大股東雅虎“迫于資本市場的壓力”而變得沒有Vision，沒有戰(zhàn)略的問題，同樣也會困擾著阿里集團(tuán)。阿里大生態(tài)戰(zhàn)略的實施，是否也會被資本市場所左右？馬云必須解決控制權(quán)問題。從2005年開始，馬云已經(jīng)為其奮斗了7年。
“等著看馬云的大戲吧”。2009年UT斯達(dá)康創(chuàng)始人吳鷹對人群的神秘一笑，至今令人記憶猶新。吳鷹與孫正義、馬云、楊致遠(yuǎn)相識多年，那時候誰都不知道吳的寓意。2011年支付寶風(fēng)波之后，大家終于明白，什么叫做大戲。
今年，與雅虎設(shè)下對賭協(xié)議，回購雅虎股權(quán)；旋即，又完成了阿里巴巴上市公司的私有化。接下來，在這場資本大戲中，留給業(yè)界的只有兩個可以看的橋段：第一，找錢；第二，整體上市，完成與雅虎的對賭協(xié)議。
對賭雅虎
2011年9月30日，馬云在雅虎創(chuàng)始人楊致遠(yuǎn)的母校—斯坦福大學(xué)“非常無意”地放出煙霧彈，表示對整體收購雅虎“非常感興趣”。2012年5月，收購雅虎的大戲最終未能上演，不過，阿里集團(tuán)卻于今年5月與雅虎達(dá)成回購股份的協(xié)議。
“回購股權(quán)的事情，讓阿里管理層心力憔悴，好幾次協(xié)議都達(dá)成了，但促使合作的雅虎兩任CEO都被董事會‘炒掉’。”阿里集團(tuán)CMO王帥表示，“那時候，我們真的差點干脆放棄了。”
“雅虎完全受制于資本市場，已經(jīng)沒有Vision，也沒有戰(zhàn)略。這是我們試圖收回控制權(quán)的原因。而從長遠(yuǎn)來看，阿里也需要更加健康、平衡和可持續(xù)的股權(quán)結(jié)構(gòu)。”回購方案敲定之后，阿里集團(tuán)總參謀長曾鳴分析說：“盡管我們一直沒有太多分歧，但你不知道它在什么時候迫于什么樣的壓力做什么樣的事。”
收回控制權(quán)，這個在阿里集團(tuán)內(nèi)部被稱為“Long March”（長征）的計劃最終得以達(dá)成。當(dāng)然，阿里集團(tuán)也需要為此付出巨額的資金—以63億美元現(xiàn)金和不超過8億美元新增阿里集團(tuán)優(yōu)先股回購20%的股權(quán)。這還只是第一步，倘若馬云和管理層需要回購更多的股權(quán)，他們需要在2016年之前，將阿里推向IPO，融資毛收入不低于30億美元，需要較回購雅虎股價溢價110%，并且由雅虎選擇其中一家IPO承銷商。
阿里高管已經(jīng)承認(rèn)，阿里集團(tuán)整體上市的計劃正在推進(jìn)之中，同時會考慮將支付寶單獨上市，這是干干凈凈的馬云資產(chǎn)，也是去年馬云資本戰(zhàn)場上收獲的重要果實，也是阿里的后手。不過，整體上市并非易事，資本市場需要一個新的商業(yè)模式故事，無論是B2B還是B2C、C2C的電子商務(wù)商業(yè)模式都過于簡單。所以，阿里今年提出了“ONE COMPANY”戰(zhàn)略，和阿里生態(tài)系統(tǒng)的模式。
從資本運作的角度來說，第一步便是讓已經(jīng)上市的阿里巴巴B2B完成退市，融入新的生態(tài)系統(tǒng)。
私有化與找錢
阿里巴巴B2B的轉(zhuǎn)型已經(jīng)提了不只一年，即從“Meet at Alibaba”（信息分享）到“Work at Alibaba”（交易）的轉(zhuǎn)型。但迫于上市公司壓力，很多動作都無法做出。今年，回購雅虎股權(quán)一事正好給了阿里巴巴私有化一個契機(jī)。并于今年6月20日成功實現(xiàn)私有化退市。
私有化與股權(quán)回購的合力，是馬云與阿里集團(tuán)管理層試圖打造一個有Vision、能夠自主掌控的ONE COMPANY。不過，阿里集團(tuán)需要付出95億美元的代價—回購雅虎需71億美元，私有化需要190億港元，合24億多美元。
找錢的任務(wù)，馬云交給了Joe，即被稱為“財神”的阿里集團(tuán)CFO蔡崇信。馬云在內(nèi)部有句話，“所有融資的事情，只要Joe簽字就行，關(guān)于這些，他比我懂得更多”。曾鳴這樣感慨：“我們的CFO可能是全球最牛的CFO，從最早阿里巴巴創(chuàng)業(yè)的融資到05年跟雅虎的資本合作，他都是一個人去談判，再到今天把股票買回來，所以關(guān)于融資的事情，我們想當(dāng)然地認(rèn)為Joe處理了，結(jié)果就一定是好的。”不過，蔡崇信并未出面解釋找錢的過程。 上一頁1 2 下一頁
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本文標(biāo)題：馬云的資本大戲：對賭雅虎 阿里私有化與找錢
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