調(diào)”地宣布，全年凈利潤僅有2.8億~3.1億元，那么還有約1.57億~1.87億元的凈利潤去哪了?在公司營業(yè)收入比較確定的情況下，除非第四季度公司營業(yè)成本驟然上升，不然無法解釋此現(xiàn)象。

　　為此，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者為光線傳媒仔細(xì)算了一筆賬，希望通過2011年公司前三季度與第四季度結(jié)算方式的對比，來尋找凈利潤的去向。

　　光線傳媒的營業(yè)總成本主要包括營業(yè)成本、稅費(fèi)、銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用、資產(chǎn)減值損失六類。

　　2012年前三季度，稅費(fèi)較為固定;銷售費(fèi)用歷年上漲10%左右;管理費(fèi)用近4年來均維持在3200萬元上下;由于上市后成功募集資金產(chǎn)生利息，財(cái)務(wù)費(fèi)用已開始成為公司利潤來源之一;資產(chǎn)減值損失方面，應(yīng)收賬款3.42億元同比略有增長，存貨0.81億元同比下降，固定資產(chǎn)0.29億元略有增長，倒是長期股權(quán)投資達(dá)到0.81億元，那是因?yàn)楣�司在第三季度曾認(rèn)購歡瑞世紀(jì)影視的股份。

　　可見，無論采取何種計(jì)提方式，均遠(yuǎn)未到足以侵蝕高達(dá)1.5億元以上凈利潤的程度。因此，公司的營業(yè)成本大幅上升成了唯一的可能。但是，公司招股書顯示，影視劇中的演職員勞務(wù)費(fèi)和制作費(fèi)用合計(jì)約占主營業(yè)務(wù)成本的六成，構(gòu)成了主營業(yè)務(wù)成本的主體。而光線傳媒去年第四季度投資發(fā)行的電影僅有《泰囧》一部，更何況是“小成本”電影。

　　那么，影視公司的電影票房收入是否具有獨(dú)特性?

　　答案也是否定的。光線傳媒早已在招股書中介紹，在影片上映后，電影投資方對院線公司提供票房總額結(jié)算單進(jìn)行確認(rèn)后，按照合同約定的分賬比例確認(rèn)收入，如存在跨期，則提供每期的票房結(jié)算單。

　　涉嫌延遲確認(rèn)票房收入

　　上映剛?cè)�周，《泰囧》票房收入便已逼�?0億元。在市場對公司業(yè)績翹首以待之時，光線傳媒卻讓投資者眼前一黑。究竟是誰動了光線傳媒的財(cái)報(bào)?為了一探究竟，記者通過多方渠道希望對事實(shí)進(jìn)行深入了解。

　　一位市場人士指出，按照會計(jì)準(zhǔn)則，《泰囧》的成本應(yīng)該在2012年進(jìn)行確認(rèn)，即使以25%的企業(yè)所得稅計(jì)算，光線傳媒的凈利潤都不應(yīng)該這么少。從公司的主營特征和多年的利潤表來看，聯(lián)供網(wǎng)和欄目制作以及電影發(fā)行往往年末結(jié)算較多，正常的話第四季度應(yīng)該是一年中利潤最多的季度。

　　“就算給重要演員進(jìn)行了分紅，如果公司接下來不進(jìn)行利潤預(yù)告修正，那么第四季度多半是進(jìn)行利潤調(diào)節(jié)了。”上述人士補(bǔ)充道，“反正這個很簡單，把年底應(yīng)該確認(rèn)的票房收入放到2013年就可以了，如果我是公司，我也傾向去調(diào)，至少這樣看上去每年的業(yè)績都是增長的。”

　　推薦閱讀

　　波音787事故調(diào)查范圍擴(kuò)大 美充電器廠商受波及

波音787迫降事故的調(diào)查范圍正迅速擴(kuò)大。據(jù)外電報(bào)道，繼日本一家鋰電池商成為“嫌疑犯”后，又一家位于美國亞利桑那州的電池充電器生產(chǎn)商即將接受調(diào)查。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，這家名為SecuraPlane的廠商曾有過致>>>詳細(xì)閱讀

本文標(biāo)題：《泰囧》票房“被縮水”光線上億凈利失蹤

地址：http://m.sdlzkt.com/a/05/20130122/257045.html

 1/2    1  2 下一頁