8月30日消息，據彭博社報道，在微軟市值連年下滑之后，部分投資者希望CEO史蒂夫·鮑爾默（Steve Ballmer）的繼任者會采取更加大膽的措施來扭轉頹勢。一些投資者希望微軟能夠分拆Xbox業務。
鮑爾默的離任可為Xbox部門的潛在分拆釋放股東價值掃清障礙。盡管該業務在消費者市場相當成功，年銷售額達到70億美元，但它是微軟利潤率較低的部門之一，而且無法幫助推動公司的核心企業服務和軟件的銷售。根據彭博社收編的數據，參考任天堂的情況（當前市值為未來12個月營收預期的2.4倍），Xbox的市值至少達到170億美元。券商Wedbush分析師邁克爾·帕切爾（Michael Pachter）指出，鑒于任天堂存在運營虧損，Xbox估值應當更高，達到200億美元至300億美元。
“Xbox似乎是一項具有吸引力的獨立業務，能夠自力支撐。”資產管理公司HighMark Capital Management基金經理托德·洛溫斯坦（Todd Lowenstein）指出，“在微軟可能獨立存在的業務當中，Xbox似乎是最成熟，最有增長潛力的那個。”HighMark Capital Management旗下管理資產達到190億美元，其中包括微軟股票。
鮑爾默的繼任者將要肩負起重振公司股價和加速發展的任務。自鮑爾默13年前上任以來，微軟市值蒸發了2800億美元，原因是他在智能手機、網頁搜索和平板電腦市場均沒有什么大作為。微軟當前的市值為2750億美元，遠遜于谷歌和蘋果。
洛溫斯坦認為，如果微軟的下一任CEO將消費者業務與企業解決方案業務拆分開來，通過聚焦增長更快速、盈利性更好的部門，它可為股東釋放更多的價值。
不過微軟在消費者市場的疲軟表現也引發了一個問題：“該公司進行這些分拆的時機成熟了嗎？”Becker Capital Management基金經理帕特·貝克（Pat Becker）說，“我就是將Xbox視作獨立的實體。”
“如果他們選擇分拆，那肯定會釋放出來一些價值。”投資顧問公司Schwartz Investment Counsel資金經理蒂姆·施瓦茨（Tim Schwartz）在電話采訪中表示，“我支持他們分拆成兩家公司。”
反對聲音
“很多微軟投資者質疑微軟為什么要涉足硬件行業，”Wedbush的帕切爾說道，“這取決于微軟在Xbox真正成長起來之后想要做的事情。”
然而，并不是所有股東都支持分拆。Cook & Bynum Capital Management聯合創始人理查德·庫克（Richard Cook）指出微軟將所有的版塊拼湊成一個比競爭對手更有內聚力的“生態系統”，他希望那些版塊會繼續粘合在一塊。
“我會強烈反對微軟分拆Xbox。”庫克接受電話采訪時說，“該業務的好處不僅僅在于它能夠實現盈利，還在于它使得微軟的設備能夠進入家家戶戶的客廳當中。”
籌資風險
市場研究公司Gartner分析師布萊恩·布勞（Brian Blau）指出，沒有微軟的庇護和它的財力支持（微軟現金凈額達770億美元），Xbox會面臨無力籌資持續進行維持行業領先地位所需的投資。“在游戲行業競爭并不容易，”他說，“那里不斷有人被淘汰出局。”
分拆Xbox也會與微軟讓該產品扮演核心角色吸引更多消費者使用其技術的愿景背道而馳。IDC游戲行業研究經理劉易斯·沃德（Lewis Ward）稱，該公司想要將新一代Xbox更多的功能（如游戲）與Windows 8系統和Surface平板電腦連接起來，從而為這些苦苦掙扎的產品帶來助力。
“分拆發生的可能性很小。”沃德說道，“在技術層面，他們確實是在試圖將游戲融入到他們所有的系統平臺當中。”（樂邦）
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本文標題：部分投資者希望微軟分拆Xbox業務
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