據國外媒體報道，法國興業銀行（Societe Generale）分析師文森特-瑞赫（Vicent Rech）表示，iPhone為蘋果帶來的現金遠遠高于華爾街預期。

瑞赫在研究紀要中寫道，由于蘋果在兩年內平攤iPhone營收與成本，報告數字之間出入很大。瑞赫在研究中突出了iPhone的現金增值，并指出大家都忽視了這一特殊會計行為產生的深遠影響，因為該行為隱藏了收益趨勢。

瑞赫指出，iPhone毛利率約60%，蘋果其他產品毛利率約33%。他認為iPhone營收占蘋果2009財年調整后營收的28%，2012年將增長至逾40%。即使iPhone毛利率下滑至50%，蘋果毛利率也會受益于產品結構調整，由2009財年的36%增長至2012年的39%。

他寫道，即使蘋果自2009年6月份后不再銷售iPhone，假設其他產品毛利率為33%，其今年第四季度毛利率將達到37%；2010年毛利率將為36%，與2009年持平。他指出，華爾街認為蘋果2009年-2011年間的毛利率持平，這意味著蘋果電腦和iPod利潤將出現大幅下滑。

瑞赫發現蘋果2009財年調整后每股收益9.13美元；2010財年調整后每股收益11.16美元；2011財年調整后每股收益13.83美元。瑞赫以此為依據，預計蘋果2009財年每股收益5.42美元，2010財年每股收益7.92美元，2011財年每股收益10.18美元；并將蘋果股票目標價由170美元調高至255美元。

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本文標題：分析：iPhone毛利率約60% 已成蘋果提款機

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