徐潔云
[ 一位阿里巴巴集團高層對本報說，阿里集團各項業務的相互關聯已不可能完全拆散，未來必定是集團整體上市 ]
馬云是在下一盤大棋么?看來有點像。
本周二晚間，傳得沸沸揚揚的阿里巴巴B2B公司私有化傳聞落地。阿里巴巴集團向在香港上市的阿里巴巴B2B公司董事會提出私有化要約。13.5港元/股的私有化價格與2007年時的IPO價格相當，4年資本市場經歷又走回了原點。
一位熟悉阿里巴巴人士說，它的模式已沿用十多年，顯然需要重構。這家公司的業務模形仍主要呈現為“黃頁模式”，即供應商在其頁面上發布信息，需求方檢索到信息后，雙方線下支付、交易。這使得阿里巴巴B2B業務的盈利模形多數只能停留在信息服務環節，無論是面向國內市場的“誠信通”，還是面向國際的“中國金牌供應商”，以及后續推出的各類認證和展示類的增值服務，其價值鏈條都未有效延伸。
阿里巴巴B2B已有突破嘗試，2009年上線的全球速賣通就是一種全線上交易形態。不過，與國內B2C領域淘寶借力支付寶的強大用戶基礎，在海外他們仍缺乏足夠有力的支付等電商服務體系支撐。速賣通曾與國際支付巨頭Paypal合作，但不久之后又因費率分歧不歡而散。
外貿景氣衰落也使得B2B業務感受到經濟生態壓力。私有化信息公布后，馬云在一封最新的內部郵件中也提及，中小企業在面臨原材料、匯率、勞動力成本等巨大壓力下，B2B的業務模式面臨著巨大的挑戰，需要加快轉型和升級。
阿里巴巴集團做過多種嘗試。馬云很早就多次提及，去年6月，他提出“大阿里戰略”，確立了打通阿里巴巴旗下B2B、B2C業務的基調，并推出面向中小企業的直接從工廠到C端的產品“良無限”。
不過，良無限目前推進有限。阿里內部人士說，良無限算產品層面的橫向嘗試，不久還有更細的策略層調整動作。
同時，B2B公司也在修正其盈利模形。此前，他們主要是通過招攬更多會員，發展付費用戶獲利。而從去年開始，他們提升了供應商門檻，使其付費會員數連續三季減少。阿里巴巴說，短期內會減少對會員增長的依賴，專注提高平臺質量，通過按效果付費的增值服務以期建成收入來源更多樣、均衡的商業模式。
B2B公司此前曾提示，這些調整有長遠好處，但中短期內財務數據會有影響，馬云本周也說：“局部的小調整已經沒有辦法對B2B進行根本性的完善。”當一系列調整需要更長周期完成時，私有化便成了合理的選擇。
馬云解釋稱，私有化可以讓阿里巴巴集團免于承受擁有上市子公司所需面臨的壓力，能夠制定對客戶最有利的長遠規劃。他認為，這是對股東負責的態度：可以提供一次具有吸引力的變現機會，不必長久等待公司轉型完成。
這不僅僅是B2B業務的個體命題，在馬云的籌劃中，阿里巴巴集團也將迎來一次新的融合改造。
這一決定今年初就已露出跡象。1月中旬，馬云在阿里內部做了一次未公開的演講。據知情人士透露，他談到阿里巴巴集團未來三年的主基調將是“修身養性”，加強內部建設。
在此之前的一年間，他們艱難地完成了全集團龐大業務矩陣的梳理工作。
2011年，阿里巴巴解決了支付寶的歸屬問題，并讓其如愿得到了第三方支付牌照;將淘寶一分為三，分別專注于C2B、B2C、購物搜索，隨后把淘寶商城改名“天貓”，明確其有別于淘寶集市的B2C定位。
今年剛開始，他們又將阿里云無線團隊拆出，將與天宇朗通成立合資公司，梳理清楚了云計算和移動互聯網業務線。
而現在B2B業務回歸集團，重整融合即將開始。1月的內部講話中，馬云提及了阿里集團重整的多層命題。
首先是業務集團整體生態的融合。馬云提出的目標是將B2B、淘寶、支付寶等業務打通，建設內部和外部的業務生態系統。馬云說，在此之前淘寶等業務在外部成功營造起了良好的生態系統，但在集團內部各業務融通仍不夠。
此前他就多次提示要打通淘寶與B2B，形成C2B的平臺。C2B貫穿從消費者到生產廠商的上下游，有可能是阿里集團未來的理想模式。
而另一重要維度則是阿里集團管理生態系統的整合。他說，阿里各業務板塊公司有著不同的鮮明管理風格，而如今需要綜合互相借鑒，如結合B2B公司自上而下的強大執行力和淘寶自下而上的快速反饋，利用互聯網的技術、互聯網的理念，找出在知識經濟時代以人為本的、新的管理系統。
一位熟悉阿里集團人士說，B2B公司此前仍以銷售文化為主，對銷售業績目標執行力的強調較為突出，去年初爆發的阿里巴巴欺詐事件一方面與“離線交易”模式有關，其文化根源也與此關聯。這一模式在互聯網化和轉向增值服務模式后，桎梏或將放大。
而淘寶的自下而上文化源于龐大生態中商家、賣家的反饋數量驚人且瞬息萬變，但其潛在的弊端是淘寶小二對于終端資源配置有著很強的人為干預能力，對于精準與公平可能會有干擾。實際上，阿里巴巴集團秘書長邵曉鋒、天貓總裁張勇、一淘總裁吳詠銘此前接受《第一財經日報》采訪時，都表示淘寶系將會部署更多基于數據的管理體系，盡力降低人為干預因素。
從B2B公司私有化到業務、管理系統的內外融合，這些舉措看來都顯示，阿里正打算把廣泛布局的各項業務重新回爐融合成一個通聯的整體生態。一位阿里巴巴集團高層此前對本報說，阿里集團各項業務的相互關聯已不可能完全拆散，未來必定是集團整體上市。
去年12月，阿里集團總參謀長曾鳴曾在內部撰文說，整個傳統產業鏈中的每一個環節都逐步轉向互聯網，這是電子商務逐步向前演進的過程。
他認為，只有當阿里用互聯網把每一個商業環節都打通，都在互聯網里跑起來，才是這個產業真正迎來大發展的節點。
“雖然阿里做了12年電子商務，這個行業才剛剛起步。”曾鳴說。
上市公司私有化本質是財務問題
楊柏國
近期阿里巴巴集團將其在香港上市的B2B公司私有化引起了廣泛的關注。姑且不論阿里巴巴此次私有化目的何在，但聯系到此前盛大網絡在美國、復星集團旗下復地公司在香港通過私有化而退市，私有化這個在中國境內有點容易引起誤解的術語正日益成為財經專業媒體上的熱詞。
資本市場中所言的“私有化”(privatization)通常是指，單一股東持有股份過高而達到一定比例后而使得上市公司必須退市的行為，并非相對于所有制方面的“公有化”所言。
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