據(jù)國(guó)外媒體報(bào)道，法國(guó)興業(yè)銀行（Societe Generale）分析師文森特-瑞赫（Vicent Rech）表示，iPhone為蘋(píng)果帶來(lái)的現(xiàn)金遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于華爾街預(yù)期。

瑞赫在研究紀(jì)要中寫(xiě)道，由于蘋(píng)果在兩年內(nèi)平攤iPhone營(yíng)收與成本，報(bào)告數(shù)字之間出入很大。瑞赫在研究中突出了iPhone的現(xiàn)金增值，并指出大家都忽視了這一特殊會(huì)計(jì)行為產(chǎn)生的深遠(yuǎn)影響，因?yàn)樵撔袨殡[藏了收益趨勢(shì)。

瑞赫指出，iPhone毛利率約60%，蘋(píng)果其他產(chǎn)品毛利率約33%。他認(rèn)為iPhone營(yíng)收占蘋(píng)果2009財(cái)年調(diào)整后營(yíng)收的28%，2012年將增長(zhǎng)至逾40%。即使iPhone毛利率下滑至50%，蘋(píng)果毛利率也會(huì)受益于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，由2009財(cái)年的36%增長(zhǎng)至2012年的39%。

他寫(xiě)道，即使蘋(píng)果自2009年6月份后不再銷(xiāo)售iPhone，假設(shè)其他產(chǎn)品毛利率為33%，其今年第四季度毛利率將達(dá)到37%；2010年毛利率將為36%，與2009年持平。他指出，華爾街認(rèn)為蘋(píng)果2009年-2011年間的毛利率持平，這意味著蘋(píng)果電腦和iPod利潤(rùn)將出現(xiàn)大幅下滑。

瑞赫發(fā)現(xiàn)蘋(píng)果2009財(cái)年調(diào)整后每股收益9.13美元；2010財(cái)年調(diào)整后每股收益11.16美元；2011財(cái)年調(diào)整后每股收益13.83美元。瑞赫以此為依據(jù)，預(yù)計(jì)蘋(píng)果2009財(cái)年每股收益5.42美元，2010財(cái)年每股收益7.92美元，2011財(cái)年每股收益10.18美元；并將蘋(píng)果股票目標(biāo)價(jià)由170美元調(diào)高至255美元。

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本文標(biāo)題：分析：iPhone毛利率約60% 已成蘋(píng)果提款機(jī)

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