互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代“說(shuō)過(guò)的話”會(huì)留痕。

四年半前，美格智能登陸深交所主板。公司在IPO招股書(shū)稱(chēng)，募資主要用于“精密制造智能化改造項(xiàng)目”和“物聯(lián)網(wǎng)模塊與技術(shù)方案建設(shè)項(xiàng)目”。

對(duì)于兩個(gè)募投項(xiàng)目，美格智能做出非常樂(lè)觀點(diǎn)預(yù)期，項(xiàng)目建設(shè)周期為1年，達(dá)產(chǎn)后合計(jì)能為公司新增凈利潤(rùn)約5000萬(wàn)元/年。然而，現(xiàn)實(shí)很“打臉”，公司上市后凈利潤(rùn)不漲反跌。2017年上市當(dāng)年凈利潤(rùn)5628.52萬(wàn)元，2019年下滑至2445.33萬(wàn)元，去年僅為2744萬(wàn)元。

進(jìn)入2021年，美格智能業(yè)績(jī)出現(xiàn)“爆炸式”增長(zhǎng)，上半年凈利潤(rùn)為4754萬(wàn)元，前三季度凈利潤(rùn)達(dá)到7951萬(wàn)元。

巧的是，美格智能在8月份宣布推出再融資計(jì)劃，募資總額約為6億元，遠(yuǎn)超2.08億元的IPO募資，且新募投項(xiàng)目預(yù)計(jì)收益更高，項(xiàng)目2年建設(shè)周期達(dá)產(chǎn)后將能實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7069萬(wàn)元/年。

IPO項(xiàng)目?jī)衾麧?rùn)預(yù)期“跳票”

美格智能的主營(yíng)業(yè)務(wù)為無(wú)線通信模組及解決方案業(yè)務(wù)。主要產(chǎn)品包括4G LTE、NB-IoT、Cat-M、4G LTE-A、5G Sub-6G、5G毫米波、Wifi 6等各類(lèi)型無(wú)線通信模組、物聯(lián)網(wǎng)解決方案、4G\5GFWA固定無(wú)線接入設(shè)備及相關(guān)技術(shù)開(kāi)發(fā)服務(wù)。

2017年6月，公司成功登陸深交所主板。發(fā)行價(jià)為8.96元/股，募資金額2.08億元。其中，5591萬(wàn)元用于“精密制造智能化改造項(xiàng)目”、1.23億元用于“物聯(lián)網(wǎng)模塊與技術(shù)方案建設(shè)項(xiàng)目”，其它資金用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

美格智能在IPO招股書(shū)中對(duì)募投項(xiàng)目做出大膽預(yù)測(cè)，兩個(gè)項(xiàng)目建設(shè)周期為一年，達(dá)產(chǎn)后合計(jì)新增凈利潤(rùn)超過(guò)5000萬(wàn)元/年。第一個(gè)項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，能實(shí)現(xiàn)新增營(yíng)收3239萬(wàn)元/年，新增凈利潤(rùn)1014萬(wàn)元/年。第二個(gè)項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，能新增營(yíng)收3.23億元/年，新增凈利潤(rùn)4034萬(wàn)元/年。

然而，上述兩個(gè)項(xiàng)目在實(shí)施過(guò)程中就出現(xiàn)“跳票”。

第一個(gè)項(xiàng)目變化最大，2018年7月份，本該是項(xiàng)目投產(chǎn)期，現(xiàn)實(shí)卻是被叫停，資金被該投到其它項(xiàng)目中去。預(yù)期凈利潤(rùn)自然就沒(méi)有辦法實(shí)現(xiàn)。

第二個(gè)項(xiàng)目沒(méi)有“下馬”，但實(shí)施過(guò)程也“難產(chǎn)”。根據(jù)美格智能近年來(lái)的年報(bào)顯示，項(xiàng)目投資直到2020年才完成，并在當(dāng)年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1739萬(wàn)元。

兩個(gè)項(xiàng)目都“跳票”，預(yù)期的凈利潤(rùn)自然無(wú)法實(shí)現(xiàn)。更為不利的是，公司原有業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)出現(xiàn)大幅下滑。數(shù)據(jù)顯示， 2017年凈利潤(rùn)5628.52萬(wàn)元，2019年下滑至2445.33萬(wàn)元，去年僅為2744萬(wàn)元。

再推新融資方案

進(jìn)入2021年，美格智能業(yè)績(jī)出現(xiàn)“爆炸式”增長(zhǎng)。上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7億元，凈利潤(rùn)4754萬(wàn)元，同比分別增長(zhǎng)61.52%和233%。前三季度實(shí)現(xiàn)13.21億元同比增長(zhǎng)91.7%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7951萬(wàn)元同比增長(zhǎng)545%。

美格智能在半年報(bào)中稱(chēng)，業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)得益于物聯(lián)網(wǎng)終端客戶對(duì)美格品牌模組的信賴(lài)度不斷增強(qiáng)、無(wú)線通信模組的需求量持續(xù)擴(kuò)大，以及公司抓住4G\5G FWA領(lǐng)域的市場(chǎng)機(jī)遇，以FWA產(chǎn)品為代表的智能終端產(chǎn)品出貨量較去年同期大幅增長(zhǎng)。

巧的是，業(yè)績(jī)剛打翻身仗，美格智能在8月份推出一份6.04億元定增計(jì)劃。其中，4.03億元用于“5G+AIoT 模組及解決方案產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”,5063萬(wàn)元用于“研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目”。1.5億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

對(duì)于“5G+AIoT 模組及解決方案產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”，美格智能再次做出大膽預(yù)期。項(xiàng)目選址為深圳市福田區(qū)和上海市閔行區(qū)，建設(shè)周期2年，項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年?duì)I業(yè)收入5.723億元，利潤(rùn)總額7069.39萬(wàn)元。

美格智能在非公開(kāi)發(fā)行股票預(yù)案中表示，上馬新項(xiàng)目的大背景是未來(lái)智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)將逐漸普及，車(chē)載模組滲透率持續(xù)提升，行業(yè)增量空間巨大。具體到公司層面則是，公司已經(jīng)形成了完整的智能模組產(chǎn)品序列，特別是同步推出了5G 毫米波解決方案，突破了天線設(shè)計(jì)和熱仿真設(shè)計(jì)的技術(shù)難題，實(shí)現(xiàn)了天線尺寸減少 28%，覆蓋范圍提升 15%，天線效率大于 50%的技術(shù)指標(biāo)，可助力終端客戶快速部署 5G 毫米波路由器解決方案。

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本文標(biāo)題：美格智能IPO項(xiàng)目?jī)衾麧?rùn)預(yù)期“跳票”：再推新融資方案 融資額翻番預(yù)期利潤(rùn)也更高

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