【IT商業新聞網綜合報道】（記者 葉舟）北京時間5月18日，北京神州綠盟信息安全科技股份有限公司（下簡稱“綠盟科技”）登陸創業板成功，擬發行2500萬股的IPO計劃獲批。
這家公司主營業務為信息安全產品研發、生產、銷售及提供專業安全服務。據悉，其盈利主要來源于稅收優惠及政府補貼。其凈利潤有超過半數依賴于稅收優惠和政策，盈利能力遭到質疑，同時，該公司應收賬款激增，而經營活動現金流出現劇減，盈利的質量令人擔憂。
據報道，2011年，綠盟科技實現凈利潤9302.07萬元，凈利率達到22.43%。但其所享受的稅收優惠及各項政府補助共計5216.14萬元，占當年凈利潤的比例達56.08%。2009年、2010年，這一比例也分別高達51.67%及66.19%。
另外，該公司股權分散，沒有實際控制人。“股權比例超過5%的四大股東中，有三席被PE占據，PE的逐利性將對公司日后的控制權及二級市場表現產生不利影響。”
而其所得稅優惠、增值稅返還、專利申請資助金、企業改制資助資金……綠盟科技在稅收優惠及政府補助上的名目近10條。“能獲得政府補助，在一定程度上來說也是公司的本事，但若大部分利潤依賴于補助的貢獻，我們不禁要懷疑公司真實的盈利能力。”
目前，各種優惠政策成為了凈利潤的主要影響因素。但實際上，優惠政策并非沒有期限，若相關政策發生變化，會對公司經營成果產生不利的影響。所以，只有依靠經營實現真正的盈利，才是公司持續發展的根本。
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本文標題：綠盟科技登陸創業板 盈利能力及前景存疑
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