上線僅一個月，就傳出募集資產已逾百億的消息，馬云旗下的余額寶從上線之始，就屢屢成為焦點，如今，募資的額度足以讓金融業咋舌。有專家表示，余額寶正在引領一場互聯網金融的熱潮，不過前景如何，還不能輕易下判斷。因為美國的PayPal公司其實早在1999年就推出了美國版“余額寶”，十幾年后不得已從歷史舞臺謝幕。十幾年前，全球在線支付巨頭PayPal創造了將賬戶余額投資于貨幣市場基金的模式，獲得了良好的口碑，以至于兩年前PayPal宣布關閉這一服務時，不少用戶表達了遺憾與不舍。
“我一直往PayPal基金賬戶上存錢，就是因為沒有哪家我使用過的銀行能真心為我的存款考慮。而PayPal是在竭力保護我的存款，有時候無需我做任何事情，PayPal早已成為了我心中的銀行。沒有一個儲蓄或貨幣市場賬戶，我不知道我還有什么理由再使用PayPal了�！币晃唤衟azsion的網友在PayPal網站論壇上表示。
“我早已把這個基金賬戶當做第二個儲蓄子賬戶了，并且從中節省了一些錢�，F在有誰能給我個理由不把賬戶中所有的錢都取出來呢？”一位叫kbeerden的網友也說道。
那么，到底是什么導致這一用戶心中的“民心”工程無疾而終？
只需激活就可獲得股息
1999年底，PayPal就極具開創性地創建了貨幣市場基金，將在線支付和金融業務結合起來。
PayPal成立于1999年，其功能和中國的支付寶類似，為全球知名在線拍賣及購物公司eBay旗下的公司，2012年貢獻了母公司40%的營業收入。在全球193個市場擁有1.28億活躍賬戶，通過25種貨幣交易。2013年移動支付額預計突破200億美元(1美元約合6.17元人民幣)。
1999年底，PayPal就極具開創性地創建了貨幣市場基金，將在線支付和金融業務結合起來。使用該基金非常方便，PayPal用戶只需將基金賬戶激活，賬戶余額每個月就可以獲得股息，收益率每天浮動。
該基金通過PayPal網站向在線投資者開放，前提是投資者須成為PayPal用戶。初始及追加投資的最小額均為0.01美元，最高賬戶余額為10萬美元。
基金每個工作日對股息進行結算，每個月將股息分配給股東。如果有資本收益，至少每年才分配一次。所有股息和資產收益將自動追加為基金股份進行再投資。當然，作為基金股份的購買和持有者，投資者還可能需要支付一些費用。對于客戶而言，原來放在賬戶的散錢，沒有任何利息收入，現在突然多出了股息收入，無異于從“天上掉下來了餡餅”。貨幣市場基金受到了客戶的歡迎。對于PayPal而言，該基金也有助于增強客戶黏性，擴大用戶數量。
都是美聯儲“惹的禍”
金融危機后的三年時間，美國貨幣市場基金數量減少了大約20%。
2011年6月份，PayPal突然發布聲明稱，其管理的貨幣市場基金將于2011年7月29日關閉。PayPal給出的解釋是，基于市場條件，保留該基金將難以給客戶帶來金融優惠。
PayPal貨幣市場基金是一種在美國發行的開放式基金。該基金投資于以美元標值的高質量、短期貨幣市場投資工具。美聯儲在金融危機之后實行超低利率政策，使得美國很多貨幣市場基金經營虧損，這正是PayPal所說的“市場條件”。金融危機以后，美國貨幣市場基金收益率降至0.04%左右的水平，而2007年的收益率高達5%。
美國標桿資本風險投資者格斯·菲爾德納表示，PayPal關閉貨幣市場基金的主要原因是不掙錢。當PayPal關閉貨幣市場基金的時候，該基金扣除費用后僅支付0.04%的回報。而即便是為了實現這微不足道的收益率，PayPal還要進行補貼。因為該基金短期投資利率已經降至0.25%，而該基金之前的年費率大概是0.75%。
菲爾德納說，當短期利率為0.25%時，在扣除管理成本之前平均每個賬戶每年的收益不到1美元。而這些收益加起來不夠彌補基金的各項管理支出，包括投資、監管申報、稅收報告、開戶人記錄保管等等。因而，在宣布關閉該基金之前，PayPal為了維持基金正的收益率實際上已經補貼了基金兩年時間。
在PayPal宣布關閉該基金之前的幾年時間，客戶對基金的使用已經在下降。數據顯示，2007年年底，PayPal用戶在貨幣市場基金賬戶里存了9.961億美元資金，而2009年年底，這一數額已降至5.145億美元。
但實際上，受美聯儲超低利率政策影響的遠不止PayPal。一些大的資產管理公司當時也已經關閉了它們的貨幣市場基金，因為管理該基金已經是虧本的買賣。根據行業組織美國投資公司協會發布的數據，金融危機后的三年時間，美國貨幣市場基金數量減少了大約20%。
會否復活不得而知
一旦利率市場環境改變，PayPal有可能重開貨幣市場基金服務。
自今年5月份以來，市場對美聯儲將提前退出量化寬松貨幣政策的預期不斷增強，目前市場普遍預計，美國利率水平可能從2015年起開始上升。有分析人士指出，一旦利率市場環境改變，PayPal有可能重開貨幣市場基金服務。
不過就此猜測，截至發稿時，PayPal還沒有給筆者做出回復。
不論未來PayPal是否再度推出類似產品，它所積累的管理貨幣市場基金的一套操作規范還是值得借鑒的，特別是其風險管理意識尤其需要關注。作為貨幣市場基金的一個連接基金，PayPal不直接投資于證券投資組合，并接受相應的監管，主要有三方面規定：一是信用質量規定，它要求該基金只能投資于高質量證券。二是多元化規定，它限制將該基金過于投資于某個發行者發行的證券。三是到期日規定，要求所投資的以美元加權的證券投資組合到期時間不超過90天，投資的單一證券到期時間不超過397天。
PayPal基金也注明了主要風險：一是該投資并非銀行存款，投資有可能虧損。該基金沒有向美國聯邦存款保險公司(FDIC)或其他的政府機構投保。二是一旦所投資的證券產品出現違約，該基金也可能出現虧損。三是該基金可能投資于以美元計價的外國證券，這些證券可能面臨從信息缺乏到政治不穩定等額外風險。
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本文標題：[歷史]美版余額寶虧錢被迫關閉:"民心"工程無疾而終
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