社交網站Facebook上演了另一個“神話”，自5月18日上市后，僅僅半個月股價便已比最高時下跌38%，截至6月5日股價已跌破26美元，創造了過去幾年美國融資10億美元以上企業的最差表現。
這大概是大多數人不會想到的場景。此前，為了爭奪Facebook的承銷權，摩根士丹利和高盛打得你死我活。如今，Facebook卻成了摩根士丹利手中的燙手山芋。就連納斯達克的交易員也來調侃一番：你可以熱愛Facebook ，但不要買入它的股票。
對一家公司來說，其營收狀況將受到資本市場的監督與拷問。如果不能令市場滿意，華爾街會毫不猶豫地用股價刺痛你。這正是Facebook股票泄洪般下挫的原因之一。
Facebook為何被看空
盡管Facebook已在全世界有超過9億的用戶群體，但將其轉化為營收的能力并不強。它的營收主要來源于廣告，其中網站上的展示廣告又占據了絕大部分。不僅營收方式十分單一，更尷尬的是，基于社交網絡的屬性，大多數Facebook用戶對這僅有的廣告方式提不起興趣，他們的關注點主要在好友和分享上。
于是，就在上市前夕，通用撤走了在Facebook的1000萬美元廣告活動預算，理由是投放在其網站上的廣告沒有產生預期效果。而到目前為止，Facebook尚未探索出其他營收途徑。
其次，移動互聯網正在蓬勃發展，而Facebook在移動業務上表現并不出色。扎克伯格可能也意識到了這點，不久前以10億美元收購了移動圖片應用Instagram，價格達Instagram估值的兩倍。對Facebook來說，此舉不僅化解了一個潛在對手，也暗示著它準備向移動互聯網發起沖擊。
當然，Facebook股票大跌也有其他原因——華爾街擅長通過做空盈利。其基本套路是，先向投行經紀部門借入股票，再密集賣出。待股價下跌后，再用少量資金買回股票還給投行，并支付一定的利息。通過這一過程，投行經紀就能大撈一筆。而在此次賣空操作中，也不乏承銷商的身影。
但對技術派出身的扎克伯格來說，最大的挑戰莫過于如何安撫資本市場對他能力的質疑。從目前看來，Facebook已經可以被當作一樁并不成功的IPO交易。可至今，扎克伯格幾乎完全銷聲匿跡，既沒有接受采訪，也沒有就公司股價的表現發表任何聲明。大眾只知道，在Facebook上市第二天，他與亞裔女友結了婚。而在上市后的第三天，扎克伯格以37.58美元的價格拋售了3020萬股股票，頗有點功成身退的味道。
憑借創新，Facebook由哈佛大學校內網絡，變成覆蓋全世界9億互聯網用戶的第一大社交網絡。說出“推動這個世界更加開放互聯”這句話的扎克伯格自然明白這個道理，Facebook最有價值的莫過于海量用戶資源。如何利用好海量用戶資源拓展空間，增加用戶黏性，轉化為經濟效益才是扎克伯格的當務之急。畢竟對資本市場來說，營收數字比什么都重要。扎克伯格接下來的路該如何走，將顯得十分關鍵。
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