(樂購網專欄 作者：葛甲)阿里巴巴在半年前將集團調整為7大事業群，分別是淘寶、一淘、天貓、聚劃算、阿里國際業務、阿里小企業業務和阿里云。半年之后的今天，阿里巴巴再次將這7大事業群調整為25個事業部，在新的組織架構中，已沒有淘寶的名字。年銷售額8000億元的淘寶網，已在這次新的調整中被分化至不同部門。
本次調整很突然，尤其是阿里巴巴半年前才調整至7大事業群之后，不足半年又打亂架構推倒重來。之前的One Company也不再提，而時髦新穎的名詞C2B2B2S也在馬云郵件中不見蹤影，卻提起了小而美。給人一種不夠謹慎、朝令夕改的感覺。
但我想，所有的戰略調整都是趨利避害的，阿里巴巴這次調整也不例外。
先說說趨利
阿里巴巴起家靠的是B2B，走向輝煌靠的是C2C淘寶，除了虧損的阿里云以外，其他所有業務都是依托前面兩條事業主線脫胎而來。淘寶造就了天貓、聚劃算、一淘、阿里旺旺、阿里媽媽等廣告業務等;而B2B則造就了小企業業務，良無限、國際業務等。新設立的25個事業部，有20個直接來自這兩條業務主線。
不管歷次調整的部門如何設置，阿里巴巴的業務主線仍為三條。1、以B2B為核心的企業服務事業群。2、以淘寶系為核心的大眾電子商務事業群。3、以阿里云為核心的基礎服務事業群。所有附著在這三塊業務上的事業部，與宿主一榮俱榮，一損俱損，不會走出獨立行情，這就是馬云所謂的生態系統。
如果阿里巴巴以三大業務為核心去上市，拿不到馬云想要的估值，這是關鍵。在B2B業務增長放緩的背景下，阿里云基礎服務這一塊也在持續虧損(只有萬網是盈利的)，只有淘寶系這一塊增長迅速，無法取悅投資者。馬云之前的想法是，用優勢業務帶動邊緣業務整體上市(也就是七大事業群并生)。比如一淘雖然盈利能力脆弱，畢竟也是淘寶、天貓和聚劃算的一淘，單獨拿出去不值錢，打包在一起混著上，可能就不一樣了。目前看來，這個策略似乎是遭遇了挫折。
可以想象，之前的7大事業群是為了拉高集團整個估值，如今的25個事業部也是為了拉高估值。從這兩個舉措時間點相隔如此之近來看，阿里巴巴整體上市已不可能，之前的7大事業群是為沖刺IPO所做的失敗嘗試。我的猜測是，在投行和資本方的建議下，阿里巴巴不得不選擇另一條道路，再也不提One Company 的偉大構想，而是將業務分拆成更小的單元，利用強勢資源帶動劣勢資源，做出更好看的報表，再擇機分波次上市，獲得理想估值。
再說說避害
淘寶是阿里巴巴走向輝煌的基石，卻也是阿里巴巴深感頭疼的一塊心病。淘寶網假貨泛濫，欺詐橫行，信用制度漏洞百出，是洗錢集團天然的避風港。淘寶還曾被美國USTR列入“惡名市場”名單，極大影響了阿里巴巴集團的聲譽。雖然這一黑帽子已于2012年底被摘下，但在此前后淘寶網的負面信息格外多，內容涉及走私、販黃、售假、出售違禁品等，各地工商針對淘寶商家的行動越來越多。而在可見的將來，淘寶網對商家進行收稅是不可避免的，規范其經營是大勢所趨。
淘寶網去年為了從“惡名市場”脫身，刪除了8200萬件商品，貨值1800億元，其審核與稽查力量占了很大一塊成本，用在海外游說上的錢，也是驚人的。即便如此，美國的服裝等行業協會還是緊盯著淘寶不放，未來淘寶不進行深刻變革，再出問題也并不是稀奇的事情。
一般市場人士都認為淘寶網雖然不收費，但廣告收入驚人。由于阿里巴巴不是上市公司，不對外公開財報數據，因此市場只能估算出，淘寶每年的廣告費在150億元左右。個人認為，淘寶平臺的廣告收入已達到峰值，未來將在監管和自我修正的背景下出現增長放緩甚至倒退。C2C的本來面目仍是收費，eBay是成功經驗，免費的淘寶之所以能在中國擊敗Ebay，這些年取得大發展，與幾個關鍵因素有關。首先是監管缺失，其次是中國的生產過剩及就業形勢嚴峻，未來在這些有利條件逐漸退去之時，淘寶的生存狀況就成了問題。
事實上，阿里巴巴早就注意到這個問題，因此才不遺余力消費淘寶，利用其流量扶植出天貓，聚劃算等優勢業務，還扶植出了一淘。幾年來淘寶平臺在技術上未見有很大改進，信用制度的改善也遲遲不見動靜，倒是經歷了幾次規則調整，每次都是為扶植新業務而非著眼于淘寶平臺本身的發展。說淘寶是一塊未來前景黯淡的業務，是不夸張的。
雖然淘寶不再是惡名市場，但跟隨阿里巴巴整體上市困難還是很大，國外投資者不會接受這樣一個售假平臺，國外法律和國內政策也有很多壁壘，這有可能會拖集團上市的后腿。因此，在這次的新調整中，淘寶不見了，被分化至各個事業部之中，外人很難看出哪個事業部是對淘寶業務進行負責的。
這就是避害，這樣做的好處顯而易見。首先是淘寶平臺在資本層面消失了，對投資者觀感有一定正面意義，盡可能多地去除了上市的障礙。其次，將淘寶在業務上分割可以規避監管風險，假使有一天淘寶再出事，也不至于陷入無解之局，可由各事業部分塊對淘寶進行改造。第三，淘寶的未來一定會有一部分是無法改造，最終命運是要被拋棄的，將其業務分模塊進行管理，可找到一些創新辦法，最終損失會小一些。
結語
很多人不清楚這是否為阿里巴巴上市前最后一次調整，我認為這要看新架構的運行結果如何，資本方的意見是什么，最多半年即可見分曉。屆時阿里巴巴還將作出調整，倒不一定會像這兩次一樣了，但現有的25個事業部，一定會有再一次的撤并與整合。因為有些業務，阿里巴巴是做不起來的，這個可以另開篇再談。
阿里巴巴整體上市的難度超過想象，如果按馬云的1000億美元滿意估值來算，即便融資10%，也要從納斯達克抽走100億美元，何況這還不一定能滿足馬云的胃口。目前是25個事業部，但阿里肯定不會以此為基礎推出20-30家公司分撥上市，彼此之間業務關聯度太高，資本市場不會認可。我認為，現有的25個事業部，未來還是會歸并為3-5家公司上市，仍回歸阿里巴巴的本來面目，以其業務主線為基礎作為上市依據。
美國投資者并不傻，繁復的概念和公式已經騙不了他們了，尤其是在次級貸泡沫破滅之后。只是，阿里巴巴只好大力發展現如今的虧損業務了，如阿里云，努力將其發展至最起碼自負盈虧，不從集團抽血。前兩天，盈利的萬網被并入阿里云，就能讓市場人士咂摸出一些味道。
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本文標題：速途專欄：阿里架構調整淘寶沒了為何？
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