蘋果、谷歌和微軟等，他們已經將自己的未來押寶于媒體和云計算服務。即使亞馬遜獲勝，這也將是一場激烈的競爭。

　　在價格問題方面，普通客戶對于普通亞馬遜商品在價格和便利之間實現平衡的需求是難以衡量的。舉證責任正好落在那些認為銷售價格面臨的上漲壓力不會影響營收增長的人士身上。

　　此外，還有第三個問題，該問題的確定性不大，且與估值相關。在互聯網零售、云計算服務或數字媒體等快速變化的行業，應該如何看待早期領導者的主導地位？換句話說，投資者知道亞馬遜將花大量金錢保護自己的地位；但支出是否足夠？估值必須包括較大的容錯限度，從而反映競爭者出現遭受沉重打擊的風險。

　　鑒于亞馬遜目前較高的股價，最后一點肯定具有決定性。再次考慮20年前的沃爾瑪：該公司看起來無限的潛力也帶來了高估值。該潛力肯定可以實現，投資者也很好的把握了機會。但是投資回報并不如該公司的運營表現優異。的確，在那20年里沃爾瑪投資者獲得了6倍回報；但是標普日常消費品指數也不相上下。即使普通和古老的標普500指數也增長了400%。

　　我們不能否定亞馬遜目前所獲得的成就，或者不對其可能在未來20年獲得的成就感到興奮。

　　但投資與興奮無關。這是關于平衡風險和收益，了解什么是可以預測的，什么是不可以的。請等到估值降低才確認買入。

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本文標題：分析稱亞馬遜目前估值偏高 低價策略面臨壓力

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