遭遇美國證監會（SEC）調查，緊跟著被知名的做空機構渾水公司“恐怖襲擊”，股票連續兩天暴跌近70%。但新東方董事長俞敏洪面對媒體時仍然面帶微笑。
7月18日和19日這兩天，恐怕將被新東方永久銘記。“被調查”、“涉嫌欺詐”，令國內教育企業第一品牌蒙羞。美國金融市場的投資者用腳投票，以高達50%以上的換手率，將該公司股票從22美元“踢”到了9美元。
如果說因VIE（Variable Interest Entities，直譯為“可變利益實體”）調整而被SEC調查在預料當中，渾水公司“渾水摸魚”和落井下石則顯然在新東方意料之外。
習慣了站在學校的講臺上與同學們談心和辯論，俞敏洪在金錢鋪路的華爾街中經常迷失。去年，他在公開演講中表示“后悔上市”，因為從前只想著怎么教學，如何讓學生快樂地學習，而上市后他成天想著增加利潤、提升股價，讓投資者高興。
鑒于去年支付寶VIE事件的影響，對于這一次VIE調整，有美國投資者建議，新東方應該簡化國內VIE公司結構，避免發生損害美國上市公司股東權益的事情，“你自己持有最好”。可結果，好事似乎變成了壞事。
VIE模式是中國企業海外上市的通行方案，自從新浪公司2000年以此方式完成海外上市之后，國內互聯網公司以及傳媒、教育、消費、廣電等企業，都采取這樣的方法登陸歐美資本市場。
簡而言之，為了規避外資在中國的業務限制，由海外上市公司通過協議控制一家在中國本土注冊的公司，后者負責實際運營國內業務。而這家本土的VIE的股東權益已全部轉移給上市公司，在股權上相當于一個“空殼子”。
新東方本土公司最早由11個股東構成，今年年初調整后，全部歸在俞敏洪一個人名下。在新東方看來，那些老股東都已離開，基本上與新東方業務脫離關系，為使VIE結構更穩固，不出現意外，俞敏洪以個人名義擔保整個海外構架的穩定和信譽。
但在美國證監會（SEC）介入調查后，這被資本市場認為是“利空”。再加上渾水公司趁勢介入，“利空”就演變成了災難。
“我捫心自問，這次給投資者造成的損失，確實與新東方的經營沒有關系。”俞敏洪認為，股市的巨幅波動主要源于渾水公司這種不道德的投機機構刻意制造出來的“恐慌”。
渾水公司在報告中主要質疑新東方的品牌學校是“特許加盟”，而非新東方“100%擁有”，因此構成對投資者的“欺詐”。
新東方表示，國內凡是冠以新東方品牌的學校，全部是新東方直營。另外，新東方旗下子品牌泡泡少兒教育在全國授權了19家加盟學校，滿天星品牌授權了兩家加盟學校，這些加盟學校僅授權使用泡泡少兒和滿天星品牌，而不是授權使用新東方品牌。并且，除加盟費用外，這些加盟學校自身的營業收入從未反映在新東方綜合財務報表中。截至2010財年和2011財年，這部分“加盟費收入”只占新東方總營收的0.009%和0.045%左右。
“它利用美國投資者對中國市場的不理解，發布不真實的所謂調查，制造利空消息，來套美國人的錢。這種公司不講道德，只講利潤。”俞敏洪反問，“誰是真正的騙子公司呢？不要臉的人到底是誰呢？”
去年以來，渾水公司鎖定“中國概念股”連續發布“揭丑”報告，甚至導致幾家誠信不佳的中國企業被摘牌。 上一頁1 2 下一頁
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本文標題：中國企業屢遭“空襲” 須在危機中丟掉幻想
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