中資企業(yè)赴美等海外上市的信譽(yù)信用仍然沒有恢復(fù),造假、違規(guī)、失信等行為嚇退了美國投資者,使得中資企業(yè)赴美上市根本“賣不上價”。
4月25日,被寄予“中國租車第一股”厚望的神州租車突然宣布赴美IPO暫停。原本按照計(jì)劃,神州租車將于4月26日在美國納斯達(dá)克證券交易所掛牌上市。(據(jù)4月26日《新京報》)
神州租車赴美IPO“啞火”的原因何在?有專家分析為國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境不佳,投資者投資意愿不高所致。這個原因是站不住腳的。當(dāng)前的美國經(jīng)濟(jì)比2010年中資企業(yè)赴美上市熱潮時要好得多。當(dāng)前,美國經(jīng)濟(jì)增長復(fù)蘇加快,最新消息是美國提高了經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期。又有分析認(rèn)為,是神州租車定價偏高,嚇退了投資者。這個理由也不充分。經(jīng)過幾度調(diào)整后的神州租車發(fā)行價區(qū)間為10.5美元到12.5美元,與2010年赴美上市的中資企業(yè)相比,定價并不算高。
最根本的原因是,中資企業(yè)赴美等海外上市的信譽(yù)信用仍然沒有恢復(fù),造假、違規(guī)、失信等行為嚇退了美國投資者,使得中資企業(yè)赴美上市根本“賣不上價”。在神州租車“啞火”前,去年,迅雷也曾上演IPO前夕臨時“剎車”一幕;今年第一家也是唯一一家成功IPO的中國企業(yè)唯品會上市當(dāng)天便破發(fā),其當(dāng)日收盤價比發(fā)行價縮水15.38%。市場對中概股的不信任情緒再一次爆發(fā)。
海外市場對中資企業(yè)不信任不僅表現(xiàn)在阻擊IPO上,而且對已經(jīng)上市的中資企業(yè)獵殺也愈演愈烈。在最近不到兩個月的時間內(nèi),美國證交會(SEC)針對數(shù)家在美上市的中國公司進(jìn)行上訴追溯。對普大煤業(yè)高管損害股東利益的指控;對開元涉嫌操縱股價,人為制造其股票交易活躍假象的究責(zé);當(dāng)?shù)貢r間本周一,SEC再次指控一家中國公司——中國能源科技虛報核心資產(chǎn)價值等等,基本上都是財務(wù)造假、損害投資者利益。在這種環(huán)境和氛圍下,中資企業(yè)赴美上市完全是“自取滅亡”。
神州租車IPO暫停的代價是巨大的。為了準(zhǔn)備IPO,該公司在前期投入大量資金進(jìn)行宣傳、市場營銷,甚至開拓店面為其上市“造勢”,這或?qū)ζ湮磥戆l(fā)展產(chǎn)生一定的壓力。這至少給了中資企業(yè)海外上市兩點(diǎn)警示:首先,財務(wù)造假、過度包裝等行為在海外特別是在美國市場已經(jīng)不能立足。其次,不要拿在中國A股上市的思維去看待海外市場。不要以為提前造勢、宣傳,大舉進(jìn)行財務(wù)、形象包裝,而不是有一個良好的財務(wù)狀況和真實(shí)的公司業(yè)績,就可以登陸上市,并且一上市就一勞永逸、一夜暴富。在美國也許上市容易一些,但退市也在一夜之間。
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