潘多拉網(wǎng)絡(luò)電臺（Pandora）是一款非常出色的產(chǎn)品，但該公司未能實現(xiàn)持續(xù)盈利。這家在線廣播公司在周三發(fā)布了強勁的2012財年第一季度財報，但仍然在移動領(lǐng)域面臨著激烈的競爭和流量獲取成本的提高（類似于Facebook的問題），同時還必須面對艱難困苦、競爭激烈的環(huán)境。
當財報發(fā)布時，潘多拉的股價在盤后交易時段開始回升，上漲勢頭延續(xù)到周四盤中交易時段。到美國時間當天下午2點46分，該股在紐約證券交易所（微博）上漲了13.4%，至11.71美元。潘多拉的營收超過了此前預(yù)期，同時開支低于預(yù)期，從而實現(xiàn)了出色的利潤。
潘多拉的股價正在回升，但該公司面臨著充滿挑戰(zhàn)性的難題。圖片來源：@daylife
據(jù)Triton數(shù)字媒體公司表示，在18至49歲的人群中，潘多拉已經(jīng)成為最大的網(wǎng)絡(luò)廣播電臺。Triton已經(jīng)同意向這家互聯(lián)網(wǎng)廣播公司提供測量服務(wù)。市場調(diào)研公司Canaccord Genuity的分析師稱，擁有了Triton的測量服務(wù)后，潘多拉在地方和全國范圍內(nèi)消除了進入廣播廣告市場的一個主要障礙，可以向廣播廣告客戶提供令他們滿意的測量服務(wù)。
這些分析師說，與Triton的交易再加上管理層在電話會議上的樂觀，“消除了人們對該公司商業(yè)模式的一些嚴重擔憂，尤其是在2011財年第四季度的糟糕表現(xiàn)之后”。Canaccord Genuity公司解釋稱，這種情況再加上空頭回補（截至4月30日，總空頭倉位占流通股的32%）推動了潘多拉股價回升。
但潘多拉仍然面臨著巨大的挑戰(zhàn)。就像Facebook一樣，潘多拉最大的挑戰(zhàn)在于貨幣化，尤其是在移動設(shè)備領(lǐng)域。Canaccord Genuity公司的分析師預(yù)測，移動內(nèi)容獲取成本將在下個財季超過移動業(yè)務(wù)營收。“我們認為，潘多拉網(wǎng)絡(luò)電臺服務(wù)的移動使用與用于該平臺移動廣告的費用之間差距不斷擴大，這構(gòu)成了一個嚴重的風(fēng)險，因為無論在什么地方或者使用什么設(shè)備，播放一首歌曲的費用都是相同的。”他們解釋說。
潘多拉本季度營收增長58%，達到8，080萬美元。如今分析師將第二季度營收預(yù)期提高到了1.033億美元，同比增加54.2%。EBITDA（息稅折舊和攤銷前利潤）將在第二季度繼續(xù)為負，為負320萬美元。凈利潤預(yù)期也將如此，為負490萬美元。內(nèi)容獲取成本預(yù)計將從本季度的5，580萬美元增加到第二季度的6，580萬美元，第三和第四季度將分別為6，940萬美元和8，150萬美元。
潘多拉的商業(yè)模式取決于“獲得授權(quán)以及向音樂和錄音作品的版權(quán)所有人支付版稅”。在2015年之前，版稅都是固定不變的。Canaccord Genuity公司預(yù)測，此后版稅可能會提高，從而大大影響潘多拉以后的利潤。
另一個重大挑戰(zhàn)是競爭。在線音樂是個擁擠的行業(yè)，蘋果iTunes、谷歌（微博）音樂、Rhapsody、Spotify和其他對手都有可能構(gòu)成巨大威脅。提供不同產(chǎn)品的天狼星XM廣播公司（Sirius XM Radio）也將在廣播廣告市場展開競爭。但潘多拉的競爭優(yōu)勢在于其高度個性化的音樂選擇，為特定用戶的口味定制歌曲。
分析師們預(yù)計，2015財年潘多拉的市盈率為30倍，每股收益為0.54美元。他們據(jù)此將目標價定為13美元。他們預(yù)計，每股收益將在第四季度由負轉(zhuǎn)正。
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本文標題：潘多拉和Facebook陷入移動業(yè)務(wù)貨幣化困局
地址：http://m.sdlzkt.com/a/guandian/yejie/20111230/152768.html
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