漢王科技2010年四季度虧損的陰云未散，4月19日，又傳來(lái)了一季度預(yù)虧四到五千萬(wàn)元的噩耗。

 

　　而4月21日，來(lái)自清科研究中心的數(shù)據(jù)顯示，漢王電紙書(shū)一季度的銷量?jī)H為14.98萬(wàn)部，相比2010年第四季度 19.36萬(wàn)部的銷量，降幅高達(dá)22.62%。不僅如此，從整個(gè)電紙書(shū)的市場(chǎng)份額來(lái)看，漢王產(chǎn)品銷量也驟降至53.03%。

 

　　4月21日，漢王科技報(bào)收59.65元。與其在2010年5月25日實(shí)現(xiàn)的最高價(jià)175元相比，已縮水超過(guò)60%。

 

　　不僅如此，在業(yè)績(jī)預(yù)虧、股價(jià)大幅下挫的同時(shí)，漢王科技的部分高管也選擇了逃離。

 

　　深陷虧損泥淖

 

　　4月19日，漢王科技發(fā)布的一季度業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)顯示，公司一季度預(yù)計(jì)虧損四到五千萬(wàn)。

 

　　事實(shí)上，早在年報(bào)，漢王科技就已遭遇虧損。記者通過(guò)查詢漢王科技2010年的三季報(bào)及年報(bào)發(fā)現(xiàn)，2010年1-9月漢王科技?xì)w屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為10002.38萬(wàn)元，而公司全年累計(jì)的歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)僅為8790.16萬(wàn)元。

 

　　這就表示著，漢王科技在2010年的四季度就已經(jīng)產(chǎn)生了1212.22萬(wàn)元的虧損。

 

　　噩夢(mèng)顯然還沒(méi)有隨著2010年的過(guò)去而結(jié)束，漢王科技的虧損在一季度又繼續(xù)的擴(kuò)大，直逼2010年全年凈利潤(rùn)的50%。

 

　　漢王科技在其業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)中對(duì)于造成公司虧損的兩個(gè)原因做了如下說(shuō)明，“一方面是，電子書(shū)產(chǎn)業(yè)受到以iPad為代表的平板電腦等相關(guān)產(chǎn)品的沖擊，使公司電紙書(shū)產(chǎn)品的銷量及價(jià)格受到影響而均有所下降； 另一方面，在報(bào)告期內(nèi)，公司職工薪酬、研發(fā)費(fèi)用等費(fèi)用同比有一定增加，致使管理費(fèi)用增幅較大。

 

　　電紙書(shū)幻滅

 

　　漢王電紙書(shū)的前景看上去一片光明，但橫空出世的iPad卻打亂了漢王科技規(guī)劃的電紙書(shū)發(fā)展計(jì)劃。在等同于甚至低于漢王電紙書(shū)的價(jià)位上，iPad顯然要比漢王電紙書(shū)擁有更多功能，如游戲、網(wǎng)頁(yè)及視頻瀏覽。更重要的是，越來(lái)越多的消費(fèi)者把iPad本身看作了一種時(shí)尚。

 

　　記者在中關(guān)村走訪時(shí)發(fā)現(xiàn)，iPad的銷售熱火朝天。鑒于iPad 1已經(jīng)停產(chǎn)，而iPad 2還沒(méi)有在國(guó)內(nèi)上市，iPad 1在中關(guān)村的報(bào)價(jià)已經(jīng)較其官網(wǎng)報(bào)價(jià)上漲了近1000元，達(dá)到了3700元左右。

 

　　而漢王電紙書(shū)的銷售就明顯冷清了不少，多家漢王專賣店的工作人員都告訴記者說(shuō)最近公司在進(jìn)行促銷活動(dòng)，優(yōu)惠幅度大約在20%左右。與iPad漲價(jià)大相徑庭的是，在淘寶網(wǎng)漢王科技官方旗艦店中標(biāo)價(jià)1680元的F28電紙書(shū)，在中關(guān)村1400元左右即可成交。

 

　　從漢王科技的年報(bào)也能看出些許銷售遇冷的端倪，2010年電紙書(shū)產(chǎn)品的營(yíng)業(yè)收入高達(dá)9.30億元，占公司營(yíng)業(yè)收入總額的75.22%，但卻僅為公司創(chuàng)造了3643萬(wàn)元的利潤(rùn)，占凈利潤(rùn)總額的39%，產(chǎn)品毛利率比2009年下降了9.9%。

 

　　不景氣的并不只是漢王的電紙書(shū)終端，被漢王科技認(rèn)為是轉(zhuǎn)型舉措的漢王書(shū)城也沒(méi)有出現(xiàn)預(yù)期的紅火景象。

 

　　上述中關(guān)村漢王電紙書(shū)的銷售人員告訴記者，“漢王書(shū)城并不是Apple Store，公司目前在這個(gè)平臺(tái)上的支出遠(yuǎn)大于投入。書(shū)城有近300名員工，大部分是碩士以上學(xué)歷，光是他們的薪水就已相當(dāng)可觀了。而且，書(shū)城的電紙書(shū)下載的收入漢王跟出版社是二八分成的，漢王只拿兩成。”

 

　　更值得注意的是，面對(duì)記者對(duì)于購(gòu)買電紙書(shū)終端后，后續(xù)使用費(fèi)用的疑問(wèn)，該銷售人員說(shuō)，“一方面，漢王電紙書(shū)本身就預(yù)裝了3000本左右的圖書(shū)，而且我們還有幾上萬(wàn)本其他電子書(shū)可以拷貝給客戶，還可按照客戶的需求幫助下載指定的書(shū)目；另一方面，用戶也可以從網(wǎng)絡(luò)上下載自己喜歡的任意格式的文檔進(jìn)行閱讀，所以用戶基本不需要從書(shū)城上購(gòu)買圖書(shū)。”這也許更能解釋漢王書(shū)城遇冷的原因。

 

　　清科研究中心張亞男分析師告訴記者，“現(xiàn)在電紙書(shū)行業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，三年內(nèi)靠終端，三至六年靠平臺(tái)，以后就全靠?jī)?nèi)容了。所以，漢王即使明知山有虎，也不得不向虎山行啊。”

 

　　存貨“包袱”

 

　　漢王科技需要面對(duì)的也絕不僅僅是銷路不暢和利潤(rùn)率的降低。

 

　　漢王科技的年報(bào)顯示，截至2010年12月31日，公司的存貨余額達(dá)到4.64億元，比上年同期的1.06億元增長(zhǎng)了438%。而且，存貨的周轉(zhuǎn)率也從2009年的3.96倍下降到了2010年的2.59倍，降幅達(dá)到34.60%。

 

　　上述IT人士認(rèn)為，“4.64億元的存貨絕對(duì)是漢王科技的硬傷。據(jù)我所知，漢王科技的存貨中大部分都是電紙書(shū)產(chǎn)品的元器件，一旦電紙書(shū)產(chǎn)品升級(jí)或大幅降價(jià)，巨額的存貨量無(wú)疑會(huì)給漢王科技帶來(lái)巨大的風(fēng)險(xiǎn)。”

 

　　當(dāng)記者追問(wèn)漢王科技產(chǎn)生巨額存貨的原因時(shí)，該人士解釋道，“2010年初，漢王科技對(duì)電紙書(shū)產(chǎn)品的預(yù)期過(guò)于樂(lè)觀，主動(dòng)囤積了不少核心元器件。”“另外，電子紙廠商的訂貨量要求也可能是造成漢王科技存貨陡增的原因。就是目前能夠量產(chǎn)電子紙的廠家只有臺(tái)灣元太和韓國(guó)LG兩家，漢王科技采用的就是目前最為成熟的元太E-ink黑白電子紙技術(shù)。而且臺(tái)灣元太電子紙目前全球市占超過(guò)90%，產(chǎn)品供不應(yīng)求，為了從臺(tái)灣元太拿到穩(wěn)定的電子紙供應(yīng)量，漢王科技的訂貨量當(dāng)然也需要達(dá)到一定的數(shù)量才行。”

 

　　“從另一個(gè)層面上講，漢王科技的的庫(kù)存可能要比這個(gè)數(shù)量還要龐大。因?yàn)闈h王主要是通過(guò)經(jīng)銷商進(jìn)行銷售，而經(jīng)銷商壓貨的數(shù)量還沒(méi)有顯示在漢王公布的庫(kù)存之中。”

 

　　漢王科技的年報(bào)似乎驗(yàn)證了上述人士的說(shuō)法，2010年漢王科技期末應(yīng)收賬款余額達(dá)到了1.06億元，較上年增加241.69%。漢王科技給出的解釋也稱，“為2010年公司銷售額迅速提升，公司為擴(kuò)大電紙書(shū)的銷售，鞏固市場(chǎng)地位，給予部分經(jīng)銷商較大的信用額度。”

 

　　不僅如此，記者注意到，在電子產(chǎn)品市場(chǎng)迅速變化，價(jià)格一路下滑的大環(huán)境下，漢王科技卻沒(méi)有對(duì)4.64億元巨額存貨計(jì)提任何的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備。

 

　　遭遇十高管集中拋售

 

　　在股價(jià)一路下滑的形勢(shì)下，漢王科技的高管們似乎也動(dòng)搖了對(duì)公司的信心。

 

　　記者經(jīng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，包括漢王科技總經(jīng)理張學(xué)軍在內(nèi)的10名漢王科技高管，在3月份集中拋售了127.31萬(wàn)股漢王科技，成交均價(jià)68.42元/股，累計(jì)套現(xiàn)高達(dá)8710.67萬(wàn)元。

 

　　更值得注意的是，除張國(guó)文選擇在3月8、9、10日分三天減持了7.57萬(wàn)元的漢王科技之外，其他的9名高管都不約而同地選擇在3月21日這一天減持公司股票，是純屬巧合還是早有計(jì)劃？

 

　　記者就此致電漢王科技的董秘辦，工作人員以涉及高管個(gè)人隱私，不清楚狀況為由拒絕了采訪。

 

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本文標(biāo)題：漢王折腰背后是蘋(píng)果在搗鬼

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